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基金界:必抽中再保安邦

2015-01-07
来源:香港商報

  盛京銀行成功于2014年底在香港上市。

  【香港商報網訊】「在『滬港通』及A股大升等利好因素下,一批中資金融股在去年下半年陸續來港上市,這股熱潮將在今年延續。本報從券商,基金界,財經公關等渠道,了解到今年將有更多不同類型的內地金融股來港上市,包括券商、銀行、貸款公司、保險及資產管理公司(詳見附表)。基金界人士指,今年擬來港的金融股整體質素一般,但卻非常看好中國再保險,安邦保險以及華融資產管理。」香港商報記者  潘奕祺

  「滬港通」啟航引發內地券商股瘋炒,去年上市的中州證券(1375)至今已較招股價累升接近200%。綜合市場消息,今年擬來港上市的內地券商股有華泰、廣發、國元和中金。基金界人士指,除了中金以外,其他3間都有在A股上市,而因為內地券商股在A股市場估值普遍都較貴,預計即使龍頭股如華泰都未必會受追捧,除非出現2007年的瘋狂市況,或是當期有「滬港通」和「深港通」利好券商的消息,否則不會考慮抽。

  事實上,港股市場在早年已有內地龍頭券商股,2011年中信証券(6030)在首日掛牌,股價曾一度較招股價低逾10%,最終雖然能守住招股價,但足令散戶嚇破膽,2012年海通證券(6837)首掛同樣僅險守招股價。有資深基金經理表示,券商股普遍都會在市況較好時上市,且一般都不會預留水位,即使要買都會待上市後下跌才考慮吸納。更有對沖基金經理表示,一定不會抽中金,因其對市況掌握非常準,一定會在最好時候上市,又預計其上市之時將會是今年港股見頂的信號。

  市場已有太多內銀股

  另外,近期人行減息和寬鬆措施,亦令股價低迷的內銀股「鹹魚翻生」,上月底上市的盛京銀行(2066)首掛亦不用潛水,令不少看淡的股民「跌眼鏡」。市傳多間城商行都會在年內來港,包括北京銀行、上海銀行和廣發行,集資額均在78億元左右。除了「北上廣」城商行外,全國性銀行之一的中國郵政儲蓄銀行亦有機會來港。不過,中資券商的分析員均指,抽銀行股絕對是「畀面派對」,有得選擇一定不會抽,因為市場已有太多內銀股。

  雖然基金界普遍看淡券商和內銀的新股,但他們對今年來港的保險股較有信心。綜合市場消息,中國再保險、安邦保險,泰康人壽及陽光保險,均計劃今年在港上市。有大行分析員指,因為近期A股狂升,一些大型基金在年頭都有增持保險股,而且他們一般都不問價,幾千萬美元的market order直接買進,可見他們對保險股的看法正面。不過,有對沖基金經理表示,即使對保險股較樂觀,但不代表所有保險股都會抽,一定要選擇龍頭股和有背景的,而中國再保險及安邦保險會是必抽的。

  中再保近乎壟斷格局

  據了解,中國再保險在內地再保險市場上近乎壟斷的格局,從人壽再保險到財富管理均有涉及,基本上內地新成立的保險公司如果尋找首席核保,優先都會考慮中國再保險。根據其2013年年報,按保費收入計,中再保是全世界第八大再保險公司。有基金界人士表示,相較國外再保險巨頭,中再保在風險控制、人才、核保技術能力方面尚有一段差距,不過因為畢竟是龍頭,所以一定會全力抽,但料市場需求大,分貨的數量不會多。

  傳華融最快秋季上市

  安邦保險方面,有保險界人士指,安邦保險被稱為保險界「黑馬」,開設時僅有5億元人民幣註冊資本,至今資產規模估計已增至7000億元,業務也伸展至銀行、酒店、金融租賃各個領域,近期連番增持內銀,去年一度加入永亨(302)股權爭奪戰,即引起外界關注其背景。據消息指,其中一名安邦董事、開國元帥陳毅之子陳小魯,早年曾為安邦穿針引線,找來多位猛人坐鎮董事局。更有長線基金界人士指,安邦背後有紅二代撐腰,情況與數年前上市的四環醫藥(460)接近,定價稍貴都會抽,料上市初期表現會不錯。

  此外,有傳數間資產管理公司都會在今年登陸港交所(388),包括華融、東方及長城。事實上,信達資產(1359)在2013年已率先來港上市,當年各路基金都爭相追貨,首掛更大升近20%。基金界人士指,今年擬來港的資產管理公司當中,華融的實力較雄厚,值得一抽。另有美資投行人士透露,華融很有機會成為第2間在港上市的資產管理公司,料上市時間約為9月至10月。

  值得一提的是,華融是中國最大的資產管理公司,去年更「試水溫」,引入戰略投資者,包括中國人壽及7家投資者新增戰略投資共計145.43億元人民幣,佔華融增資後股份總額約21%。分析指,華融引入戰略投資者,對其上市初期的表現未必有太大影響,料其首掛會有10%的升幅。

[责任编辑:蒋璐]
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