工信部推能源汽車路線圖

 

 

　　踏入11月，雖然告別汽車行業銷售旺季的金九銀十，但近日工信部發布新能源汽車技術路線圖，目標在2030年銷量佔比超過40%，而且工信部亦透露正優化調整新能源汽車補貼政策，包括對1.6升節能汽車購置稅減免政策的延續等。政策的推出，相信利好汽車板塊的股價，包括能源汽車商比亞迪(1211)和吉利汽車(175)。香港商報記者譚之穎

 

　　內地政府工信部上周三發布《節能與新能源汽車技術路線圖》，推出總體技術路線圖、節能汽車技術路線圖等路線圖，制訂至2020年，新能源汽車銷量佔汽車總體銷量的比例達7%以上，至2030年，新能源汽車銷量佔比達到40%以上，完全自動駕駛車輛市場佔有率接近10%的總體目標。

 

　　為了達到目標，工信部開展了中國汽車產業中長期規劃，對節能汽車、新能源汽車、智能網聯汽車等都作出了明確的部署和安排，跟部門研究對節能汽車、新能源汽車相關政策的優惠，包括對延續1.6升節能汽車購置稅減免政策。待政策正式通過國務院之後，新能源汽車的政策將會進一步改善，到時候汽車股股價有望翻一番。

 

　　比亞迪料成政策首班車

 

　　講到能源汽車，當然不能不提內地連電動公交車都選用的比亞迪。作為國內電動車商的龍頭，比亞迪料將會成為率先利好的第一批車商，股價向上動力再現。

 

　　雖然早前交銀國際報告指出，即使比亞迪預料出現業界補貼可能下調和濫用補貼調查的情況，公司認為對領先的新能源汽車公司有利。而且，比亞迪公司預料，至2020年補貼或會每年減少10%，但因規模效應和電池成本下降應可抵銷有關影響，故此認為盈利不會因此下降。所以筆者推算，在政府新政策之下，在短期內相信仍然維持補貼和新能源汽車的優惠政策，公司預料會首當其衝，股價中長期仍存反彈空間。

 

　　除了新能源政策利好外，比亞迪的雲軌業務也是焦點所在。根據予比亞迪「優於大市」的瑞信報告顯示，公司發展單軌列車「雲軌」，打入公共交通工具市場，作為單軌列車唯一的私營供應商，產品具有極度成本優勢，可以與國企競爭。公司預期，明年單軌列車收入料入帳100億元，毛利率超過10%，可於明年為公司帶來盈利10億元，比市場預期高出17%。該行對比亞迪的目標價為80元。

 

　　吉利銷量好過預期

 

　　另一個近年大力發展新能源汽車的吉利汽車，除了去年宣布其新能源汽車戰略外，公司新推出的汽車銷量比預期好，吉利汽車股價有望再踩油門。

 

　　雖然公司於去年11月宣布其新能源汽車戰略，包括提前全面實現2020年國家第四階段每百公里5L的企業平均燃油消耗限值，於2020年前新能源汽車銷量佔集團總銷量90%或以上等。事實上，吉利早於2013年已布局新能源汽車發展，與康迪、新大洋、科力遠等成立合資公司。公司將利用與沃爾沃於瑞典哥德堡成立的獨立研發中心的平臺，以及沃爾沃汽車的新能源汽車領先技術，加快投放新能源汽車產品。在新能源政策優惠延續下，吉利股價有望再高飛。

 

　　另外，予吉利汽車「大市同步」的大摩的報告指，吉利因新車銷量好過預期，將今年全年銷售目標由66萬臺上調至70萬臺，並預計吉利第4季強勁勢頭持續，上調目標價至8元。

 

　　拆局解碼

 

　　首9個月新能源汽車銷售增

 

　　據中國汽車工業協會統計，今年9月新能源汽車生產4.3萬輛，按年增長25.7%，銷售4.4萬輛，按年增加43.8%。其中純電動汽車生產及銷售，分別完成3.4萬輛和3.5萬輛，按年分別增長31.6%和63.1%，至於插電式混合動力汽車生產及銷售，分別完成8000輛和9000輛，按年分別增6.3%和銷量跌2.1%。

 

　　從整體數字看，這也是對新能源汽車是一個好兆頭，雖然市場上多次流傳中央長遠會減少對新能源汽車商的補貼，但隨新能源車的銷量愈來愈好，相信在未來多銷量所帶來的盈利，能夠抵銷減少補貼的負面影響，對新能源汽車商的可持續發展有良好的影響。

 

　　譚之穎