去年政府開始落實PPP(即公私合作模式)項目，在該項目下私營企業可以參與公共設施的建設。隨越來越多的PPP項目落地，以及該項目涉及的金額越來越多，投資界也開始將目光投入到有參與PPP項目的企業，可關注中國建築國際(3311)，北控水務(271)與金誠國際(1462)。香港商報記者　李映萱

 

        自去年內地發改委分別於5月與12月啟動了第一批與第二批政府PPP項目，近日發改委稱，截至今年7月底，發兩批公開推介的政府和社會資本合作(PPP)項目中，已有619個項目簽約，總投資10019.1 億(人民幣，下同)。

 

　　PPP項目(Public-Private Partnership)，是公私合作模式，在該模式下政府鼓勵私營企業、民營資本與之進行合作，共同參與公共設施的建設。例如﹕基建設施、學校醫院等等。這種融資模式，非中國獨有，在日本、英國都已經有很成熟的發展。由於內地經濟放緩，民間投資減少，PPP項目可以節約政府資金，加強民間投資，支持經濟增長。所以，也有不少市場人士認為，PPP項目日後還有很大的前景。

 

　　北控水務拿項目有優勢

 

　　北控水務屬於水環境治理的龍頭，在獲得與政府合作的PPP項目上有一定優勢，早在2015年底公司就已經在雲南、貴州、江蘇等地布局PPP項目，與地方政府簽訂多個合作協定。近日公司又與浙江省臺州市黃巖區簽訂戰略協議，開發當地的長潭湖。

 

　　截至去年年底，公司負債處於高位，但市場人士分析，北控水務在PPP模式中，公司的相關資本也不會被納入資產負債表，只提供項目建設與運營服務，所以對於PPP項目的負債，屬於可控階段。

 

　　金誠控股母公司前景可期

 

　　金誠控股主要業務為房屋設備工程服務，項目涉及電力安裝，空調安裝與消防安裝工程。金誠控股前身為雅駿控股，2015年12月金誠集團收購雅駿75%股份，成為雅駿大股東，雅駿也改名為金誠控股。 去年金誠控股母公司金誠集團便開始手政府PPP項目，業務集中於內地江浙地區，今年上半年，金誠集團與政府PPP簽約項目近1500億元，業務涉及基建與文化。

 

　　毋庸置疑，與政府簽約PPP項目需要大量資金支持，據了解，金誠集團業務主要涵蓋財富管理、文化教育、新城鎮化幾個方面。當中公司的財富管理業務處於重要地位，管理300億元左右資產，且擁有穩定客戶，在江浙一帶的同行中處於行業領先者。筆者認為財富管理業務成為了集團PPP項目的發展重要後坐力之一。

 

　　所以，金誠控股作為金誠集團的「香港平臺」，相信日後母公司也會帶領金誠控股尋找新的業務增長點，投資者可考慮趁低吸納。

 

　　中國建築項目訂單將增長

 

　　今年中期業績上，中國建築國際表現有些差強人意，毛利率下跌超乎預期，當中原因為一些高利潤的基建工程有延遲行為，項目組合也轉向低利潤的保障房。

 

　　目前中國建築已與西安、青海、湖南等地方政府簽訂PPP協議。美銀美林指，今年上半年公司PPP與BT（BT為建造—移交項目）訂單達400億元，預計訂單數量還會增加，今年與明年PPP與BT項目將分別升至65億元及117億元，加上保障房項目訂單也不少，可推動今明兩年收入。