文/溫泉

　　“我們准備十一之後推出新產品。”坐在位於中關村互聯網金融中心的新辦公室裏，易通貸CEO康文顯得胸有成竹。然而對新產品是什么，卻不願提前透露。

　　過去，易通貸平台上貸出去的錢90%以上都是房屋抵押貸款，抵押的房子全部位於北京五環以內。康文自信，這是網貸平台上“最為優質的資產”，這些資產給易通貸帶來了豐厚的利潤。

　　然而按照8月 24 日發布的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)，易通貸平台上的大部分資產都是超出限額標准的，這使得易通貸不得不考慮轉型的問題。

　　目前真正推出新業務的平台並不多。《暫行辦法》發布已一月有餘，行業內的觀望情緒很濃，時下流行的一句話是“車貸看微貸，房貸看紅嶺”。

　　關鍵問題是，讓這些過去做幾百萬上千萬大額貸款的平台迅速轉向小額分散的貸款業務，這幾乎相當於推倒重來。

　　據網易科技采訪獲得的信息，符合限額規定的業務主要有四類：車輛抵押貸款、消費金融、農村金融、現金貸。互聯網金融垂直媒體零壹財經提供的數字顯示，2015年網貸平台上車輛抵押貸款的規模在 600 — 700 億元，消費金融規模在 250 億元左右，普通小額貸款規模在 670 億元左右。 2015 年農村金融的規模尚無統計。照此估算， 2015 年這四個領域的資產規模加起來在 1500 億到 1600 億之間，僅為 2015 年網貸平台 6000 億貸款餘額的大約 1/4 。未來每一個領域都有廣闊的空間，然而卻都不是那么輕易能夠拿下。等待網貸平台的，是更加嚴峻的考驗。

　　車貸：競爭已“白熱化”

　　車輛抵押貸款被視為未來符合規定的最安全的資產(指的是網貸平台上的投資者的錢所投的項目，因為這些項目終究需要在實際運營之後償還本金和利息，因此是投資者的資產)，因為在符合監管規定的額度范圍內，車輛抵押貸款是唯一有抵押的資產。換言之，即使借貸者還不了錢，網貸平台也可以變賣車輛挽回損失。

　　北京的機動車保有量居全國首位，然而位於北京的易通貸卻並不打算將車輛抵押貸款作為未來的轉型重點。“做車輛抵押貸款的，大都將北京視為必爭之地，車貸在北京已經是紅海了。”康文告訴網易科技。

　　他說的沒錯。據網貸之家不完全統計，2015年 7 月初至 2016 年 6 月底，全國至少有 1070 家 P2P 網貸平台有涉及車貸業務。網貸之家數據同時顯示，截至 2016 年6 月底，全國正常運營的 P2P 網貸平台為 2349 家。照此計算，將近一半的網貸平台都涉及車貸。而且，這些平台的分布相對集中，根據網貸之家的數字，超過六成的平台集中在廣東、北京、浙江、上海、山東這 5 個省市。

　　這些平台競爭之激烈，有業內人士用“白熱化”來形容。一位網貸平台高管告訴網易科技，現在有的平台車貸能放到“十二成”。他舉了個例子，用一輛價值30 萬的車做抵押，可以獲得網貸平台貸款 22 萬，這是一般的行情。 但是，有的平台為了爭取客戶，甚至可以放款到30萬的 120% ，也就是 36 萬。

　　不過，易通貸不把車輛抵押貸款作為重點的想法並不普遍，更多的平台躍躍欲試。《暫行辦法》發布後不久，短融網母公司久億科技就以現金並購華中地區車貸公司齊海金融，布局車貸領域。據媒體報道，這是短融網母公司獲得B輪融資後首次在市場上出手，整個交易過程僅用了十幾天的時間。財蜂金融也向媒體表示，平台將於近期推出車輛抵押貸款。

　　客觀地說，車輛抵押貸款還是一個有巨大潛力的市場。《暫行辦法》發布後不久，8月 31 日，盈燦咨詢聯合微貸網發布了《 2016 互聯網汽車金融白皮書》，盈燦咨詢預計， 2016 年中國互聯網汽車金融的總市場規模可達 1.1 萬億元，到 2018年，中國互聯網汽車金融的總規模可達 1.85 萬億元。微貸網已經是行業公認的車輛抵押貸款市場份額第一。微貸網官方數據顯示，截至 2016 年 8 月底，微貸網曆史累計交易金額僅為 450 億元，但在整個市場中所占份額不算多。

