編者按：2015 年即將過去，在所有人都在對這一年的奔忙回首總結時，BAT 三家對互聯網資源的爭奪卻從來沒有停止過。12 月 11 日，彭博社(Bloomberg)根據法國巴黎銀行的分析師給出的數據，稱 BAT 明年在互聯網領域的投資將達到 800 億美元，其中阿裏巴巴明年將有可能斥資 380 億美元。

　　都說 2015 年是冰火兩重天的一年，也是互聯網公司合並的一年。華興資本的創始人包凡曾經如此比喻 BAT 和這些公司的關系：“BAT 就像天上的神仙，看著人間在打仗。”

　　除了深度參與四次大的並購(滴滴快滴、美團大眾點評、58 同城和趕集、攜程和去哪兒網)，BAT 還把觸角伸向了不同領域。

　　B 百度: 除了 OTA，O2O 仍是繞不過去的重頭戲

　　百度官方發布的 2015 年第三季度財報顯示，截至 9月30日，百度總營收為 183.83 億人民幣，淨利潤為 28.41 億人民幣，同比下滑 26.7%，淨利下滑的主要原因是，百度在 O2O 領域、網絡視頻、在線旅遊業務中都有較大投入， 其中 O2O 成為百度最重要的戰略。

　　最引人注目的投資是 2015 年 6 月底，百度 CEO 李彥宏放出 “壕” 言，宣布追投糯米網 200 億人民幣。2014 年初，百度全資收購糯米，成為糯米網單一全資大股東，今年的追加顯示出百度在 O2O 上的野心和決心。投資糯米後，百度分三個階段對糯米進行了整合，在品牌、技術和團隊管理上都注入了百度的優質資源。

　　和新美大不同的是，百度希望糯米網能夠“去團購化”，來幫助商戶搭建自我營銷平台，直接對接商戶 CRM 管理系統，借助百度的大數據技術，幫助商家更好地 “運營” 用戶，甚至為商家提供管理和營銷精准的決策依據。

　　7月，在 O2O 領域，百度宣布：百度糯米從百度拆分出來獨立運營，將融資 2 億美元。這和李彥宏釋放出的 200 億投資 O2O 似乎相背離。有投行人士表示，這次拆分外賣業務，是因為外賣行業非常燒錢，百度更願意專注在糯米這一件事上;對百度外賣來說，脫離百度獨立發展可以有更加靈活的機制獲得鼓勵。

　　攜程、去哪兒網合並後形成的利益共同體的交易成為百度主導的第二大引人注目的動作。今年 10 月，攜程和去哪兒發布公告稱雙方達成了一項股權置換交易，交易後，百度將擁有攜程普通股可代表約 25% 的攜程總投票權，攜程將擁有約 45% 的去哪兒總投票權，兩家合並後市值超過 122 億美元。也就是說，去哪兒被並購，百度稱為這起合並最大的主角，成為 OTA 領頭羊，百度由此占據了 OTA 核心地位，對完整 O2O 戰略布局又近了一步。

　　除了這兩次大的 O2O 布局，今年 2 月，百度戰略投資了就診服務平台醫護網，旨在探索醫療領域 O2O 的新型服務模式;2015 年 4 月，百度與天星資本聯合投資了點餐平台客如雲;7 月，百度以 1 億美元領投了上門洗衣服務 e 袋洗，這次投資 e 袋洗為百度帶來更多了社區服務 O2O 場景。

　　2015年，除了 O2O 之外，百度的投資還有電子商務類和工具類。在電子商務方面，今年 3 月，百度領投二手車交易品平台優信拍，9 月和 10 月，分別領投了母嬰電商蜜芽和食品電商我買網。在工具方面， 5 月，百度以數百萬美元投資美國內容推薦平台 Taboola，6 月，領投了兩家公交 WiFi 運營商，分別是 16 WIFI 和華視互聯。

　　除了上述領域外，百度還有一個 “互聯網金融夢”：今年下半年百度和中信銀行合作成立了直銷銀行 “百信銀行”，該直銷銀行出資方為中信銀行和福建百度博瑞網絡科技有限公司，注冊資金暫定現金投入 20 億元;12 月 14 日，百度內部架構大調整，成立金融服務事業群組，這個群組由消費金融業務、錢包支付業務、互聯網證券業務組成，百度副總裁朱光擔任金融服務事業群組總經理。

