受库存高企和贸易形势变化影响，国际农产品价格近期持续走低，小麦、玉米、棉花等品种无一幸免，其中大豆价格一度跌破去年12月创下的低点，创2008年金融危机以来新低。

　　糟糕的是，这可能还远没有结束。

　　库存高企打压豆价

　　自四月以来，美豆价格出现单边下跌，上周美豆跳空低开重挫近4%，芝加哥期货交易所(CBOT)近月大豆期货5月合约盘中触及7.95美元/蒲式耳，2008年以来首次跌破8美元关口。年底新采收季前景同样不容乐观，11月大豆期货合约周一盘中跌至8.30美元/蒲式耳，与近月合约的升水幅度不到4%，远低于历史平均水平。衍生品市场弥漫着看空的气氛，根据经纪商统计，截止5月6日，机构在美豆合约净空持仓已达到16.10万手，创下历史新高。

　　这样的豆价让豆农叫苦不迭，爱荷华州立大学的最新研究报告指出，目前美国主要大豆种植品种的生产成本在8.86-9.21美元/蒲式耳，与期货价格出现近10%的折价。自2018年3月触及10.82美元/蒲式耳的高点以来，美豆在近一年多的时间里已经下挫近20%。

　　近两年来美国农业面临巨大困难，美国农业部的数据显示，2018年美国农场净收入同比下滑13%，至753亿美元，预计今年该数字将进一步下滑8%，至694亿美元，较2013年创下的历史高点回落44%。相对而言，特朗普政府此前为补偿农民而推出的120亿美元的补贴计划显得“杯水车薪”。由于美国大部分农产品价格近两年来一直处于低位运行，种植者被迫背上了沉重的债务负担。美联储去年11月公布的报告显示，美国中西部地区当年共有84个农场根据破产法第12章申请破产，创金融危机以来的最高纪录。　　

　　近两年来美国农业面临巨大困难。

　　今年2月美联储主席鲍威尔前往全美第二贫困州密西西比就发展农村经济发表讲话时承认，美国经济形势良好，但在许多农村地区，人们并没有同等体验到经济发展带来的繁荣。美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)近期也表示，美联储正密切追踪近期农场破产问题。堪萨斯联储9日公布的一项农业信贷调查显示，认为目前的财务状况可能不允许未来继续经营的农场主比例正在不断增加。

　　现阶段美国大豆的库存积压情况相对严重，根据美国农业部10日发布的5月农作物供需报告，预计美国期末大豆库存9.70亿蒲式耳，远高于此前预计的8.95亿蒲式耳，创下历史新高，而豆农将面临陷入越种越亏的循环中。内布拉斯加州农业经济学家格洛伊(Brent Gloy)表示，美国农产品价格已经在低位运行了五年，如今由于春季阴冷的气候环境，部分玉米产区播种被推迟，以往农民会选择改种大豆，但现在没有多少人敢这么做，情况太糟糕了。

　　此外正在全球范围内传播的“非洲猪瘟”疫情也在冲击大豆市场。联合国粮食及农业组织(UN Food and Agricultural Organization)分析师施密杜伯(Josef Schmidhuber)10日在报告中指出，随着生猪库存的急剧下降，过去20年来大豆呈指数增长的进口需求趋势可能会戛然而止。该组织估计，今年中国用于饲料的大豆及豆粕制品的需求将从10150万吨下降到9840万吨。　　

　　巴西大豆价格反超美国

　　如今巴西已经坐稳了全球最大的大豆出口国宝座。

　　2018年，巴西大豆出口达到8360万吨，创历史纪录，同比增长22.7%。今年这样的情况有望延续。根据巴西贸易部的数据，今年前四个月巴西大豆出口稳步上升，1-2月巴西大豆出口量同比增长85.2%，至820万吨。而4月份巴西出口1005万吨大豆，较3月份的909万吨增长10.6%。巴西农业统计局(Agricultural Statistics Agency)9日将其对今年巴西大豆产量的预估提高1%，至1.143亿吨，但较去年产量1.218亿吨减少5.3%，主要受年初干旱天气对早熟品种生产的影响。

　　近年来，中国一直是全球大豆市场的最大买家，购买了市场上超过60%的大豆。中国海关总署5月8日发布的数据显示，1至4月大豆进口2439万吨，其中4月单月大豆进口764万吨，同比增长10.4%。今年以来中国进口最多的依然是巴西大豆，根据海关此前发布的数据，今年3月巴西大豆在中国大豆进口总量占比已经升至57%，美国大豆份额为31%。

　　来自中国的需求正在推升巴西大豆的价格，并已经一举超越了美豆。标普全球普氏的数据显示，5月初巴西南部主要港口帕拉纳瓜港6月交货的大豆FOB价为326.02美元/吨，并出现近期合约贴水的情况，而美国新奥尔良地区6月交货的大豆价格为323.80美元/吨。4月美国新奥尔良地区大豆均价较巴西大豆高出近4美元/吨。

　　与此同时，南美另一大农产品生产国阿根廷也正在加足马力，布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计该国2018/19年度大豆产量为5500万吨，同比大幅增长57%。