【香港商報網訊】市場緊盯美國五家大型科企Facebook(fb)、蘋果、亞馬遜、微軟和谷歌母公司Alphabet(合稱FAAMG)的股價走勢。上周五，亞馬遜、谷歌等再度創下收盤紀錄高位，但科技股今年能否領漲美股，多方仍存憂慮。英國《金融時報》援引專家分析稱，科技部門的有效稅率原本就偏低，意味着其從稅改中所獲收益甚少。

　　稅改科技股獲利甚少

　　隨着特朗普稅改落地，科技股主導市場的「江湖地位」受到挑戰。英國《金融時報》援引Capital In-novations CIO昂德希爾稱，科技部門的有效稅率原本就偏低(僅有19%，而標普500指數對應指標則達到26%)，意味着其從稅改中所獲收益甚少。在稅改法案中，美聯邦企業所得稅率從此前的35%降至21%。

　　除了稅改，全球對於科技巨頭的監管也成為一大關鍵因素。摩根大通在12月的研報中預計，未來對於科技巨頭的監管將日趨嚴格，公平競爭、消費者和企業選擇、廣告質量和品牌安全、政治廣告透明度、數據，隱私，網絡中立性被廢除。同時，歐盟地區GDPR的采用也會對巨頭構成冲擊。

　　值得一提的是，美股財報季已拉開帷幕，Netflix與英特爾等公司將在本月下旬陸續公布四季度財報。若財報不及預期，相關股份價格可能會面臨壓力。

　　美銀：應警惕最擁擠交易

　　美銀美林股市和量化策略部門負責人蘇博納瑪尼亞則警告稱，按照歷史經驗，應該在年初警惕最擁擠的交易。

　　過去一年，整個基金界都買進了科技股。13F文件披露的信息顯示，大盤股基金去年給到科技股的配置資金多次創出歷史新高。考慮到科技股2017年在標普500回報率高達38%，可以想像，一旦這類交易如果開始平倉或減倉，可能會是劇烈和痛苦的。

　　實際上，摩根大通在此前的報告中建議低配科技股，理由則是「雖然基本面強勁，但估值昂貴，頭寸擁擠，減稅帶來的板塊輪動效應，都將對該板塊構成上行阻力。」

　　蘋果重返7萬億市值

　　然而，在稅改的利好刺激之下，美股三大股指接連大漲，創下歷史新高。在大盤的推動之下，近來負面新聞不斷的蘋果，上周五的市值重新回到了9000億美元(約7萬億港元)之上。

　　通過美股行情系統看到，當天蘋果股價上漲了1.03%，收盤價為177美元。最新資本市值顯示為9009億美元。2月初，蘋果將會發布去年四季度的財報，iPhone X的實際銷售到底如何，是不是庫克所描述的那麼樂觀，是否會帶來類似iPhone 6的超級升級周期，一切將水落石出。

　　在新年來臨之際，蘋果發生了降速門醜聞，引發了將近30宗消費者訴訟，蘋果股價之前也發生了一輪下跌，但是在美股帶動下逐步反彈。

　　fb重大改革股價跌4.5%

　　值得一提的是，據CNBC報道，在fb上周四晚宣布對信息流作出重大調整后，fb股價在上周五大跌4.5%，拖累公司CEO朱克伯格的净資產蒸發33億美元(約258億港元)。

　　朱克伯格稱，信息流(fb顯示廣告的重要板塊之一)將開始優先顯示「有意義的社交互動」，而不是「相關內容」。他表示，這意味着用戶花在Facebook上的時間將減少。

　　Facebook還在去年12月承認，研究顯示，對於Facebook的特定使用方式可能會對用戶的心理健康有害。在此之前，fb前高管帕里哈普提亞在同一個月批評fb，認為它開始破壞社會運作的結構。

　　投資者擔心，這可能會冲擊fb的廣告收入。不過，華爾街并不一定為此感到擔憂。市場研究公司GBH Insights技術研究主管艾維斯周四晚間發布的一份報告稱，尽管信息流改版可能會延誤廣告增長，但是從長期來看這是正確舉措。