【香港商報訊】記者林德芬報道：中國A股去年錄得51.1%升幅，成為過去一年表現最佳的市場，網上基金及債券投資平臺Fundsu-permart(簡稱FSM)研究部經理沈家麟昨表示，恒生中國內地100指數於今年年底前有望升29%，料帶動恒指可望升17%至27800點。

　　他指出，今年恒指的估值為27800點，是基於對恒指市盈率12.5倍的預測，雖然相較於現時11倍的市盈率仍有一段距離，但恒指料受到H股攀升帶動，因H股將受惠內地流動性改善、經濟改革及人民幣貶值刺激出口等因素帶動。

　　他認為，H股估值比A股吸引，主要由於H股今年升幅落后於A股，并預期A、H股的企業盈利增長有約10%。即使現時H股12倍的預測市盈率，今年仍有不錯的升幅；而A股的預測市盈率約14倍，內地經濟部分風險因素仍未消除，相信此估值已十分合理。

　　板塊投資方面，沈家麟表示，由於內地放寬貨幣政策及減息，令內地銀行的息差收窄，因此金融股的增速將減慢，因此看好非金融股的表現，特別是內房股，預期內房股將受惠政策寬松而復蘇。他又指，看好H股中的IT股，以及消費必需品，但料電訊股今年表現較差。

　　維持經濟增速內地或再減息

　　內地經濟方面，他指，預期今年內地經濟增長僅約7%，但料人行繼續放寬流動性刺激經濟，預期人行有機會於首季下調存款準備金率，若經濟增速進一步放緩，為了維持內地經濟增速，有機會進一步減息。

　　他續稱，由於春節前流動性一向偏緊，料內地於春節前或會放寬流動性，甚至減息，并會如上次一般「不對稱」減息，估計貸存利率將分別下調40點子及25點子。

　　就油價跌至每桶約50美元水平，他認為，油價已并非由供需推動，相信油價於現水平靠穩機會較大，大跌空間已大幅減少。因若油價再下跌，會影響包括美國在內的環球經濟收縮。