【香港商報網訊】人行昨日公布的金融數據顯示，2月當月人民幣貸款增加8858億元，同比多增465億元;2月社會融資規模增量7030億元人民幣，遠低於預期;2月末，廣義貨幣(M2)餘額186.74萬億元，同比增長8%，再度觸及歷史新低;狹義貨幣(M1)餘額52.72萬億元，同比增長2%，增速較上月回升;流通中貨幣(M0)餘額7.95萬億元，同比下降2.4%。

　　人行行長易綱昨日在兩會記者會上表示，2月末社融保持了平穩增長，1月社融相對較高明顯是季節因素，要綜合前兩個月的數據看。今年以來，社融增速連續兩個月高於2018年底增速，社融持續下滑態勢得到初步遏制，為2019年經濟金融開局提供保障。

　　數據回落受季節性因素影響

　　數據顯示，今年2月新增信貸8858億元，市場預期9500億元，上年同期8393億元;2月社融增量7030億元，市場預期1.3萬億元，上年同期1.2萬億元。

　　縱向對比來看，今年1月社會融資規模增量為4.64萬億元，比上年同期多1.56萬億元;人民幣貸款增加3.23萬億元，同比多增3284億元，創下單月增量新高。彼時，業內人士普遍預期，考慮到春節因素，2月新增信貸以及社融較1月在數據上會出現一定程度回落。

　　在市場看來，2月新增信貸、社融數據回落主要受季節性因素影響。蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍表示，2月新增人民幣信貸和社融環比大幅下跌，有兩方面因素：一是2月是春節長假，實際的工作日比正常月份少了一周以上;二是1月正處於年初，銀行沒有貸款額度的限制，加上去年積累了大量的優質資產，銀行秉承早投放、早收益的原則，使得1月份貸款和社會也創下歷史新高。

　　對於2月信貸數據不及市場預期，聯訊證券首席經濟學家李奇霖認為，一來是因為1月份天量的社融與信貸、超季節性回升的PMI(採購經理指數)及股票市場的較快上漲，使部分投資者產生了寬信用起效的預期，對金融數據的增長有了更高的期待;此外，經濟增長減緩的壓力仍在繼續釋放。

　　企業現金流較去年有所改善

　　人行數據顯示，2月末，M2餘額186.74萬億元，同比增長8%，增速分別比上月末和上年同期低0.4個和0.8個百分點;狹義貨幣M1餘額52.72萬億元，同比增長2%，增速比上月末高1.6個百分點，比上年同期低6.5個百分點;流通中貨幣(M0)餘額7.95萬億元，同比下降2.4%。當月淨回籠現金7986億元。

　　華爾街見聞首席經濟學家鄧海清表示，M1是1月數據的焦點之一，1月M1增速僅為0.4%，很多人將其作為企業現金流很差的證據，但是2月M1增速大幅回升至2%，為4個月新高，表明1月M1確實是由於春節因素所致。從M1的1-2月整體看，其結果與1-2月社融、信貸數據類似，即確實較去年底出現改善。最近4個月的M1增速分別為1.5%、1.5%、0.4%、2%，表明M1增速觸底回升可能性很大，企業現金流較去年有所改善，這與1-2月社融、信貸反映的企業融資有所恢復是匹配的。

　　而M2增速超預期下滑，重回2018年的低位8%，從M2增速看，可能主要與財政存款增加有關，財政支出程度可能不及市場預期。