1月12日消息，兩市行情以震蕩企穩為主，量能萎縮。截止上午收盤，滬指報3143.06，漲0.20%；創業板報1945.31，漲0.4%。整體處于探明行情短線底部的過程中。

 

　　從盤面看，高送轉、上海國資改革、次新股、證券是此輪探底過程的急先鋒，在板塊漲幅榜位置靠前。跌幅榜居前的是海工裝備、國防軍工、通用航空，滬深兩市漲停股個數達到37家。

 

　　中國聯通(6.830, -0.07, -1.01%)、中國中冶(5.400, 0.30, 5.88%)出現止跌回升的態勢，帶動央企混改板塊整體回升。國改熱點擴散，逐漸向地方國企轉向，上海國改股集體拉升 亞通股份(18.560, 1.69, 10.02%)封漲停。從整體來看，國企改革主體熱度不減，14只概念股逆市吸金逾17億元，

 

　　中泰證券表示：中期來看，指數將延續震蕩上行趨勢。創業板指數目前估壓仍然較大，仍處于震蕩筑底企穩階段，壓力位在2000點整數關附近，但不排除部分業績向好的真成長股會率先企穩反彈。在短期資金面緊平衡的背景下，疊加春節長假臨近，增量資金進場意愿并不強烈，短期市場或以震蕩的結構性機會為主。

 

　　方正策略：維持中性判斷，布局結構機會。我們維持8月底以來的中性判斷，系統性的估值行情確定基本結束，業績行情能否持續尚待觀察。從三因素追蹤來看，經濟數據處于真空期，春節旺季才是真正的證偽時點；流動性層面由于債市去杠桿、貶值壓力以及通脹預期，利率處于緩慢抬升過程中；政策層面仍以去杠桿和防風險為主。和投資者交流來看，絕大多數認為1月或者2月存在著春季躁動，我們認為目前的背景和前幾年已經有所不同，政府對于經濟的容忍度提升以及利率下降周期逆轉，春季躁動不可過度期待，把握跌出來的機會，配置層面關注兩個鏈條的機會，一是價格鏈條，包括石油化工、鋼鐵、農化等；二是改革層面的機會，包括鐵路、民航、軍工、電信等。

 

　　海通策略：　春季行情比較常見，今年在孕育中了。春季行情是市場關注的焦點，我們最新的調研問卷結果顯示，48%認為春季行情已開始，40%認為還需等待，12%認為沒有春季行情，對春季行情中上證綜指高點的預測均值為3330點，創業板指為2150點，均比目前點位高約200點，屬于謹慎樂觀。《靜候春季行情-20170102》中我們分析過，將春節前后上證綜指累計漲幅超過10%以上的行情稱為春季行情，回顧05年來市場，除了政策收緊的年份，多數有春季行情，只是節奏上早晚的差異，因為年初基本面數據少、政策面亮點多，風險偏好整體較高。雖然短期市場可能還會有些波折，但春季行情已經在孕育中了：第一，引起12月以來市場回調的利空因素逐步消化。保險投資監管從嚴逐步消化，長期看險資投資股權資產的趨勢不變，資金面緊張望逐步緩解，歷史上12月中-1月中公歷年底和春節前資金面整體偏緊，1月中下旬后自然緩解。第二，前期市場擔憂的問題未出現。2016年底市場擔憂年初居民換匯導致匯率快速貶值，但17年年初第一周離岸人民幣兌美元匯率升值至6.852。1月20日特朗普將宣誓就職，其經濟政策將更明朗，消除不確定性擔憂。第三，國內步入數據空窗、政策密集期，政策亮點推高風險偏好。