　　值得一提的當然還有百度的無人車事業。今年 3 月 22 日，在 2015 年 IT 領袖峰會上，百度 CEO 李彥宏公布了由百度深度學習研究院 (IDL) 負責的無人駕駛汽車計劃，12 月這個承諾終於兌現：百度對無人車進行路測並取得成功，至此百度宣布無人駕駛車在國內首次實現城市、環路及高速道路混合狀況下的全自動形式。隨後百度宣布將與零部件廠商、整車制造商、出行服務商等組建 “智慧出行” 生態，並成立自動駕駛事業部，計劃三年實現自動駕駛汽車的商用化，五年實現量產。

　　2015年 百度投資細節

　　在 O2O 方面：

　　2015年2月，百度投資了就診服務平台醫護網;

　　2015年4月，百度與天星資本聯合投資點餐平台客如雲;

　　2015年6月，百度投資了分類信息網外形網;

　　2015年6月，百度追投了糯米網 200 億人民幣，成為糯米網單一全資大股東;

　　2015年7月，百度領投了上門洗衣服務 e 袋洗;

　　2015年10月，攜程和去哪兒合並後，將其擁有的去哪兒股份換成攜程 25% 的股權;

　　在教育方面：

　　2015年4月，百度領投以色列音樂教育公司 Tonara;

　　在電子商務方面：

　　2015年3月，百度領投二手車交易品平台優信拍

　　2015年9月，百度領投母嬰電商蜜芽;

　　2015年10月，百度領投食品電商我買網;

　　此外，百度還在今年 2 月以 1 億美元投資智能終端公司神奇工場

　　在交通方面：

　　2015年4月，百度領投拼車軟件 51 用車;

　　2015年4月，百度領投順風車出行軟件天天用車

　　2015年8月，百度參投 Uber 中國;

　　在文化方面：

　　2015年5月，百度以 3.7 億美元收購 PPS 業務，並將 PPS 視頻與愛奇藝進行合並

　　2015年6月，百度投資傳統院線公司星美控股 1.5 億港元;

　　在工具方面：

　　2015年5月，百度以數百萬美元戰略投資美國內容推薦平台 Taboola;

　　2015年6月，百度領投公交 WiFi 運營商 16 WIFI;

　　2015年6月，百度領投公交 WiFi 平台華視互聯

　　A 阿裏巴巴：“後淘寶時代” 與內容並存，整合閉環

　　對阿裏巴巴來說，“後淘寶時代” 是一個剛誕生不久的概念，意思是繞過平台，直接連接人和商品。所以 2015 年阿裏巴巴的投資重點之一就是圍繞這個概念進行深耕。

　　具體來說，今年 2015 年 8 月，阿裏巴巴以 283 億人民幣投資蘇寧雲商，占股 19.99%，成為其第二大股東，阿裏此舉更多目的是對老對手京東構成挑戰。這次合作中阿裏得到了蘇寧長期積累的線下資源，占領了許多三、四線市場，在傳統 3C 家電領域，阿裏獲得了更多話語權;5 月，傳言阿裏拿出 100 億人民幣投資了圓通速遞，具體金額雙方沒有確認，但物流是電子商務的命脈，投資圓通也是阿裏解決的電商瓶頸。

　　此外，阿裏在今年 5 月以 5600 萬美元投資美國母嬰用品電商 Zulily;8 月以 2 億美元領投印度電商 Snapdeal。值得一提的還有銀泰商業，早在 2014 年 3 月，阿裏巴巴億 53.7 億港元投資銀泰商業，獲得 25% 股權，今年 7 月，阿裏巴巴持股 32% 成為銀泰唯一第一大股東。

　　文化內容投資也是阿裏巴巴今年的投資重點。12 月 11 日，阿裏巴巴收購香港《南華早報》，有消息稱阿裏為這此收購支付 1 億美元，收購內容包括《南華早報》的紙質和網絡版，雜志和戶外媒體等業務，阿裏表示收購完成後將逐步取消南早的付費牆。

