美國聯儲局主席耶倫

　　【香港商報網訊】美國聯儲局主席耶倫周一表示，過於激進的加息將會削弱經濟擴張，其他國家為政治回頭付出沉重代價，而激進的緊縮政策僅僅會在短時間內有利於儲戶，不過十分清楚儲戶的失望情緒。耶倫進一步表示，就業和通脹繼續增長將為加息提供理由；首次加息之后的路途將是循序漸進的。分析人士稱，耶倫的表態雖然簡短，但透露出的信息顯示，首先聯儲局會加息，不過不會像以往那樣快速加息，表態屬於中性。

　　超低息惹怒「食息一族」

　　耶倫在當天公布的一封回應消費者保護人士納德的信中寫道：「我們都希望美國經濟能持續增長，就業市場能持續好轉，通脹水平能維持在2%的水平。如果這些條件都得到滿足，我和我的同事將宣布讓利率回歸正常化已經是合適的時機。」

　　納德認為，聯儲局長期維持近零利率損害了存款人的利益，同時給那些購買固定收益產品的投資人帶來了負擔。自2008年金融海嘯以來，聯儲局一直保持基準利率位於零附近。部分儲戶認為，他們的存款無法獲得利息收入，這讓他們很惱火。

　　納德代表「美國儲戶」在上月30日發表的公開信中稱，希望知道為何「由美國的銀行支持和嚴重把控的聯儲局」將利率保持在如此低的水平，以至於儲戶「辛苦掙得的存款」無法獲得收益，而大型銀行卻可以不支付利息借款。納德表示，將你們聯儲局的貨幣政策壓力放到最沒有發言權的美國人身上，這并不公平。很多美國人過去一直依賴利息收入支付生活帳單，我們已經厭煩了聯儲局這種剝削人的手段。

　　耶倫：高利率后果嚴重

　　對此，耶倫在公開信回駁，稱如果沒有這種政策，儲戶的境況可能會更糟糕。耶倫表示，如果沒有過去七年的零利率政策，美國儲戶的房屋及養老金價值會大幅縮水，而即使激進加息，儲戶也只能獲得暫時的利益。她寫道：如果聯儲局沒有采取這種政策，很多儲戶毫無疑問會失業或者遭遇養老金損失，還可能面臨支撐失業兒女及孫輩生活的壓力。

　　耶倫在信中表示，如果聯儲局較早加息，儲戶或許可以從他們有聯邦保險的存款中獲得更高的回報，但是這些回報幾乎無法抵銷他們的住房價值和退休金帳戶更明顯的貶值所帶來的沖擊。

　　她又認為，較高的利率會產生可怕的后果。她說，失業率將升至更高水平，房價將進一步崩潰，甚至更多企業和個人將面臨破產和失去房產，股市也不會復蘇；當然，儲戶可能因此看到他們享有聯邦保險的存款提供更高的回報率，但這些回報將不足以抵銷如果他們的房產和退休帳戶價值的大幅縮水。

　　利率正常化系漸進過程

　　耶倫同時強調，讓利率回歸正常化將是一個漸進的過程，聯儲局將不會過於兇猛地提升利率。耶倫重申，她和大多數聯儲局官員預計，在首次加息之后，貨幣政策的緊縮將會緩慢進行，「過度激進」的加息也可能傷害經濟擴張，導致最終聯儲局又重新實施零利率政策。

　　高盛美國首席經濟學家哈哲思及其團隊指出，美國正在經歷「龜速復蘇」，但他們預計，聯儲局明年共將加息100個基點，或「每季度加息一次」。