美股上周再經歷動蕩，上周三市場擔憂中美貿戰蠶食美企盈利，美股全線急挫，三大指數曾失守250天牛熊分界線，暫時只有道指收復過來。

　　另一方面，美債息曾跌至3周低位，美股美債息同跌，資金流入美元避險，美匯指數重上96水平，為港股增加下行壓力。港股在結算周表現仍然不濟，「彈途」黯淡。

　　港股上周表現反覆。上周一內地官員出動救市，並針對股權質押問題提出拯救方法，帶動港股升591點報26153點，收復本月11日下跌裂口(25437至26193點）。上周二港股失守26000點關口兼抵銷過去升幅，上周三港股走勢反覆，終至上周四隨外圍走低，裂口低開483點，失守25000點關口，最低見24654點，幸而市傳「國家隊」午後入市，針對性購入券商股及內房股，令港股觸底後有支持。

　　上周五港股弱勢未改，一度瀉逾400點見24589點，創近18個月低位，最終全日跌276點收24717點。

　　港股上周累跌843點(3.3%)，連跌五周累挫3235點(11.58%)。國指一周跌163點(1.6%)，報10058點。上周主板日均成交額1009.13億元，按周升17.29%。滬綜指前周累計挫2.17%，上周「國家隊」入場傳聞提振，惟離岸人民幣(CNH)跌破6.97，大市又再乏力向下，滬綜指上周升1.9%，收報2598點，仍然失守2600點。

　　汇控估值吸引

　　港股繼續下試低位，不妨於低位吸納績優大藍籌。權重股控(005)本周初公布第三季業績，第三季列帳基準除稅前利潤59.22億美元，按年增長28.2%，略高於市場預測的54.44至58.19億美元之上限。經調整除稅前利潤按年增長16.1%至61.93億美元。季內列帳基準收入137.98億美元，近預期上限，綜合三間券商預測區間為133.33至137.44億美元。首三季經調整收入增長率與支出增長率之差為-1.6%，管理層目標為全年由負轉正。首三季列帳基準除稅前利潤166.34億美元，按年增長11.9%。經調整除稅前利潤183.32億美元，按年增長3.6%。列帳基準收入410.85億美元，按年增長5%。

　　截至9月30日止，集團普通股權一級比率14.3%，對比今年6月止及去年底為14.2%及14.5%。客戶貸款9814.6億美元，按年增長3.8%。風險加權資產8626.52億美元。首三季以年率計之平均有形股本回報10.1%，高於去年同期之9.3%。汇控剛發布優績，其2018年預測市盈率約11.37倍，市盈增長率0.92，息率約6.3%，令其估值更吸引，建議於62元水平逢低吸納。

　　日發證券副總裁 孫瀚斌

　　(逢周三刊出)