5日內地股市繼續維繫獨立行情，上證綜指距離3400點關只差15個點了，而深成指距離11000點關也只有13個點的距離。而內地股市維繫獨立行情的一個動能，繼續來自人民幣匯率的強勢表現。9月5日， 人民幣兌美元中間價報6.5370，升至2016年5月18日以來最高。中間價較4日大幅升值298點，為連續第七天調升。

　　形成股匯聯動格局

　　內地股市的表現和人民幣匯率的表現有一定的相關性。如2014年7月21日到2015年6月12日內地股市瘋牛，與之相伴的是人民幣對美元匯率中間價的持續逼空，2015年中國開啟匯率改革前人民幣對美元匯率中間價最高到了6.05關。而2015年6月15日到2016年2月29日內地股市出現三波震驚世界的股災，期間人民幣對美元匯率出現兩波震驚世界的雪崩式貶值。去年3月1日以後內地股市出現慢牛行情，但上漲的主要是銀行股，中小盤股繼續跌勢，深圳創業板指更是明顯領跌。同期人民幣對美元中間價又出現第三波震驚世界的貶值。

　　今年以來內地股市走出困局，尤其是5月11日以來慢牛行情加速，到9月5日收盤今年以來累計升幅達到281個點或9%，而與去年年底收盤6.9370相比，到5日人民幣對美元匯率中間價升值了整整4000個基點或5.77%。

　　現在人民幣匯率和股市表現聯動性繼續加強，如果人民幣匯率強勢依舊，則內地股市有繼續向好的表現也是可以預期的，至少上證綜指3400點關和深成指的11000點關指日可待。

　　有人歡喜有人哭

　　人民幣匯率的表現讓國人如坐過山車，自身的腰包也是隨之而變化。從2015年對美元的峰值6.05到今年年初的最低值6.95關，人民幣換100萬美元就要多花90萬。可如果方向弄錯了，在去年年底拿人民幣換了100萬美元，以中間價計算，而今就要虧40萬元人民幣。而如果在今年年初換100萬美元，如今按中間價計算都要虧42萬元人民幣。而如果以4日在岸最高價計算，那就要虧接近44萬元人民幣。

　　而且這樣的虧損態勢還在延續，如今人民幣匯率已今非昔比。目前人民幣匯率持續走出獨立強勢行情，源於市場供求的力量。人民幣匯率已從「美元弱，人民幣強」轉變為「美元強，人民幣更強」的態勢。美匯偏軟，加上中國經濟向好，帶動人民幣持續升值，亦成為A股一大利好因素，水泥鋼鐵煤炭需求正溫和增長，有利資源股繼續反彈。

　　近期人民幣走勢強勁，一方面受益於美元疲弱，另一方面也受到中國股市漲勢顯著的間接推動，股匯齊升氣氛較濃。人民幣匯率走強的主要原因是美國總統特朗普的增長計劃與美國經濟前景遭到市場質疑，導致美元指數持續走弱，造成匯市「逆轉」。同時，歐洲經濟超預期復蘇，政局不確定性有所降低，全球貨幣政策由分化逐漸回歸協同。

　　現在中國可能繼續強化人民幣預期管理，人民幣至少在十九大之前保持強勢是可以預料的。

        王長久