　　但 2015 年阿裏最大的一筆投資無疑是收購優酷土豆。早在去年 4 月，優酷土豆的創始人古永鏘和 BAT 各家都有洽談，但最終還是 “從了” 阿裏，優酷土豆的股東將以每單位 ADR (美國存托憑證) 27.60 美元的價格獲得現金，這次阿裏出資額超過 40 億美元。為了完成生態閉環，阿裏的這次收購在意料之外，也在情理之中。對於投資內容的阿裏來說，收獲一個 IP 是很理想的狀態，收購合一集團對阿裏日後開發文學、影視內容，或者在各個渠道進行分發，獲取票房、電視劇版權銷售等收入提供便利。

　　接近年末，阿裏巴巴又宣布了和迪士尼的合作，兩家公司簽訂了多年期合作協議，並推出了 “迪士尼視界” 的綜合數字娛樂平台。據悉，該款產品將以兒童和家庭為核心受眾，將為用戶提供包括迪士尼與皮克斯公司的電影和動畫劇、遊戲、電子讀物、歌曲、迪士尼主題樂園及度假區的最新資訊。阿裏參與博納影業私有化的消息緊隨其後。

　　此外，今年 3 月，阿裏巴巴以 24 億元人民幣收購傳媒娛樂集團光線傳媒 8% 的股份，成為該公司第二大股東 6 月，阿裏巴巴以 12 億人民幣投資第一財經傳媒有限公司，占股 36.74%，也成為該公司第二大股東;7 月，阿裏巴巴將旗下的蝦米音樂、天天動聽整合成立阿裏音樂等等，阿裏的文化帝國版圖盡顯。

　　O2O 領域也是阿裏今年布局已久的領域，在新美大成立之前，阿裏一直是美團的堅強後盾，直到 9 月，美團和大眾點評合並，阿裏讓旗下的口碑網複活，企圖自己下水爭奪 O2O 市場。口碑網和傳統外賣行業是有不同的，它是以淘寶的平台模式讓線下的餐飲在上網開店，這符合阿裏一貫特色。除此之外，9 月阿裏巴巴還投資了互聯網生活服務品牌 58 到家。但無論涉足 O2O 的哪一環，阿裏最為強勢的都將是支付。

　　和百度、騰訊一樣，在互聯網金融領域阿裏巴巴也成立了自己的銀行：網商銀行。這家銀行自 2014 年 9 月底獲准籌建，今年 6 月成立，由螞蟻金服、複星、萬向、寧波金潤、杭州禾博士和金字火腿等六家股東發起設立，成立後旨在服務小微和年輕人。網商銀行行長俞勝法表示，小微企業、個人消費者和農村用戶，將是網商銀行的三大目標客戶群體。

　　2015年 阿裏巴巴投資細節

　　在文化方面：

　　2015年3月，阿裏巴巴以 24 億元人民幣收購傳媒娛樂集團光線傳媒 8% 的股份，並列成為該公司第二大股東;

　　2015年6月，阿裏巴巴以 12 億人民幣投資第一財經傳媒有限公司，占股 36.74%，成為該公司第二大股東;

　　(2013年1月 收購蝦米音樂;12月 收購天天動聽)2015年7月，阿裏巴巴將旗下的蝦米音樂、天天動聽整合成立阿裏音樂，高曉松出任阿裏音樂董事長

　　2015年10月，阿裏巴巴以 45 億美元全資收購優酷土豆;

　　2015年10月，阿裏巴巴和騰訊、投資機構元禾共同投資資本投資運營憑條華人文化控股;

　　在硬件方面：

　　2015年2月，阿裏巴巴以 5.9 億美元投資智能手機廠商魅族科技;

　　2015年6月，阿裏巴巴以 7 億美元投資印度最大的手機品牌 Micromax 25% 的股權;

　　在社交方面：

　　2015年3月，阿裏巴巴以 2 億美元投資美國閱後即焚照片分享應用 Snapchat;

　　在 O2O 方面：

　　2015年9月，阿裏巴巴投資互聯網生活服務品牌 58 到家;

　　(2011年7月，5000 萬美元領投美團網)2015年10月，美團與騰訊投資的大眾點評合並)

　　在電子商務方面：

　　2015年5月，阿裏巴巴以 5600 萬美元投資美國母嬰用品電商 Zulily;

　　2015年8月，阿裏巴巴以 2 億美元領投印度電商 Snapdeal;

　　2015年8月，阿裏巴巴以 283 億人民幣投資蘇寧雲商，占股 19.99%，成為其第二大股東;

　　(2014年3月，阿裏巴巴億 53.7 億港元投資銀泰商業，獲得 25%股權;今年7月，阿裏巴巴持股 32%成為唯一第一大股東)

