民意續膠著 卡梅倫再警脫歐風險

　　歐盟謀穩市防骨牌效應

　　【香港商報網訊】距英國舉行脫歐公投只剩兩天時間，是去是留，民意仍然膠。首相卡梅倫最新發出警告稱，一旦公投決定英國退出歐洲，將不可逆轉，後果會十分糟糕。卡梅倫在BBC的一個電視問答節目中，被觀眾毫不留情地斥責為「21世紀的張伯倫」(張伯倫因對納粹德國實行綏靖政策而為人詬病)。但卡梅倫反駁指自己為留歐而戰，更像二戰時的首相邱吉爾奮勇對抗納粹。

　　脫歐暫降溫 鎊匯創3周新高

　　卡梅倫對《星期日泰晤士報》表示，退出歐盟是一張「單程票」，公投離開歐盟將是「不可逆轉的一步」，將「無法再返回」，因為如果一個政府尋求重新加入歐盟，將必須加入歐元區、神根區，並放棄英國對歐盟預算的支付額折扣。此外，英國財相歐思邦19日表示，與留歐相比，脫歐後英國GDP可能減少5%至6%，而他個人認為，情況可能會比這糟糕得多。

　　儘管英國官員、英國財政部、英國央行、IMF和經合組織等機構都不斷發出警告，指出英國脫歐只會「自損」，但這未能對民調的膠形勢造成明顯影響。「脫歐派」幾乎只出一招「移民牌」，就能在民調上跟「留歐派」打成平手，甚至一度反超。這足以說明移民問題令英國人感到焦慮。英國多家媒體19日公布最新民調(女議員考克絲遇害後首個民調)都顯示，留歐支持度雖有反彈，但頂多只能贏2至3個百分點左右。

　　受到脫歐降溫影響，英鎊兌美元昨日亞歐時段持續震蕩走高，創近3周新高1.4672，日升幅達310餘點。歐洲股市開盤普遍上升，歐洲斯托克600指數一度急升3.3%。日經指數收市升2.3%。

　　是否留任?卡梅倫措辭含糊

　　卡梅倫在BBC一個電視節目中更專門提出以下3個問題，稱這些就是脫歐派謊言的明證：土耳其將要加入歐盟;英國要為歐盟部隊作貢獻;英國留在歐盟每周的會員費高達3.5億英鎊。他強調，如果因為這3個完全錯誤的理由而導致英國經濟受損、就業前景受到衝擊，將是非常悲劇的。

　　有英媒指出，卡梅倫當晚就脫歐公投問題發表了「迄今最富激情的言論」。當時，一名觀眾毫不留情地斥責卡梅倫為「21世紀的張伯倫」。這名觀眾還質問卡梅倫如何能夠在「歐洲獨裁者有權否決」的同時兌現其就公投問題作出的承諾。卡梅倫皺起眉頭回答道：「我的辦公室距離內閣會議廳不到2米，在那裏邱吉爾作出決定對抗希特拉。而今天我同樣想要為留歐而戰。」

　　報道稱，談到23日的公投之後是否會出現領導權挑戰時，卡梅倫的措辭比較含糊。僅表示，如果自己未能說服英國公眾追隨他投票支持留在歐盟，他的聲譽不會受到影響。「無論結果如何，這都不會是對我的裁決，而是對這個問題的裁決。」

　　歐盟擬公投翌日發聯合聲明

　　另有知情人士表示，歐盟官員正在籌劃一系列緊急會議，以應對英國公投結果一旦為脫歐的情況。歐盟官員尤其擔心脫歐危機可能蔓延至兩個歐元區國家，一是經濟與英國密切相關的愛爾蘭，二是葡萄牙。

　　歐盟委員會的一位發言人表示，歐盟各機構的領導人將於本周五上午在布魯塞爾會晤，討論英國公投結果並發表聯合聲明。熟悉準備情況的官員稱，他們將尋求安撫市場，並說明如果英國公投決定退出歐盟，歐盟其他成員國仍將團結一致;如果英國決定留下，歐盟將更加強大。

　　各方預期公投結果及市場影響

　　匯豐首席經濟學家威爾斯：

　　英國脫歐將給英國明年的GDP帶來1%至1.5%的負面影響，通脹則會飆升至3%至4%，並在2017年下半年升至4.5%。此外，脫歐將帶來全球風險偏好緊張，並導致英鎊重挫、英國股市大跌和國債上漲的結局。脫歐還將導致美元在英國稀缺，並迫使英國央行提供流動性支持。不過除非英鎊出現大幅下跌，否則英國央行不會入市干預。在英國貿易赤字的背景下，可接受的英鎊貶值有利於吸引外資。而脫歐也不會帶來央行減息的膝跳反應，儘管不確定性可能會導致未來央行採取溫和減息措施。若脫歐，英國的財政目標將不再是首要任務，這意味如果金邊債面臨收益率壓力，英國央行可啟動新一輪QE。

　　花旗歐洲首席經濟學家沃德：

　　英國脫歐將導致歐元區2016年和2017年的GDP下降0.2%，如果政治因素惡化則可能影響更大。在歐洲極右翼和極左翼政黨逐漸得勢的情況下，英國脫歐的示範作用會引發更多連鎖效應。

　　美國銀行：

　　6月的交易早已圍繞英國脫歐公投展開，其中貴金屬和債券價格大漲而股市下跌。須關注公投後英鎊、債券收益率及歐洲銀行股的變化。如果英鎊兌美元能站穩1.39，脫歐交易可能會逆轉。針對公投可能出現的兩種結果，我們建議：若結果為脫歐，可做多黃金，做空外圍國家債務VS債券;同時做多歐元VS英鎊;還需做多VIX風險指數，以對沖西班牙和意大利大選後可能出現的衝擊風險。若結果為留歐，可做多發達國家股票;做空西班牙和意大利債券VS英國金邊債券。

　　富國銀行資深全球股票策略師萊恩：

　　即將到來的英國脫歐公投將引發巨大市場動蕩。如果脫歐陣營最終取得勝利，投資者恐慌性拋售並不明智，美國依然是散戶投資者的最好避險之地，應買入美國大盤股避險。目前，非必需消費品、工業、科技和醫療保健板塊利潤最豐厚。此外我們堅持認為，無論公投結果如何，在未來12到18個月都不會改變英國國內經濟或國際經濟的軌跡。