作者：靈童

　　剛剛上路的「熔斷機制」被緊急喊停，表面來看是由於A股在4個交易日內2天觸發熔斷機制，從而導致停市所引發的，但從深里看，這是由於中證監草率決策所引起的，暫停已成為中證監收拾爛攤子的善后法寶。

　　暫停不該成為A股常態

　　有消息指，在兩次熔斷之后，基金集體上書中證監要求檢討，但靈童想問，為何在政策出台前，卻沒有充分聽取業界乃至投資者的意見。當政策出台后，一發現不對就馬上踩急剎車，那麼車上的人還沒來得及繫安全帶，就傷倒一片，這樣的情况在A股已不是第一次，不少網友質疑，到底是你不懂，還是不肯，或者說不能呢?

　　與暫停熔斷幾乎同步的是，大股東減持也受到明確限制，也可以說是暫停。短時間里連續出現兩次暫停，這在全球資本市場都很少見，但在A股這不算什麼。只有20多年歷史的A股市場，僅IPO暫停就發生了9次，最近一次發生於去年的7到11月。導致暫停的原因很簡單，因為A股暴跌，暫停作為救市的手段被中證監用濫了。

　　當年鄧小平力排眾議，要求在內地推出股市，曾說過一句話，「看對了，搞一兩年對了，放開;錯了，糾正，關了就是。」作為開創時期，這樣的講話可以爭取更多支持者，無可非議。但這段話卻被某些人作為引證，稱這就是暫停的起源，卻給人別有用心之感。

　　不可常犯的市場大忌

　　鄧公改革精髓是摸著石頭過河，但是現在水越來越深，市場越來越大，越來越复雜，又如何能死抱教條。相較於中證監，美國的監管則更為成熟，它的熔斷機制是因1987年股災而產生，顯然，中國監管層借用了美國的經驗。這本沒有錯，不過，很多人在質疑——到底在什麼區間觸發熔斷?當年美國設置的是10%，而中國為何只設置5%，這又是誰決定的?更不用說熔斷機制與漲跌停板本身就有重复之處，某種程度上已成為某些莊家操盤的工具。另外，美國設置熔斷是規避風險，而A股熔斷則加劇了恐慌，兩者為何會出現如此之大的差別，這都需要中證監進行反思。籃球暫停使比賽更精彩，因為在每一次暫停期間，要麼換人，要麼教練布置新的戰術，其核心全部都是針對實戰。而縱觀A股歷次的暫停，幾乎都是迫於無奈，是一種權宜之計，沒有像籃球暫停那樣主動應變。可以說每次A股暫停，客觀上都令到改革變得更拖沓，使市場變得更無趣。暫停幾乎都是因為市場波動而誘發，這種暫停比足球場上的紅牌罰下更可怕。希望每一次暫停，都能成為市場進步的助推器，而不是一次次的周而覆始，當投資者不再習慣一次次的暫停，A股才有可能成為真正的國際市場，而不是中國人自娛自樂的賭場。