　　可是，一位互聯網金融資深研究者告訴網易科技，車貸表面看是捷徑，但實際上做起來並不容易。它的地域性很強，車輛抵押手續、與當地車管所的關系、貸款違約之後的變現能力都是問題。此外，車輛抵押貸款過去是典型的典當行的業務，這個領域的欺詐也非常專業，這也是這個領域“水比較深”的地方，所謂“專業騙貸幾十年”，有人能把報廢的奔馳車偽造成新車騙貸。

　　微貸網創始人兼CEO姚宏對於未來車貸的紅海並不諱言，他自信微貸網過去五年走過的路、所積累的經驗是其他平台短時間無法快速複制的，新進入這個領域的網貸平台必需要花相當的時間去經曆才能摸索出門道。五年時間裏微貸網踩過不少坑、也受過不少騙。姚宏告訴網易科技，還清楚地記得2013年的某一天，晚上快下班的時候，一家門店來了一個 20 多歲的女孩子，要抵押車輛借款。這個女孩子看上去資質很好，簡單評估後發現在銀行沒有貸款記錄，沒有信用卡，也是本地人，車也是當天買的，微貸網很快就為其就放了款。後來在催收的過程中才發現這是一個詐騙集團，車也是別人買的，團夥作案。類似的欺詐事件層出不窮、花樣繁多，這些風險管理都需要時間才能積累到真正的經驗。

　　“價格戰是不可避免的，但是我們也不怕。如果因為打價格戰，把風控標准放得過低，後期風險暴露就做不下去了。所有的商業模式都沒有秘密，最終拼的是人才。貸款最終拼的是對風險的把握，我們在全國有300 多家分公司，別的公司也要一家一家開，需要時間。管理上也有很大的挑戰，人才和管理都不是一天兩天能搞定的。”姚宏說。

　　當下，微貸網正在大力開疆拓土，在全國各地擴張自己的業務版圖。9月 30 日，微貸網新疆分公司正式開業。截至 9 月底，微貸網的 300 多個營業部已經遍布全國27 個省市，計劃近幾年會盡快完成中國大陸各省市的營業部布點。

　　消費金融：“藍海”還是“死海”?

　　車輛抵押貸款之外，消費金融是時下的大熱門，許多網貸平台都在試探著轉入這個領域。9月份，上海和北京就接連舉辦了兩場消費金融高峰論壇，論壇上網貸平台雲集。

　　這也是康文計劃中易通貸未來轉型的重點之一。康文坦言，其實易通貸早就在關注消費金融，但是由於之前監管並沒有額度限制，易通貸在房貸領域利潤更加豐厚，因此一直沒有涉足。

　　消費金融被視為未來的大藍海。據中國人民銀行統計，截至2015年末，中國居民部門消費信貸餘額 18.96 萬億元，在中國金融機構總貸款規模中占比 18.8% 。其中，大約 75% 是住房按揭貸款，除去住房按揭貸款後占比為 4.8% ，這與國外成熟市場超過 30% 的比重水平相比差距較大。根據波士頓咨詢的預測，到 2017 年，中國消費信貸餘額將增長至 30-40 萬億元。

　　一位互聯網金融行業資深研究者告訴網易科技，消費金融雖有先行者，但是目前還難言格局。這方面的數字統計並不是很准確，只能大概估算。目前，市場上做消費金融的主要有四類主體：銀行、消費金融公司、互聯網公司、蘇寧國美一類的握有消費場景的渠道。銀行的信用卡是非房貸消費金融中的大頭，到2014年年末的總量大約為 2 萬多億元。持牌消費金融公司大約占 200 到 300 億元。互聯網公司目前在這方面的數字沒有統計，但是京東白條的應收賬款幾次在深交所掛牌交易的數額大約為幾十億，照此估算，互聯網消費金融的總盤子大概有上百億。消費場景中的消費金融，暫時還沒有數字。他認為消費金融剛剛起步，還有很大的空間，特別在一些垂直領域如汽車、教育、醫美、 3C 、婚慶等等衣食住行的各個方面，都有幾十億甚至上百億的空間。他記得去年上半年給別人做咨詢的時候，醫美、婚慶等領域的消費金融還處於空白，今年一些空白的領域也有人做了，但是空間還很大。

