本周表現最搶鏡的要算人民幣了，中國國慶長假期間英鎊兩次盤中閃崩明顯拖累了節后人民幣的走勢，人民幣對美元中間價本周一一開始就跌破6.7關口，而此前3個多月這個關口一直屹立不倒。

 

　　但是人民幣并沒有出現兵敗如山倒的局面，人民幣本周仍然在可預期的區間運行，雖然屢次刷新對美元的6年新低，但周五的一個反彈說明多方仍然有捍衛人民幣走勢的能量，做空人民幣勢力的圖謀再一次落空了。

 

　　構築短期底部區間

 

　　而從本周人民幣表現看，人民幣對美元6.7關口被有效擊穿，并不代表著人民幣6.7關口的完全放弃，本周人民幣在6.73一線就止跌了。而盤口顯示，本月內人民幣仍然有奪回6.7關口的慾望和動能。而從本周運作看，人民幣大概率事件是構建下一個震盪區間，那就是6.7到6.8的區間，至少在美聯儲明確年內加息時間之前，這樣的區間將是穩固的。這也符合人民銀行和國家有關部門反覆強調的人民幣實現基本穩定是有保障的說法。

 

　　人民幣有強勢依據

 

　　人民幣本周末止跌反彈有其深刻的背景。一是昨日有數據顯示，9月中國內地PPI同比由負轉正，結束了連續54個月的下降。國家統計局14日發布數據，9月份，全國工業生產者出廠價格環比上漲0.5%，同比上漲0.1%，同比是自2012年3月份以來首次由負轉正。今年以來，PPI同比降幅連續收窄。1月至9月平均PPI下降2.9%。這說明在穩增長、去產能、去庫存政策作用下，國內工業行業供需矛盾有所緩解，重點行業庫存、銷量均出現向好態勢，加之國際市場原油等大宗商品行情有所好轉，國內工業品價格持續回升。二是隔夜國際匯市美元對主要貨幣匯率下跌，繼連續3個交易日上漲后，美元對其他主要貨幣匯率10月13日下跌。

 

　　預計貶值難破6.8

 

　　這兩年在國際上形成了一定的做空中國力量，自去年8月11日開始就利用人行開啟匯率改革的機會大肆做空中國。而去年做空中國力量也確實是有很大的得逞。但今年對冲基金行業不太景氣，而做空中國的對冲基金業績更是慘澹。截至今年8月，凱雷集團旗下的一隻看空中國的對冲基金已虧損43%。

 

　　而這一勢頭仍將繼續。鑒於資本流出壓力持續、美元很可能進一步升值，未來人民幣貶值壓力還是有可能存在的。不過，預計決策層可能并不會允許人民幣對美元貶值幅度超過6.8，從而可以更好地管理匯率預期、并避免引發主要貿易夥伴的責難。所以，在美聯儲正式決定加息之前，人民幣新的運行區間大體明朗，做空中國力量的如意算盤勢必還會繼續落空。