“鉆石恒久遠，一顆永流傳”。雖然有著真愛象征的加持，不過鉆石在中國更類似一種沉淀資產的耐用消費品，而不是像西方那樣是可獲得投資收益的收藏品。最近在各大珠寶論壇，更是流傳1克拉鉆石10年價格不漲反跌的說法。
隨著中國奢侈品市場的低迷，曾經一度銷量大漲的鉆石遇到了困擾。根據上海鉆石交易所的數據，今年1-4月，其鉆石累計交易量為4287.71萬克拉，同比減少45.4%。其實從去年10月起，鉆石進口交易量已維持每月環比下跌的趨勢。
在百貨商場和鉆石電商平臺，內地的鉆石零售價格更是明顯下跌。目前廣州商場的1克拉鉆戒標價約9萬-13萬元，和10年前的價格持平。如果碰到商場大促銷，大概六七萬元就能買到1克拉的鉆戒。
今年以來，不少珠寶商為了拉動低迷的鉆石消費，采用鉆石回購的促銷手段。比如中金黃金提供的鉆石投資基本門檻在1克拉、約為13萬元起。但仔細閱讀回購條款，可以看到，若投資者購買一個報價10萬元的裸鉆，購買時需要支付10%的手續費，也就是說投資者成本是11萬元。如果按照去年鉆交所交易的成品鉆平均單價為每克拉1306.84美元，同比增長10.02%的水平，即使這枚裸鉆價格每年上漲10%，兩年后珠寶商按照市價12.1萬元回購，同時收取5%手續費，最終投資者到手金額為11.495萬元。在持有兩年、投資成本高達11萬元、鉆石價格復合增長率21%的情況下，投資者的平均年化收益只有2.2%左右，還低于兩年前銀行定存利率2.6%。而且所有提供鉆石回購業務的商家都只針對克拉裸鉆，不包括已鑲嵌的鉆戒。也就是說，買鉆戒投資的話，很可能最終只能去典當行以3折回收。
那么，過去10年其他珠寶類產品的價格升幅如何？根據廣東華友拍賣行與廣東金銀首飾商會所提供的數據，2005年1月-2015年1月，翡翠市場的產品升價幅度在8-20倍(高檔翡翠升幅比低檔翡翠高)，和田玉市場產品的升幅為5-10倍(中檔產品升幅最大)，黃龍玉的升幅在10-30倍(但并非傳言中的上漲了百倍)。
為什么鉆石收藏只是看起來很美，在中國的投資價值卻不如其他類珠寶呢？最關鍵一個因素也許是在中國有80%的成品鉆石用作婚戒用途，很少有人能接受購置藏家手中的二手鉆戒作為真愛象征去送給愛人。
此外，無色鉆石10年不漲還有以下四大原因：
首先，鉆石作為一種有全球統一標準的石頭，品質不會因品牌而有所改變，它成為中國珠寶行業中渠道改造最為徹底的品類。
與翡翠如今仍然要征收高達33.9%的關稅不同，從2006年7月1日開始，對國內加工的成品鉆石，通過上海鉆石交易所銷售的，在國內銷售環節免征增值稅；而且消費稅為5%，比翡翠的消費稅10%要低一半。內地鉆石電商憑借這個政策東風開始迅速發展，全盛時期內地約有上千家鉆石電商平臺，至今還有100多家成規模的鉆石電商在正常運營，總體市場規模已接近70億元人民幣。而2014年中國國內終端市場鉆石鑲嵌類產品銷售總額約350億元，也就是說，鉆石電商差不多擁有鉆石銷售的20%市場份額。從傳統百貨專柜、品牌專賣店到鉆石B2C，鉆戒銷售價開始從裸鉆成本的3倍到10倍，回歸到10%-30%的微利階段。
其次，近年來在內地漲幅驚人的珠寶，其特點均是產地集中，精品的開采量少。比如新疆的和田籽玉，俄羅斯的碧玉，緬甸的翡翠和鴿血紅寶石等等。而鉆石的產地卻非常分散，近年從南非、澳洲、俄羅斯都有新的鉆石礦被發現。
而且與和田籽玉、緬甸翡翠、鴿血紅寶石等至今尚未成功出現可以大批量復制的人工合成品相比，人工合成鉆石非常泛濫。2013年和2015年，深圳珠寶協會都發現過當地大型珠寶批發市場，出現過大批小型合成鉆石流入市場。與翡翠、和田玉的真品可以讓行家用肉眼分辨出來不同，要分辨最新的人工合成鉆石與天然鉆石，必須動用大型儀器。用傳統的鑒別方法，憑經驗、手摸、用肉眼觀看，就算是有經驗的行家里手都很難鑒別CVD合成鉆石，它甚至可以通過鉆石熱導儀、高倍顯微鏡的鑒別，只有配備了高精尖專用設備的大型實驗室才能檢測出來。而一套可以檢測CVD合成鉆石的設備，成本最低也需上百萬元；沒有受過強化訓練和多年檢驗經驗積累的檢測師，就算操作高端儀器，也不易識別。
再次，想要出具一份嚴格的檢測證書對普通投資者來說太困難。即使面對天然鉆石，不同的檢測機構出具的鉆石檢測證書，會對成色把控有差異，通常一個色級差造成的差價就在10%以上。對成色檢測把控最嚴的、也是世界上最權威的GIA證書，一顆一克拉鉆石要最少60美元，按照克拉收取證書費用，而且GIA檢測最近只能到香港進行。但和田玉及翡翠等寶石的檢測在國內就可以進行，通常1個小時就能拿到鑒定結果，而且鑒定價格只在10-100元的區間。
最后，國內游資也更愿意炒作他們可以囤貨、可以掌控原料的珠寶。但鉆石坐莊的商家是著名的戴比爾斯，民間收藏家以日本和西方富豪居多，國內游資并不愿意為他們抬轎子。有著中華文化烙印、上年紀的中產階層客戶群愿意追捧的翡翠、和田玉、黃龍玉等因而成為地方游資炒作對象，比如江浙游資青睞產于新疆的和田玉，福建、潮汕游資青睞產于緬甸的翡翠，并且在內地形成了以宗族、同村、同鄉等緊密血緣、地緣紐帶的產業運作商團。
因此，銷售渠道被互聯網改造得最徹底，人工鉆石泛濫，檢測不便，以及產地分散、早期藏家多位于國外，游資不能掌控其走勢所以不愛炒作等等原因，構成了普通克拉鉆石投資穩賠不賺的市場合力。 亦吾(資深媒體人)