　　可是，該人士對網貸平台轉型做消費金融是比較悲觀的。他認為，首先，做消費金融需要場景，網貸平台大多沒有消費場景，需要和一些場景合作。在這些消費場景當中，大的渠道商和電商如蘇寧國美、阿裏一類，都自己做消費金融。網貸平台只能與一些二三線的電商或者商業連鎖機構合作。

　　如果要建立這種合作，他認為在邏輯上並不成立，因為網貸平台的資金成本太高。根據他掌握的數字，現在活得好的網貸平台，資金成本是年化利率15%— 16%，活得差一點的年化利率要 20% 以上，這個資金成本很難拼得過銀行、消費金融公司、互聯網公司和場景渠道。因此，他認為未來網貸平台如果要轉型做消費金融，只有兩條路：要么自身的技術很好，可以為傳統金融機構做助貸;要么將渠道下沉到傳統金融機構不願做的領域，比如藍領、三四線或四五線城市、信息化程度原本不太高的領域。

　　不過，有不少網貸平台已經開始下海“遊泳”了。PPmoney 從去年下半年就開始布局消費金融，在網貸平台的轉型中屬於行動最快的一批。 PPmoney 副總裁康德勝告訴網易科技，他們目前在全國已經與 100 多個 3C 網點有合作。去年 12 月，團貸網母公司光影俠成立了全資子公司正合普惠，團貸網董事長唐軍宣布“消費金融將成為團貸網的核心產品之一”。

　　“目前，消費金融只是發展的初期，因信息的不對稱，大家都不敢冒進，都以3C類的產品為切入點，因此在這塊市場內，各家的競爭可以說是殺敵 1000 自損 1200，越是大的商家，競爭越激烈。”正合普惠創始人兼CEO葉衍偉 向網易科技坦言，“相反，各城市小商戶市場風險大、競爭少，但就是需要更強的風控能力及反欺詐能力。同時，消費場景的開發是各家立足於現在3C類之後的出 路 。我們正合普惠也在積極的搭建中，明年正合普惠的消費金融業務將做到20億以上的規模。”他雄心勃勃地向網易科技表示。

　　有意思的是，有的網貸平台正在轉型做其他業務，花生好車就是非常典型的一個案例。2014年 10 月，陳鵬雲創立了 P2P 網貸平台財客錢包，之後他在為平台尋找資產的過程中接觸到了汽車融資租賃行業。在對租賃行業進行一番調研之後，陳鵬雲的觀念悄然發生了改變——不應該是資產端(即網貸平台上的資金投向的項目)為理財端(即客戶在網貸平台上個所投的資金)服務，而應該是理財端為資產端服務。原因是理財端的發展受到流量限制，而流量現在都被互聯網寡頭壟斷，而資產端是消費場景，具備資金密集型和勞動密集型兩個特點，不會形成寡頭壟斷，比做互聯網理財具有更廣闊的市場空間。經過數月調研，陳鵬雲決定進入汽車融資租賃行業，於是有了花生好車。

　　陳鵬雲告訴網易科技，花生好車是以汽車融資租賃的方式切入了汽車個人消費金融的大場景，同時通過自建渠道的形式進行獲客、風險管理和消費服務等。按照花生好車的商業模式，公司目前可以在汽車消費產業鏈的三個環節有利潤點：第一，花生好車代客戶直接從汽車生產廠商集中采購車輛，這其中有利潤點;第二，代客戶買保險，這其中也有返點;第三，融資租賃金融業務本身也有利差。未來還可延伸到維修、保養、置換等汽車後市場領域。目前，財客錢包仍在運營中，對於網貸平台的轉型，陳鵬雲的體會是：“要進入到產業裏面，更多的利潤還是在產業裏。只賺資金端的利差，路會越走越窄。”

　　農村金融：“打土豪分田地的時候到了”

　　與車輛抵押貸款和消費金融的人聲鼎沸形成鮮明對比的是農村金融，這是一個不太受人待見的領域，名字聽上去就有一股“鄉土”氣息。可是，這個“鄉土”看上去正在成為很好的護城河。

　　與大額貸款平台、以及熱鬧的車貸、消費金融領域的愁眉苦臉不同，做農村金融的平台顯得淡定從容，甚至帶著些興奮。

　　大昌國際投資擔保股份有限公司(以下簡稱“大昌國際”)是雲南楚雄第一批民營的專業擔保機構之一，其董事長楊雲就興奮地向網易科技表示：“打土豪分田地的時候到了!”

