大市观望气氛浓，散户入市要小心。

　　【香港商報网訊】記者吳天淇報道：金融市場動蕩過后，美股上周五大幅收復跌勢，港股美國預託證券(ADR)收市亦回穩，按比例計算，收報30638點，升54點或0.18%。展望本周，受外圍多項不明朗因素影響，本周港股走勢料較為波動，短期繼續在區間交易，3月份則仍以33000點為上望目標。

　　上周五美國總統特朗普明言計劃對進口鋼鋁徵收重稅，令環球貿易戰升溫，或令美國經濟受損，美元因而走低，美匯指數跌至89.9水平。不過，美股上周五大幅收復跌勢，道指收市僅微跌70點，而港股ADR收市亦回穩，按比例計算，收報30638點，升54點或0.18%。

　　大型藍籌ADR向上，汇控(005)收報77.5元，較港收市(上周五，下同)升0.3元;騰訊控股(700)收報437.69元，較港收市升1.69元。油股表現造好，中海油(883)收報11.21元，較港收市升0.11元。

　　資金流入減股市難大升

　　展望本周，除炒作「兩會」概念及環球貿易戰持續發酵之外，外圍則仍有重磅事件及數據即將出爐，意大利國會大選結果即將揭曉，分析相信無政黨或政治聯盟可以贏到國會過半數議席，負債嚴重的意大利，可能出現懸峙國會以及組閣危機，成歐元區的憂慮。另外，美國聯儲局經濟褐皮書本周中出爐，將透露對美國經濟看法及展望。市場同時關注歐洲央行決議及行長德拉吉講話措辭，對歐元走勢的影響。

　　技術走勢上，恒指近期受制於0.618倍反彈阻力位31800點，走勢相當波動。凱基證券執行董事及研究部主管鄺民彬表示，南下資金流入有放緩迹象，上周甚至錄得净流出。港股每日平均成交金額亦縮減至1100億至1300億元，相比1月份的平均每日成交1600億元，有一定的距離。鑑於缺乏流動性支持，港股短期可能會繼續在區間交易。

　　資深財經專家林一鳴指出，現時美股單日或有400點升跌幅，故本周恒指波幅會較大，於29000點至33400點徘徊，同時未有明顯大方向。本周焦點方面，須留意美國會否加息及調整關稅的消息。

　　耀才行政總裁許繹彬認為，3月份港股表現受多方因素會較反覆，港股短期仍可以上望33000點為目標，不過，今年港股升幅較難挑戰去年表現。他相信，兩會期間普遍翻炒醫療及環保股，因市場期待有政策出台，但他提醒投資者應以短炒為主。另外，環保股盈利波幅較大，基本因素不比內銀。他又認為，港交所(388)等股份吸引。

　　乘改革之勢尋寶

　　全國政協及人大會議陸續登場。市場預期，「改革」將為今次會議的重點議題，并關注金融市場加強監管及去槓桿，將令擁有較好資產負債表的大銀行、大保險能更明顯反映金融改革的方向。另有券商預期，供給側改革及環保亦將成為會議重點話題。

　　市場關注兩會期間或會討論如何配合人行、中銀監、中證監及中保監的工作，以及「一行三會」會否整合成統一的金融監管局，以有效防堵分業監管的空白。此前，中財辦主任劉鶴出席達沃斯世界經濟論壇時表示，中國將利用改革開放40周年機會，推出新的和力度更大的改革開放措施，一些政策或超出國際社會預期，并重點提及擴大服務業特別是金融業對外開放、「一帶一路」建設機會等。

　　龍頭金融股看高一線

　　瑞信認為，長期來看改革使金融市場受益，但短期市場將經歷陣痛。該行建議，如果市場基於對改革的預期而漲幅過大，投資者應見好就收;反之，市場反應不明顯時，可逢低買入。

　　該行又建議，布局反映金融改革風向的個股，以大銀行和大保險為主。對影子銀行、地方政府債務的控制以及更多依靠利率來改變貨幣政策，必將傷害一些金融機構的利益。擁有較好資產負債表的大銀行、大保險公司。應關注的銀行包括建設銀行(939)、中國銀行(3988)，關注的保險為中國平安(2318)。

　　此外，汇豐證券點出「兩會」五大主題，包括供給則改革、環保、創新及制造業升級、消費升級及推進「一帶一路」。看好汽車相關股華晨中國(1114)及永達汽車(3669)，資源股中國神華(1088)。中銀國際亦指，在經濟發展上，「兩會」焦點落在改革及轉型，目標轉向高質經濟增長，貨幣政策取向預期傾向審慎及中性，財政政策則會是積極，或輕微提升地方政府債限額。