五一假期結束后的首個交易日，“神船”、“神鋼”、“神通”和“神油”上行成為“護盤俠”，帶動指數由弱轉強。盡管A股市場巨震不改，但依舊收出5月“開門紅”，市場賺錢效應整體萎縮而局部熱力不減。經歷三、四月快速上漲后，在監管趨嚴、新股供給增加，以及穩增長政策加碼和改革預期增強的雙重因素交織下，指數將呈現波動加劇、小幅慢揚的格局，而改革預期強烈的“央企股”將是一大看點。

　　央企改革主題不斷發酵

　　五月伊始，指數走勢偏弱，不過在政策利好支撐下，局部熱點并不缺乏。央企整合概念股經歷了短暫休整，昨日風云再起。武鋼股份、寶鋼股份、中國重工、國電電力、國投電力、中國建筑、一汽轎車等9只股票漲停，中國船舶、中國聯通等個股大漲，并由此引發國防軍工、公用事業、鋼鐵和建筑建材等行業個股走強。由此，盡管指數波動劇烈、個股分化，但賺錢效應依舊凸顯，A股迎來五月開門紅。

　　節前，央企重組股就曾受“兩桶油”的合并傳聞刺激而集體大漲，中國石油和中國石化雙雙出現罕見漲停，中國一重、中國重工、中國聯通等諸多具有整合預期的央企股出現漲停潮。A股市場出現顯著的“二八”分化。不過，國資委和“兩桶油”相繼澄清傳聞。

　　昨日的市場演繹顯示出資金并不會就此偃旗息鼓。此前，中國南車和中國北車也曾澄清合并傳聞，隨后因為整合而股價大漲兩倍以上；中電投與國家核電的合并也引發核能核電板塊強勢演繹。頻頻上演的超預期市場表現，促使市場對其他潛在央企重組概念股產生遐想。日前，包括三大石油公司在內的央企掌門人換帥引發了更強烈的改革預期。

　　廣發證券指出，考慮到南北車合并前多次傳言與澄清以及隨后顯著的賺錢效應，目前的央企整合預期行情表現還不充分，央企改革主題行情還會不斷發酵。國泰君安證券也指出，央企改革主題行情將持續。當前，央企改革試點正加快推進，央企整合隨改革加速，建筑工程、機械裝備、造船、鋼鐵冶金有色、電信設備等領域央企首先受益。

　　震蕩不改長牛格局

　　行情巨震的同時，政策面暖風頻吹使局部熱點并不會缺乏。昨日央企股大漲除受到改革預期驅動外，還與穩增長政策加碼預期有關。4月30日召開的中央政治局會議提出多方面穩增長政策，對基建相關的公用事業、鋼鐵、建筑裝飾等板塊形成提振。

　　受益于《京津冀協同發展規劃綱要》的獲批，昨日早盤，京津冀一體化指數直線拉升至4%以上，一度領漲大盤，隨后雖然漲幅收窄，但收盤上漲2.42%。電力指數大漲7.7%位居漲幅榜前列，接近三分之一的電力股漲停，表現搶眼。

　　值得關注的是，昨日二八分化再度顯現。在滬市上漲0.87%的情況下，

　　前期強勢股諸如樂視網、東方財富、全通教育等調整，創業板欲振乏力，最終下跌0.44%。風險暴露使得局部調整或已開始。

　　分析人士指出，在4月監管措施加碼的情況下，短期漲幅較大的市場需要通過巨震來消化壓力；新股再度批量來襲，也將使資金面出現波動。不過，由于基本面的好轉尚未體現到經濟數據中，政策放松預期較強，長牛格局不會就此改變。期間成長股走勢分化，而“央企股”具備豐富機遇。