　　《暫行辦法》發布之後，有許多大額網貸平台的客戶經理找他，希望開展合作，平台交易量也有大幅度的增長。

　　大昌國際專門做雲南大理和楚雄兩地的農業項目貸款擔保。六到九月份是楚雄、大理收購蜂蜜、核桃的旺季，大昌國際就曾為這類涉農企業提供過擔保。楊雲告訴網易科技，這些項目一般都在500萬以內，大部分在 100 萬到 200 萬之間，監管對於額度的限制對他們沒有影響。

　　收到合作邀約的不止大昌國際。成立於2014年的網貸平台沐金農專注於農村金融。沐金農 CEO 王曾告訴網易科技，目前有一線網貸平台、村鎮銀行還有大型國企旗下的平台都在與沐金農接觸，探討合作事宜。

　　農村金融的資產看起來正在受到青睞，不過開展農村金融業務的平台並不多。公開的媒體報道顯示，據不完全統計，截至2015年 12 月底，涉及農村金融業務的 P2P網貸平台超過 35 家，其中專門從事農村金融業務的 P2P 網貸平台為 23 家，有翼龍貸、希望金融、農發貸、宜農貸、廣州 e 貸、沐金農等，大多數名字對公眾來說還非常陌生。

　　與此相對的，是農村金融的萬億級空間。據中國社會科學院發布的《中國“三農”互聯網金融發展報告(2016 )》測算，中國“三農”金融的缺口約為 3.05 萬億元。中國只有 27% 的農戶能夠從正規渠道獲得貸款， 40% 以上的有金融需求的農戶難以獲得貸款支持。

　　缺口的形成，與供給和需求兩方面都有關系。上述報告指出：其一，縣域金融系統原來主要依賴於國有商業銀行與農信社系統。但是，國有商業銀行由於其行為目標發生變化，在縣域以下進行了戰略性收縮。而農信社系統面臨著曆史問題，難以在農村地區大舉擴張業務。由於農村信用環境尚未完善，縣域及以下的金融系統也缺乏向“三農”領域貸款的積極性，這抑制了“三農”金融的供求均衡，使供給與需求無法實現對接。其二，需求不暢。在資金需求方面，“三農”金融需求總量巨大，但是單筆金額小，運營成本高。其三，風險保障機制不完善。農業本身是一個高風險行業，中國農業的風險保障體系尚未建立，這使農業貸款的風險無法得以消除，金融機構對此顧慮重重。

　　康文是不准備帶領易通貸進入農村金融這個領域的。“我們和翼龍貸很熟悉，我們知道這裏邊有多少坑。農村金融不是我們的強項，我們不碰。”

　　2015年之前，除了翼龍貸，很少有其他互聯網金融平台專注於農村金融。 2015年之後，螞蟻金服、京東金融等互聯網金融巨頭都開始涉足農村金融。

　　螞蟻金服的打法是，與國內領先的農業集團合作，基於這些專業公司在種子、飼料、化肥、銷售渠道的資源優勢，再加上電商平台自有的銷售渠道，將農村生產經營的各個環節串聯起來形成生態體系。基於產業鏈的基礎，螞蟻金服為農戶提供相應的金融服務，包括信貸、支付、保險等業務。

　　京東金融的打法是，在各個農業地區根據當地特色形成區域小閉環。以其“京農貸”為例，京東金融選擇與擔保公司、保險公司以及農資公司合作，京東金融除了根據自身的數據基礎來判斷行業風險和市場風險外，更多的風險控制在合作夥伴對農戶經營和還款水平的掌握上。

