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360酷派大戰升級 三方底牌何在?

2015-09-11
来源:香港商報網綜合

  據第一財經日報消息,作為360與酷派之間“分手風波”中不能回避的第三方,樂視終于做出了表態。

  9月10日下午2點,樂視控股在官方微博中發表聲明,正式回應近期因“插足”360酷派導致合作生變一事。樂視稱,樂視入股酷派,交易合法,這次奇酷股東之間的分歧,與集團并無直接關系。

  此外,樂視控股進一步表示,樂視與酷派的資本合作是基于雙方長達2年的商洽,股權交易合法合規,未侵害任何相關合作方利益。樂視表示所有合作都是三方互相通氣,簽協議前獲得當事雙方明確同意。對奇酷科技一方股東出爾反爾,混淆是非的公開言論表示憤慨,并將持續關注事件進展。

  360:酷派樂視違背約定 下周將公布違約細節

  據新京報報道,針對樂視的發聲,奇虎360方面表示不認可。

  360內部人士對記者稱,關于周鴻祎同意樂視入股酷派的說法,“老周確實是同意的,但當時是有條件的,老周提出在合資公司的股權增加到75%以上”。

  該人士稱,酷派同意了這一要求,但在奇酷股權未發生任何變化的情況下,酷派和樂視已經“先斬后奏”,宣布樂視入股酷派的消息,違背了當初的約定。

  360于昨日晚間發表聲明稱會很快公布相關證據,“他們的聲明都在為出軌辯解”。

  今日360公司對外發布公告,指出由于酷派公司與樂視公司的合作違反了酷派公司與360公司簽署的合資股東協議,360公司按照股東協議提出了14.85億美元的認沽期權。360公司表示將在下周公布具體違約細節。

  有投行業專業人士對酷派及樂視提及的“三方通氣達成共識”提出質疑,認為如此規模的重大投資行為,須有完善的法律文件進行保障,而酷派及樂視無法提供相關書面文件。

  以下是360公司聲明全文:

  360聲明:下周將公布酷派違約詳情

  我們注意到酷派集團(以下簡稱酷派)以及樂視控股(以下簡稱樂視)的通告存在不實片面信息,本公司聲明如下:

  一、我公司提出認沽期權行權是有充分依據的。我公司總計出資4.5405億美元與酷派組建合資公司(以下簡稱奇酷),是一件非常重大的投資和業務合作。雙方以股東協議的形式,相互向對方做出不競爭承諾,以保證奇酷的利益。但是,酷派與樂視的合作多方面違反了不競爭承諾,使得我公司為了保護奇酷和自身的合法權益而行使不競爭認沽期權。酷派和樂視企望通過娛樂化的聲明和低俗化的微博言論把其違約行為敷衍過去,在法律上是沒有任何意義的。

  二,我公司提出的14.85億美元的行權總價款是基于合資公司股東協議的約定,鑒于酷派一方的違約行為給奇酷和我公司造成的重大損失,有充分的合理合法的依據。

  三,酷派及其大股東應該盡快恢復契約精神,采取糾正措施,避免進一步擴大損失。酷派目前市值不足8億美元,隨著我公司依法行權14.85億美元,酷派及其大股東的違約行為也將給其中小股東帶來災難性的影響。

  四、360公司在下周會適當公布部分酷派公司違約詳細情況。

  特此聲明。

  360公司

  9月11日

  股價承重

  事實上,因為奇虎360發布的“認沽期權行權通知”而引發口水戰目前似乎已經開始影響到雙方的股價。從市場反應來看,在這場沸沸揚揚的分手罵戰當中,雙方似乎都難以獲得市場的認同。

  被索要巨額“分手費”,酷派集團9月9日復牌當天股價放量大跌,報收于1.17港元,跌幅達17.6%,市值蒸發上億港元。9月10日股價則稍微恢復元氣,當天上漲4.27%,報收于1.22港元。而在美國上市的奇虎360(QIHU.NYSE)9月9日則收報45.25元,當天下跌3.78%。

  奇虎360日前宣布,將行使其認沽期權,要求酷派集團以15億美元的總代價購買其在合資公司的49.5%股份。根據協議奇虎360擁有一個認沽期權,如果酷派集團違反相關的非競爭條約,奇虎360將可以總價等同兩倍公平市場的價值,出售合資公司全部的股權。

  而對酷派集團而言,15億美元的巨額“分手費”,市場分析師認為是難以承擔之重。

  酷派集團2015年半年報顯示,截至2015年6月30日,酷派集團的流動資產為105.20億港元(約合13.57億港元)。其中存貨為22.29億港元,應收貿易賬款為29.24億港元,而現金及現金等價物僅為39.45億港元(約合5億美元),流動資產凈值只有34.42億港元,如果360真的決定走法律程序并勝訴,酷派集團手中的現金遠遠不足以償還360的索賠金額。