　　除此之外，阿裏巴巴在今年 9 月和螞蟻金服共同投資印度手機增值服務提供商 One 97 公司 5.75 億美元。

　　T 騰訊：跑不掉的垂直社交和手機遊戲

　　騰訊的投資並購部是一個非常神秘的部門，該部門只有不到 20 人的團隊，但每年被爆出的大手筆交易案例及投資金額卻令人咋舌。但從已經公布的投資情況來看，2015年，騰訊投資的主要領域主要集中在在社交、O2O 和遊戲三個板塊。

　　在社交方面，騰訊在 11 月 5日 以 5500 萬美元領投了知乎的 C 輪融資，甚至有傳言稱騰訊還將入股二次元視頻網站嗶哩嗶哩(B 站)。由此看來，騰訊 B 青睞的不但是社交，還是垂直細分的小眾社交。在內容為王的時代，知乎和 B 站都以其特定的內容代表一部分人群，而且有很高的用戶粘性。易觀智庫的分析師對此解釋：“90 後、95 後人群是未來互聯網盈利的主要人群，騰訊此舉也是為了培育市場。”

　　同樣的邏輯，騰訊還在 2015年 初投資了另類社交引用 same，same 的特點是以頻道為主，用戶可以在上面發布或看其他人細碎、毫無章法的意識流敘述，找到相通之處。8 月，騰訊以 5000 萬美元投資移動消息應用 Kik，Kik 類似於海外版的微信，獲得投資後估值超過 10 億，後來騰訊參與了虛擬現實社交平台 Altspace VR 的多輪融資。

　　投資社交也是騰訊本身的優勢所在，騰訊擁有的微信和 QQ 是天然的傳播平台，這兩款應用為騰訊帶來足夠的流量，流量變現能為騰訊帶來巨大利潤。抓住這兩款產品，騰訊便不缺入口和支付，因此在今年1月，騰訊投資了 O2O 領域的外賣平台零號線和餓了么，但規模遠不及百度豪擲的 200 億。

　　和 “A” 和 “B” 不同的是，騰訊的投資還瞄准了手遊市場，手遊是騰訊掌有的獨特資源，騰訊 CEO 馬化騰稱，騰訊手遊業務加速增長，網絡廣告收入同比翻番。12月8日，騰訊宣布旗下的穿越火線(CF)獲得超過 3 億手機用戶。但在投資方面，2015年2月，騰訊投資瑞士遊戲發行商 Miniclip SA，成為該公司的最大股東。

　　4月，騰訊投資 1.26 億美元獲得 Glu Mobile 14.6% 的股權，這是騰訊今年在手遊領域砸錢最多的一次，騰訊試圖通過這次投資在明年將其最成功的射擊類手遊《全民突擊》(WeFire)推向美國和其他西方市場，Glu Mobile CEO 尼克羅·德馬西(Niccolo de Masi)最近在接受一次采訪時表示，“騰訊已經在中國擁有了非常大的市場份額。如果他們想要更快增長，就需要將業務擴大至其他國家。” 他還表示，騰訊和 Glu Mobile 專門成立一個團隊對《全民突擊》盡享設計，希望對對美國和歐洲的玩家更具吸引力。由此看來，騰訊在手遊的野心也許比我們想象中要大。

　　另外，在今年5月，騰訊以 6000 萬美元收購美國手遊公司 Pocket Gems 20% 的股份;同時還有傳言稱騰訊還計劃通過與日本移動遊戲廠商合作，在明年將另一款移動遊戲推向當地市場，但是這款遊戲的名稱尚未對外公布。

　　但無論是 O2O、社交還是手遊，騰訊有著 QQ 和微信兩款王牌產品做支持，所以接下來要做的，就是通過這兩個連接器實現流量變現，把手中的業務擴到最大。

　　在互聯網金融方面，騰訊也有自己的一把算盤：今年 8 月，騰訊微眾銀行低調成立，這也是中國首家純互聯網銀行，微眾銀行成立後 App 隨即上線，但沒有物理網點和 PC 端計劃，微眾銀行一共包括活期、定期和股票基金三款產品，是騰訊在互聯網金融領域的一次拓展。可惜，微眾銀行短暫的內測和低調上線之後並沒有進一步的大動作，在線開戶和遠程小貸的路能走多遠，無人知曉。

