上周六傍晚時分人行宣布，自今年3月1日起存貸款基準利率下降0.25個百分點，其中一年期貸款利率下降至5.35%；一年期存款基準利率下調至2.5%，為人行今年首次降息，亦距離上次降息已約3個月。

 

　　人行解釋此次調整是根據當前經濟基本面的運行態勢進行的適度微調，重點是繼續引導社會融資成本下行，穩健的貨幣政策取向并未改變，同時寓市場化改革於調控之中。

 

　　降息對內銀是福不是禍

 

　　細看是次降息安排實具其獨特性，銀行存款利率的上浮空間將進一步打開，存款利率浮動上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍；所以，雖然是降息，但是精心配套的浮動上限調整能令存款利率并沒有因此受到影響，反而能增收，將令銀行利率分化將更加明顯，對內銀來說也應是福不是禍。

 

　　春節后第一周就即降息，意義實非比尋常，一來可彰顯國家穩增長的信心，希望提振企業信心；另外亦等同宣告中國正式進入降息周期新常態，達成「保就業、穩增長」的決心和斗心更是不言已喻，降息亦有望降低企業財務費用，有利培育增長勢頭，已形成的續降息降準的預期，亦成了今年的新常態。寬松國度中，經濟及金融市場均會被激活，續降息亦將令房奴和房企尤其受惠。新春迎喜羊，港股亦預期可擺脫跟跌不跟升的陋習，領了這紅包后有望伴喜羊起揚。

 

　　牛市中不乏題材板塊，國企改革、金融改革、一帶一路、4G5G寬帶中國、自貿區遍地開花、電改醫改、環保水利及信息惠民新經濟拓展等剛性政策題材股份紛紛上行。上周聯通及中電信終獲批發FDD-LTE牌照，意味著中興通訊(763)正式全面進入4G網絡時代。

 

　　中興業績亮麗可吼

 

　　中興通訊業績亮麗，業績快報顯示去年純利按年升94.17%至26.36億元，每股收益達0.77元人民幣。中興亦剛公布將以「3+1」品牌方向發展美國市場，當中以自有品牌為主。整體展望2015年目標智能手機出貨量達6000萬部、移動裝置1億臺、高端智能手機出貨量占總出貨量的45%。中興也宣布夥拍國家電網組合資，兩年擬以35億人民幣進軍電動車線充電領域。中興正作多方位拓展，在績優下，現預測市盈率約17.81倍，市盈增長率(PEG)只0.89，鐵塔下中興作為電訊設備龍頭亦當然受惠，估值合理，正為政策牛市中理想的價值投資目標。