  同時,以9月9日酷派集團的收盤價看,公司目前市值還不到7億美元,面對巨額賠償的風險,股價下跌也是投資者“用腳投票”的結果。

  “市場都不喜歡不明朗的因素。”香港一位對沖基金經理指出,15億美元的巨額賠償對于酷派集團來講是一個巨大的打擊,雖然即便最后奇虎360勝訴,最終索賠金額可能大概率上會是個中間數值,但這對酷派集團負面沖擊還是很大。在這一因素尚未明朗之前,投資者起碼不會沖動買入公司股票。

  國泰君安證券則發表評論指出,這事件是與樂視網入股酷派18.5%的戰略投資相關。樂視網入股后成為酷派的第二大股東,但沒有得到奇虎360的共識。“由于我們預計合資公司對公司的貢獻不大,因為用戶可在應用商店免費下載防病毒程序,而用戶沒有需要特意買此系列的智能手機,以得到相關的功能。因此我們對公司的觀點影響不大。”國泰君安如此評價。

  此外,根據協議,對于奇虎360而言,除了可以要求以當時市場價格的兩倍將所有360持有的權益賣給酷派之外,還可以以每股E-Commerce股份227250美元,即認購股價的一半收購股酷派在奇酷公司的所有股權,即一共2.29億美元。

  奇虎360今年第二季度的報表顯示,公司第二季度來自于業務運營的凈現金為1.288億美元,第二季度現金資本支出為3160萬美元。截至2015年6月30日,奇虎360持有的現金和現金等價物總額約為12億美元。私有化后對于現金流吃緊的360來說,這并不是一個好的選擇。

  上述對沖基金經理指出,當前中概股走勢整體較弱,奇虎360與酷派之間的這一糾紛最終如何定局還難以判斷,短期內股價還將繼續受影響走弱。

  將影響未來合作

  不管未來結局如何,在業內人士看來,酷派與360之間的關系都難以被修復。

  “去年年底360宣布與酷派成立合資公司奇酷,看似相愛的結合,其實是利益的撮合。”手機中國聯盟秘書長王艷輝對記者表示,如果不是酷派去年運營實在比較慘,運營商補貼減少,互聯網品牌大神運營慘淡,線下渠道缺失,以郭德英強勢的性格,無論如何也不會選擇與360“屈尊”合作。

  另一方面,如果不是周鴻祎意識到當年特供機的失誤,不是移動互聯網來臨給360安全業務帶來巨大的威脅,以周鴻祎的強勢和霸道,相信360也不會找到酷派合資成立奇酷,而且還是二股東。

  雙方的結合注定奇酷的“獨立”命運,但正式因為如此,在雙方簽署的合資協議中,加入了一系列違反同業競爭協議的條款,360希望通過類似條款限制酷派與其他互聯網競爭對手合作,酷派則希望借助此條款限制360與其他手機廠商聯盟。在王艷輝看來,看似為了合作的反同業競爭條款,其實是為分手布下的棋子。

  事實上,“鬧分手”前雙方在合資公司上的不同理念已經讓矛盾白熱化。

  有知情人向記者表示,當奇酷公司在法律上正式完成對大神手機業務的并購后,奇酷科技旗下的奇酷和大神兩家公司,均由周鴻祎直接操刀,分別運營奇酷品牌與大神品牌。不為外界所知的是,奇酷科技的總裁選拔早在業務并購后已經完成,但后來周鴻祎卻又在微博上表示需要重新物色“大神CEO”,這不僅讓外界看不明白,也讓內部的酷派系倍感壓力。

  在當時,已經也有少數從酷派系到奇酷公司的員工因為內部文化分歧選擇離職。其中一名員工表示,周鴻祎過于強勢的掌控力一度讓酷派高管也感到被“邊緣化”。

  “在公司用人上也未經過我們大股東同意,自己做主,完全沒把酷派放在眼里,囂張跋扈,不可一世,但結果我們的大神品牌打爛,銷量也下滑,我們在線上品牌排名已經在十名以后了。”酷派董事蔣超在公開信中如此寫道。

  “既然雙方都是霸道總裁,這段短暫的婚姻似乎已是岌岌可危,目前最好的結局是:周鴻祎以較低價格收購奇酷全部股權,奇酷與酷派、樂視再也毫不關系,周鴻祎一心繼續做他的手機,再繼續跟他的雷軍較勁。”有業內人士如此評價。畢竟,目前奇酷已經擁有了獨立的研發、采購、運作能力,奇酷成為360全資子公司并不是不能選擇的路徑。而對于酷派,通過引進樂視作為戰略股東,酷派大股東已經套現18億,奇酷并未完全不能割舍。

  “當然最壞的打算未必是最終的成交價位,在360向酷派發出行使賣出期權公告之前,雙方應當已經進行了溝通,而且無法達成一致,于是私下的較量變身公開的抗爭。”王艷輝表示,最終的結果很可能是360全資擁有奇酷,而鑒于目前樂視在酷派的影響力越來越大,進一步注資酷派的概率不小,最終形成樂視手機面向線上、酷派手機面向運營商、ivvi面向線下的格局。

[责任编辑:蒋璐]
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