黎姿

　　息影8年后，45歲的黎姿（現名黎珈而）日前以卓珈控股（8358.HK）主席、執行董事兼行政總裁的身份，出席了公司在港交所的上市儀式。

　　黎姿曾是香港電視廣播公司TVB的當家花旦，1995年飾演《古惑仔》電影中的小結巴而為內地觀眾所熟識。隨后還出演了《倚天屠龍記》中的趙敏、《金枝欲孽》中的侯佳·玉瑩等角色。2008年宣布退出娛樂圈，專心照顧家庭及打理弟弟生意（卓珈控股前身）。

　　卓珈控股1月10日在港股創業板首次發行，幾日之間公司股價就已經經歷了大起大落。上市當天股價收于3.95港元，是發行價的近5倍。而截至1月16日收盤，股價跌回2.9港元，較1月10日下跌26.58%。以黎姿夫婦75%持股量計算，身價與股價高位時相比蒸發近5億。

　　明星效應吸客 單人收益1.81萬港元

　　卓珈控股的前身為黎姿弟弟黎嬰創辦的“CosMax”皮膚護理中心。招股書披露，卓珈控股以“CosMax”品牌在銅鑼灣和中環的黃金地段經營兩家醫學美容中心，提供非手術性醫學美容服務及護膚產品，包括：能量儀器療程、注射療程及其他療程。銅鑼灣中心2009年開業，中環中心2014年開業。

　　卓珈控股能夠上市，黎姿的明星效應功不可沒。黎姿在娛樂圈積累的人氣成為客戶數量的保證。卓家控股在招股書中對此直言不諱：黎珈而女士亦為我們業務的重要標志，其公眾形象提升了我們的品牌在香港的知名度，有助透過口碑吸引新客戶，使我們的客戶群及業務營運持續增長。”

　　盡管黎姿名氣在外，但卓珈控股確確實實是一家小公司。2016財年公司總收入8335.2萬港元，凈利1848.8萬港元，凈利率約22%。

　　療程服務是卓珈控股的主要收入來源，2016財年收入7408.1萬港元，占總體收入的88.9%。至少接受一次療程的客戶人數為4083人，人均貢獻收益1.81萬港元。

　　即便是擁有明星效應，卓珈控股想要在競爭激烈的香港美容業吸引顧客，還需要老客戶的推薦。2016財年擁有4848位活躍客戶，其中68.8%為回頭客。這些客戶也會給卓珈控股介紹新客戶，招股書顯示，2016財年公司擁有新客戶1514位，由現在有客戶轉介的客戶770位，占比50.9%。

　　股價開門紅后急轉直下 黎姿夫婦身家縮水約5億

　　卓珈控股1月10日在港交所首次發行1億股，以招股價上限0.8港元發行，發行完成后公司總股本為4億股。黎姿夫婦持股量由此前的100%下降到75%，二人平分各占37.5%。

　　卓珈控股此次上市合共向114名特選投資者配售1億股，并已引入獨立第三方，中信證券間接全資持有的CSI Capital Management為基石投資者，同意認購配售股份的20%或上市后已發股本的5%。公司預計集資凈額5560萬港元，其中約70%的資金將用作擴大本港醫學美容中心網絡及擴大所提供療程服務和產品的種類，和升級資訊科技設施等。

　　在明星效應下，卓珈控股股價在前兩天迎來開門紅。1月11日股價收于4.6港元，黎姿夫婦二人持股數量對應市值約13.8億港元，身家日增超10億港元。

　　然而卓珈控股真的值那么多嗎？資本市場給出了直觀的答案。在前兩天股票高企之后，卓珈控股的股價開始急轉直下，截至1月16日收盤，股價已經跌回2.9港元，黎姿夫婦二人持股數量對應市值約8.7億港元，已經蒸發近5億港元。