美匯指數再度突破96，隨歐元和英鎊持續下滑，美元指數逐步上升，歐盟要求意大利修改預算案，但意大利稱沒有後備方案。歐意雙方的對峙局面，導致意大利股債雙殺，推低歐元。儘管歐洲央行重申年底退出QE(量化寬鬆)，歐盟央行行長德拉吉對未來經濟擴張及通脹上升充滿信心，但歐元區10月製造業採購經理人指數(PMI)及德國IFO商業景氣指數欠佳，難支持歐洲央行短期內加息。

　　預期美國聯儲局持續加息，繼續支持美元，避險情緒高漲，帶動美元上升。部分人認為美元指數的上升空間有限，臨近美國中期選舉，市場猜測共和黨可能失去眾議院的多數席位，美國總統特朗普承諾的政策（如中等收入階層減稅10%）就難以落實，將來施政舉步維艱。這看法太簡單，特朗普何許人，中期選舉或再殺民主黨一個片甲不留，美股、美元、商品又來一波大行情。

　　大豆或反彈

　　原油期貨繼續探底，自10月初國際貨幣基金(IMF)下調明年經濟增長，油價從高位76.9美元跌至上周最低65.75美元，不是說11月制裁伊朗嗎？怎會從高位掉下來，道理很簡單，早前炒高的溢價消失了。油價後市視乎經濟，貿易戰有點影響，但不至於跌這麼多，油價仍然在62至72美元波幅區間上落。金價受制於美元上升，上周金融市場震蕩，資金推高金價至1240美元，暫時不宜高追，建議1220至1224美元買入，穿1117美元止蝕，收盤高於1245美元加碼，目標價1260美元。

　　農產品又有新考驗。中美貿易戰下，中國轉向巴西買農產品，有「巴西特朗普」之稱的博爾索納羅當選了巴西總統，中方向巴西買農產品，將來或會出現障礙。大豆跌了許多，或迎來一波反彈，1月大豆期貨在8.35至8.50美元可買。

　　新城晉峰金融集團國際業務總監 文錦輝

　　(逢周三刊出)