滬指7月收官漲0.61%，圖為成都某證券營業部的股民關注大盤走勢。

　　A股紅盤結束7月行情，儘管如此，深成指7月仍收月陰線，月跌幅為0.23%，而創業板指數7月更大跌82個點或4.51%，絕對領跌全球。至於上證綜指則錄得81個點或2.537%的月升幅，總算跟上了全球牛的腳步。

　　經過兩年多的刮骨療毒式治理的內地股市，依舊在平淡無奇的7月底被戴上「異類」的帽子。

　　香港商報記者 王長久

　　太多停牌成「異類」

　　MSCI亞太區研究主管謝征儐7月30日表示，中國股市是全球市場的一個「異類」。A股為何是「異類」?他說，A股有太多的股票停牌。

　　目前，A股市場上一共有3305家上市公司，其中有259家公司處於停牌狀態之中，停牌數量佔到了7.84%。此外，有46家上市公司的連續停牌天數超過了100天，成為名副其實的停牌「釘子戶」。更是有4家公司已經連續停牌超過了300天，其中有三家為ST公司。

　　對市場這樣「異類」的表現，內地股市管理層好像也沒有更好的解決辦法，只是一遍遍地強調，一遍遍地喊話。就在7月28日收盤後的證監會例行新聞發布會上，發言人再度強調從嚴監管上市公司停復牌。可以說，隨意停牌、長時間停牌已經成為A股市場上上市公司的「老毛病」。

　　而且，這樣的隨意停牌釘子戶不是在遞減，反而是在遞增。根據Z-Ben Advisors上周三提供的數據，7月份A股上市公司停牌數量達265隻，平均每13隻股票中就有一隻停牌。該諮詢機構表示，這一數字今年以來每月都在上升，7月份停牌數量較1月份的202隻增加30%。

　　之所以說A股是全球股市的「異類」，一定是因為A股的這個問題在成熟的發達市場不存在，是A股的一大「特色」。

　　根治關鍵是態度

　　內地股市從2015年6月開始堅定地去杠杆，自2016年2月開始堅定地根治市場頑疾，基本解決了違法違規盛行的老問題。現在這個上市公司隨意任性停牌的問題，自然是一個老問題，但也是一個新問題，要治理其實不難，關鍵是管理層的態度是不是堅決。

　　內地隨意停牌的上市公司治理，MSCI的做法就很值得借鑒。MSCI最新宣布，將剔除停牌逾50天的A股上市公司。7月31日路透社報道稱，MSCI警告稱，被納入該指數的中國A股上市公司如果停牌過久，將面臨被從指數中剔除的風險。謝征儐表示，正密切關注將於明年被納入MSCI新興市場指數的222隻大盤A股。「如果我們發現一家公司停牌過久，超過50天，我們將把它從指數中剔除，並且至少12個月內不會將其重新納入指數中。」

　　如果內地管理層有這樣的態度，以此類推，將隨意停牌與一系列的上市公司考核、甚至與直接退市聯繫起來，何愁停牌釘子戶解決不了?

　　所以，上市公司隨意停牌不是一個不治之症，是有藥可救的，關鍵是管理層的態度。治理市場亂象應用重典，如果管理層動真格的、來狠的，甚至和退市聯繫起來，哪個上市公司敢把市場批評聲音當耳旁風?上市公司隨意停牌已經成為公憤，嚴重損害了投資者的利益，是對中小投資者的傷害，也是對管理層治理的置若罔聞。現在A股因此而被MSCI列為「異類」，這對於正在致力於對外開放的內地股市形象也是一個不小的損傷，不可等閒視之。