　　不過沐金農創始人王曾並不害怕巨頭的進入，沐金農選擇的打法是與農村當地糧庫的工作人員和農村“經紀人”合作。王曾自信這才是真正掌握農民信用的一群人。

　　他向網易科技解釋，在農村，種子、農藥、化肥等農資一般都是采用賒銷的方式，農民先欠農資公司的錢，等莊稼收獲賣了之後再還錢。因為是農民欠農資公司的錢，所以農資公司對農民的把控力不強。而糧庫職工和農村“經紀人”是從農民手裏收購糧食或者其他農產品，是他們欠農民的錢，因而對農民把控力比較強。

　　現在沐金農在內蒙、東北、安徽、河南、河北等地有55個網點，業務覆蓋了 200個縣。中國有 2800 多個縣，各個縣的情況千差萬別，王曾相信，這不是一兩個巨頭能幹完的事。“市場足夠大。”他說。

　　現金貸：正經曆“千起裁員”

　　所有業務當中風險最大的應當算是現金貸，這也是網貸平台最傳統的業務之一。目前這類業務較有代表性的是宜信、人人貸、有利網等平台。

　　一位從事此類業務的網貸平台高管展飛(化名)告訴網易科技，目前國內從事現金貸業務的有20— 30 萬人，至少有上百家平台在競爭。互聯網金融垂直媒體零壹財經提供的數字顯示， 2015 年網貸行業普通小額信貸的規模大約有 670 億。這大約占到 2015 年網貸行業貸款餘額的 1/10 。

　　康文也將此業務作為未來轉型重點之一。康文曾在宜信工作，他告訴網易科技，在宜信看過太多的現金貸款業務，對這個領域太熟悉了。

　　可是，這個領域正經曆一場大裁員。展飛告訴網易科技，很多公司要裁掉的人都是“千起”的(即以千為單位，一千以上)。

　　這主要有兩個原因，展飛向網易科技解釋：

　　第一，經過前期在各地開門店拓展業務，該拿到的客戶都拿到了，該鋪的渠道都鋪了，線下用不了那么多人了。由於沒有抵押物，額度又小，在國內目前的信用環境下，為了控制風險，現金貸一般要靠人去實地核查，所以現金貸業務是人力密集型的業務。初期開拓市場，大概每個線下門店40人左右，規模比較大的公司一般員工數量都在萬人級別。

　　第二，經曆了前期的規模擴張，很多平台踩到了不少雷，虧損過大，不得不裁員以降低成本。

　　“如果有新平台要進入，非常容易，這方面沒有門檻。”展飛伸出食指比劃出“1 ”：“只要一周時間，在全國鋪 100 個門店，一點問題都沒有，我都可以做到。人都是現成的，一個城市可能有好幾十個店長在找工作。”

　　“關鍵是把人招來以後要管好，這個難度比較大。”展飛坦言，巨大的管理成本，這正是現金貸的難度所在。

　　“90% 的風險都是來自內部。”展飛向網易科技坦言，很多線下拉客戶的業務員與貸款客戶串通，提交各種假資料，客戶獲得貸款，業務員就拿到提成，風險就留給了公司。還有的貸款客戶要借的額度比較大，但是本人的信用資質沒那么好，不同平台的業務員之間串通，把額度分散到各個平台幫助這個客戶拿到貸款。一旦還不了錢，各家都有損失。

　　“這個行當拼的還有催收，如果沒有強大的催收能力，一般是不敢涉足的。”展飛坦言，因為借款額度一般較小，只要能找到人，問題就不大，但是也有找不到的。至於催收的細節，就有很多沒法說的了。

　　現金貸也是正合普惠的主營產品之一，正合普惠創始人兼CEO葉衍偉曾經也是國內兩個知名平台的創始人之一，

　　盡管這個領域在經曆大規模裁員，但是葉衍偉依然對未來的業務信心滿滿：“今年我們這塊的規模是近40 億，明年大概要做到 70 億以上。當然是風險可控的基礎上發展規模。經曆了近幾年 P2P 最激烈的競爭，現在是別人收縮的時候。可是，我們在這個領域完成了數據的沉澱、管理經驗的積累、人才的儲備和外部優秀人才的引進，這正是我們正合高速發展的好機會。”