【香港商报网讯】美国联储局主席耶伦在当地时间11日继续出席国会听证会，表示正研究负利率措施。耶伦称，目前有其他地区的央行正采取负利率政策，联储局仍需时观察相关成效。但她也强调，暂不预期当局会逆转现时的利率正常化政策。《华尔街日报》分析称，这代表耶伦暗示若美国经济走下坡或衰退，联储局也可能转向实施负利率，但联储局也面临适法性等不确定因素。

 

 

耶伦表示，12月会议以来，发生了很多事情。联储局到3月会议的时候，将会对经济前景有一个更好的展望。全球经济和金融市场的发展，会影响前景展望。联储局在评估，形势上的变化，是否意味着未来风险发生了变化。联储局将在3月会议上给出一组新的预测。耶伦强调，联储局在利率政策上具有灵活性，加息与否并非预先设定。

 

耶伦透露，联储局在参考欧元区和其他国家的负利率实施情况，因为要为今后不时之需做准备。联储局还未完成对负利率的评估工作。对於负利率，需要在制度体系下思考，看是否会运转得好。耶伦在听证会上表示，负利率是否合法，还不清楚。美国实施负利率是否受什麽限制，也不清楚。

 

 

2010年的时候，美国曾考虑过负利率，但认为当时实施负利率并非一个好的选择。对於未来，负利率并非毫无可能，但是否在美国适用，需要仔细评估。

 

摩根大通经济学家指出，除非美国经济出现衰退，联储局才可能认真考虑实施负利率。最新发债报价显示，投资者愿意接受美国10年期公债1.73%的债息率，是2012年来最低。联储局还面临很多现实的障碍。如联储局计算准备金利息的电脑系统并无负利率，得调整才能纳入负利率。此外，负利率不仅会压缩银行业获利，也可能影响规模2.7万亿美元的货币市场基金业。

 

 

但究竟负利率能否刺激经济？且看看日本吧！最近几周，油价崩跌，导致全球经济不稳。为维持经济上升势头，日银行长黑田东彦1月29日宣布日本实施负利率，最初市场如央行盘算，股价上升，日圆走贬，但股汇市随即又翻转走向，导致央行离起始的目标更远。日圆大幅升值，日股走跌，一切都和日本政府的期望相反，《华尔街日报》称，这意味「安倍经济学」已陷入绝境。

 

由於全球金融市场动荡，资金抢买被认为相对安全的日圆，日圆汇价急升，与日银企图以负利率政策引导日币贬值的本意背道而驰。日圆升值，预料将导致日本出口困难，经济更加不振，企业更有藉口不加薪，民众更不敢消费。

 

日经指数昨天收市跌4.8%，报14952.61点。日经指数本周重挫逾10%，创8年来最大周跌幅。日圆兑美元汇率昨天创1998年亚洲金融危机以来最大双周升幅，报112.55 ，自上月29日以来已升值8%，加深外界对日本当局将干预以削弱日圆升势的臆测。

 

而黄金作为避险工具，金价周四飙升逾5%至一年高位，报1263美元，创逾7年来的最大单日升幅。在负利率下，投资者需要向银行付费来存款。投资组合经理表示，因为黄金没有利息，零总比负值好。