昨日沽空機構匿名分析(Anonymous Analytics)報告稱，新昌集團的非執行主席林卓延正利用公司作為“私人垃圾場”，棄置一些有問題以及不能產生收入的地產項目，犧牲股東利益。而公司的營運現金流及投資現金流于2013年、2014年、2015年，以致2016年中期的運營現金流均為負數，最近更是削減長期派息標準，匿名分析表示嚴重關注其債務問題，建議強烈沽售(Strong Sell)，目標價0.12元。

 

　　報告同時指出，新昌集團從2011年起收購數個物業項目，均由林卓延和其妻持有，但該沽空機構進行實地考察和通過衛星圖像研究后發現，其中兩大物業已被棄置數年，但林卓延仍誤導投資者這些物業具商業價值，每年均稱這些物業即將實現收入化，但均未有實現。據了解，新昌集團分別斥資40億和59億元投資于這兩項物業，其中一個位于內地某鬼城內，導致嚴重稀釋股東價值及增加債務。根據公司公開資料，預計公司每年需以現金支付逾7億元利息，而公司目前現金只有11億元。

 

　　新昌集團應聯交所就股價下跌而成交上升而發出公告，公司已注意到匿名分析于昨日(28日)發布有關公司之報告以及與分析員報告相關之多份媒體報告，而分析員報告提述集團于中國鐵嶺及佛山之項目。

 

　　就分析員報告所述王英偉及林卓延(現任公司非執行主席)之職務而言，公司注意到收購該等項目之條款、被收購項目之各方、該等項目之詳情已詳細分別載入2011年9月30日及2014年11月4日股東通函中；各項交易僅于公司為該目的而舉行之股東特別大會上獲獨立股東批準后，方可進行，而王英偉及馬炯(林卓延之配偶)持有公司股份之多間公司，及王英偉已于會上放棄投票。據公司所知，林卓延該時并無持有公司任何股份。

 

　　就分析員報告對兩個項目狀況之指稱而言，公司于收購鐵嶺及佛山項目后已定期對其發展計劃作出報告；除標示為“效果圖”的圖片外，公司于年度及中期報告中加入的圖片均為真實結構或實地銷售活動所用的“樣品房”；鑒于鐵嶺及佛山地盤面積龐大，除已竣工樓宇外，其亦包括部分建成區域以及未動工區域。鐵嶺水上樂園的室內部分亦尚未竣工。對于2015年初收購的佛山項目之發展，集團已制定重新定位計劃并向當地政府提交以供審批，這在公司最近刊發的中期報告中已有呈報。

 

　　事實足以證明，股東及投資者過往乃利用該等相同資料(除上述對特定部分發展之引述外)對公司證券價值作出知情評估。認為香港投資者已熟知中國房地產發展行業面臨的挑戰。但不幸的是，分析員報告選擇根據公司于過往刊發之資料對前景及估值模型作出極為負面之評估。敦促公司股東及公司證券潛在投資者于買賣公司證券時繼續行使彼等之獨立判斷。

 

　　另外，鑒于債券市場之近期表現，公司或會尋求機會發行債務證券或可換股票據以于其債務到期時進行再融資。