　　在攜程去哪兒合並之前，騰訊也邁入了 OTA 的大門。8月，藝龍發布公告稱收到騰訊的非約束性私有化要約，根據騰訊的要約，騰訊希望以 18 美元每 ADS 的價格收購所有流動普通股完成私有化。其實早在 2011 年騰訊就投資藝龍， 當時以 8400 萬美元獲取了 15%的股權。36 氪分析，盡管沒有攜程和去哪兒龐大，但藝龍依然有 10%的市場份額，除了同程、我趣旅行和面包旅行之外，騰訊在 OTA 上沒有太大優勢，所以必須在自己的資產組合中尋求更可靠的、接近第一梯隊的元素。

　　2015年 騰訊投資細節

　　在 O2O 方面：

　　2015年1月，騰訊領投外賣平台零號線;

　　2015年1月，騰訊與京東、紅杉資本等聯合投資餐飲平台餓了么;

　　2015年7月，騰訊領投法律服務平台贏了網和點菜平台 “悠先點菜”

　　在企業服務方面：

　　2015年 5 月，騰訊以 5000 萬元人民幣入股智能電視解決方案供應商歡網科技;

　　2015年 7 月，騰訊參與投資了免費 WiFi 運營商 MagicWiFi;

　　2015年 7 月，騰訊參與投資室內定位公司 Sensewhere

　　在社交方面：

　　2015年，騰訊投資另類社交軟件 Same;

　　2015年 8 月，騰訊以 5000 萬美元投資移動消息應用 Kik;

　　2015年 11 月，騰訊領投網絡問答社區知乎;

　　2015年，騰訊參與了虛擬現實社交平台 Altspace VR 的多輪融資

　　在硬件方面：

　　2015年4月，騰訊與複興領頭矽穀的體征數據監測設備公司 Scanadu

　　在文化方面：

　　2015年4月，騰訊投資電影服務平台微影時代;

　　2015年，騰訊並購盛大文學，整合成立了新的公司閱文集團;

　　2015年10月，騰訊和阿裏巴巴、投資機構元禾共同投資資本投資運營憑條華人文化控股;

　　在金融方面：

　　2015年1月，騰訊以 1.5 億美金投資汽車金融互聯網平台易鑫資本;

　　在電子商務方面：

　　2015年1月，騰訊與京東聯合投資汽車信息網站易車網 15.5 億美元，騰訊占股 3.3%;

　　2015年8月，騰訊領投二手車交易平台人人車 C 輪融資;並和 Yuri Milner 一起以 9000 萬美元投資在線醫療門戶 Practo;

　　2015年11月，騰訊領投移動生鮮電商平台每日優鮮

　　在遊戲方面：

　　2015年2月，騰訊成為瑞士遊戲發行商 Miniclip SA 的最大股東;

　　2015年4月，騰訊投資 1.26 億美元獲得 Glu Mobile 14.6% 的股權;

　　2015年5月，騰訊億 6000 萬美元收購美國手遊公司 Pocket Gems 20% 的股份

　　另外，今年1 月，騰訊以 1200 萬人民幣領投了生活消費類公司城覓; 5 月曾在海外投資了一家名叫 Tissue Analytics 的醫療公司，主要做遠程慢性傷口護理，投資金額為 75 萬美元。

　　結語：

　　其實 BAT 在 2015年 的投資趨勢，離不開這一年互聯網公司的合並，2015年 也被稱作 “合並之年”，從年初的滴滴快滴合並，到 4 月的 58 趕集合並，從 10 月的新美大成立，再到 10 月攜程去哪兒聯姻，都能看到這些公司背後 BAT 的身影。漢能投資董事長陳宏表示，這是因為 BAT 有強大的市值做資本支撐，並且這些競爭領域交叉，在競爭中除了做大做強，就是被並購，所以一旦中小企業的業務和 BAT 形成互補，就很有可能被並購。

　　展望 2016年，BAT 三家除了可能達到的總投資額 800 億美元外，巴黎銀行分析師還給出了如下預測：明年 BAT 的投資方向將主要集中在 O2O 領域，且明年中國的 O2O 市場將發生大的裂變，這一領域的總市值將超過 1 萬億;從具體公司角度來看，三家公司需要在新美大和滴滴快滴兩家公司爭取更大持股。