美圖希望沿著上述邏輯在軟件上完成變現突破。截至今年6月30日美圖擁有包括美圖秀秀、美顏相機、Beauty Plus、潮自拍、美妝相機以及視頻與直播社區應用美拍。(原標題：美圖手機無奈：軟件純白送，賺錢就指望手機)

　　如果不是近期上市招股書曝光，很少有人知道修圖軟件美圖今年上半年的5.855億元營收中95.1%來自於手機銷售，這在以廣告為主要變現手段的工 具類產品中實屬罕見，在美圖的變現規劃中，硬件銷售仍為四大主要來源之首。美圖究竟靠軟件能否掙到錢、如何變現不光是業界關注的焦點，也是美圖的難點。

　　以防代攻

　　從 桌面端工具到如今軟硬件並發又進軍遊戲、直播的美圖被曝赴港上市，招股書中的亮點不止巨額虧損，還有營收中絕大部分來自硬件銷售。根據招股書，美圖手機產 品收入截至2013年、2014年及2015年12月31日止以及截至今年6月30日占總營收的59.7%、87.8%、89.9%及95.1%，說它是 一家硬件公司一點也不為過。

　　這讓普遍靠廣告變現的工具類同行詫異不已。“像美圖這樣的情況確實不多。”易觀智庫新媒體研究總監龐億明與行業從業者有同感，“從美圖推出手機的時機來看，其實正處於互聯網企業進軍智能硬件的大潮，而且像vivo等一些傳統的手機廠商打的也是美顏、拍照等招牌，美圖多少有點被動的味道。”

　　招 股書透露，目前美圖的智能硬件在中國內地、香港、澳門及台灣有7家分銷商，在中國內地有7家零售商。“與軟件變現不一樣的是，做終端生意的成本更大，還有 來自供應鏈的挑戰，加上現在國內智能手機的競爭很激烈，美圖還是有壓力的。”龐億明這樣認為。美圖在招股書中也表示，“智能手機銷售占據美圖收益的一大部 分，如相關銷售額出現任何下滑或相關銷售額有關成本出現任何上漲，美圖的業務將受到重大不利影響。”

　　變現慢熱

　　通過一款工具型應用先切入市場圈住用戶，再逐步借產品矩陣實現更多功能、輻射更多的用戶，進而嘗試變現，這是獵豹、360等發跡於工具的互聯網企業的打法，也是美圖八年來的商業邏輯。

　　美圖的變現之路漫長且充滿困難

　　美圖希望沿著上述邏輯在軟件上完成變現突破。截至今年6月30日美圖擁有包括美圖秀秀、美顏相機、Beauty Plus、潮自拍、美妝相機以及視頻與直播社區應用美拍。

　　招股書透露，未來美圖除了持續擴大智能手機銷售，還將在在線廣告、電子商務和互聯網增值服務上尋找變現機會。而此前美圖的主要業務包括智能手機以及在線廣告及在美拍、手遊上銷售虛擬物品在內的互聯網服務。

　　在在線廣告和電商業務的變現方向上，美圖對展示廣告以時長計費每次收取固定金額，美圖計劃利用技術及大數據分析能力優化廣告基礎設備並提供廣告解決方案，同時美圖開始從今年4月推出的手遊美美小店及美拍的互聯網增值服務銷售中產生收益，並計劃推出社交電商平台。

　　道艱路遠

　　擺脫單一的變現模式對任何一家企業都是好事，美圖也不例外。不過工具類產品因為入局時的定位和屬性需要在嘗試多元化變現時謹慎慢行，這也意味著美圖在多條腿掘金時要多花點心思。

　　根據弗若斯特沙利文報告，去 年中國移動廣告市場規模為912億元，預期將於2020年達到4689億元。“從市場容量看，移動廣告的潛力不小，用戶和廣告主開始認可移動廣告這種模 式，但是在廣告形式上，移動端做廣告和PC端有很大差異，需要美圖根據自己的特色去挖掘能實現廣告價值的形式，而不是生搬硬套。”龐億明建議道。

　　她進一步說，“遊戲市場的容量空間也很大，短期內美圖可能會圍繞著化妝等有關愛美女性的角度介入，但是這個市場同電商一樣競爭激烈，考驗產品更新速度，能否短期內迅速成為爆款，是否有專業的遊戲團隊來推等問題都是變現成敗的關鍵”。

　　橫在美圖面前的變現難題還有虧損，截至今年6月30日美圖累計虧損63億元，主要源自新產品持續招致重大銷售虧損及營銷和研發開支。雖然有聲音指出若扣除可轉換可贖回優先股公允價值虧損的影響，美圖的累積虧損為12億元，但晚於美圖入局五年的美柚在今年初宣布已實現盈利。