美联储主席鲍威尔
【香港商報網訊】8月的第一天市場迎來重磅消息，北京時間周四(8月1日)淩晨2:00，美聯儲宣布降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至2.00%-2.25%，符合市場預期。美聯儲FOMC聲明稱，將於8月1日結束縮表計劃。消息公布後，香港金管局跟随美联储步伐，将基本利率从2.75%下调至2.5%，下调幅度与美联储一致。
金管局将基准利率下调25个基点至2.50%
据新浪财经报道，香港金管局跟随美联储脚步降息，为降低零售借贷成本提振疲软经济打开了大门。
金管局周四将基本利率从2.75%下调至2.5%，下调幅度与美联储一致。由于香港实行盯住美元的联系汇率制度，因此其货币政策基本就是美国货币政策的翻版。
此番金管局作出十多年来的首次降息之举，正值香港经济在全球经济放缓、大陆经济减速和本地政治动荡等因素的共同作用下在下坡路上渐行渐远。周三公布的数据显示，香港二季度GDP环比下降0.3%，同比仅增长0.6%。
香港三个月期银行间同业拆息7月份大幅下降，为银行跟随金管局脚步调降散户借贷成本提供了一定的余地。
金管局目前正处于过渡期，现任总裁陈德霖的长期副手余伟文将于10月份接任总裁之职。
美聯儲時隔10年再次降息
值得注意的是，這是美聯儲時隔10年後的首次降息，也標志著美聯儲從2015年啟動的本輪貨幣政策緊縮周期告一段落。
2008年12月17日，美联储将联邦基金基准利率由1%下调至0-0.25%，这是该利率自1990年被美联储正式开始运用以来的最低水平，直至2015年12月将利率上调0.25个百分点。从那时开始到去年年底，这一轮加息周期共发生了9次加息，其中4次加息发生在2018年，分别在2018年3月、6月、9月和12月。
美联储降息消息一出，中東地區多國央行追隨美聯儲的降息步伐。阿联酋央行宣布：将借款短期流动性的回购利率下调25个基点，将定期存款（CD）的利率下调25个基点。沙特也效仿美联储7月份的降息行动。巴林央行隨後宣布，將關鍵利率下調25個基點，至2.5%。
此外，巴西央行意外将基准利率下调50个基点至6%，创下纪录新低，市场预期为降息25个基点。
華盛頓郵報稱，美聯儲宣布降息25個基點至2.25%。這將作為一項保險政策，而不是針對現在和未來的經濟問題。這也是美聯儲2008年來首次降息。在聲明中，美聯儲表示關於經濟不確定的前景仍然存在，美聯儲將繼續進行監測並采取相關行動。特朗普在過去一年中多次批評美聯儲，要求“大幅”降息。
美國三大股指跌幅均超1%
消息公布後美國三大股指集體回落，跌幅均超1%。截至收盤，標普500指數收跌32.80點，跌幅1.09%，報2980.38;道指收跌333.75點，跌幅1.23%，報26864.27點;納指收跌98.19點，跌幅1.19%，報8175.42。其中，道琼斯指数盘中一度下跌超500点。
美元指數直線拉升，漲幅擴大至0.2%。
國際金價進一步走低，最低跌至1415.99美元/盎司，較利率決議後的高位跌去逾14美元。
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特朗普：鲍威尔的降息幅度“让我们失望”
对于这一次降息，美国总统特朗普还是感到了失望。特朗普表示：“和往常一样，鲍威尔让我们失望了，但至少他结束了量化紧缩政策，这本来就不应该开始——没有通货膨胀。我肯定不会从美联储得到多少帮助！”
并且在“靴子”還沒落地前，特朗普似乎就對美聯儲釋放的降息信號並不滿意。7月29日晚，他在個人官方推特上發文稱，美聯儲的利率“加得”太早、太多了，小幅降息是不夠的。
來源：特朗普推特截圖
这位总统对于降息有多狂热？
7月22日，特朗普通过社交媒体表示，由于美联储的错误导向，美国毫无必要地比其他国家付出更多的利息，同时量化紧缩还在延续，这使得美国更难与其他国家竞争。如果能够像以前一样实施低利率政策，美国的GDP和财富积累将更高。美联储加息太多太快，让美国经济错过了机会。
29日，就在美联储7月议息会议开幕前一天，美国总统再次“发难”称，美联储的利率“加得”太早、太多了，小幅降息是不够的。
据不完全统计，今年以来特朗普通过各种渠道对美联储“喊话”的次数接近20次，“疯了、荒谬、搞砸了”之类的词汇屡屡出现，他多次表达了对美联储主席鲍威尔工作的不满，甚至“建议”由欧央行行长德拉吉来掌管货币政策。
回顾历史，美国政府首脑通常会避免公开评论美联储政策，克林顿、小布什和奥巴马执政时期皆是如此，然而特朗普上任以来一直在破坏这种“规矩”。
一年多来，特朗普不断地批评美联储，这次也再次要求美联储在2018年多次加息后，快速降低利率，以提振经济增长。
特朗普强调称，欧洲央行和其他一些国家货币政策旨在让各自的货币贬值，并呼吁美联储以降息作为回应。
已有多國宣布降息
除了美聯儲外，據不完全統計，近三個月來，全球已有約10多家央行推出降息舉措。
今年5月8日，新西蘭聯儲開始降息25個基點至1.5%的水平。這是該國自2016年11月來的首次降息，並創下其有史以來的最低基准利率。這一舉措也被部分人視作是打響全球降息潮的第一槍。
在新西蘭降息的同一周內，馬來西亞、菲律賓兩家新興市場央行也先後開始了放松貨幣政策的腳步：馬來西亞央行將隔夜政策利率下調25個基點至3%;菲律賓央行則把關鍵利率下調25個基點至4.5%，為2016年以來首次降息。
6月4日，澳洲聯儲也宣布降息25個基點至1.25%，為曆史最低水平，此次降息是澳洲聯儲2016年8月來首次降息。
6月6日，印度央行宣布降息25個基點至5.75%，為年內的第三次降息。
7月18日，韓國央行決定將基准利率下調0.25個百分點至1.5%，同時，把2019年經濟增長預期由2.5%下調為2.2%。這是韓國央行時隔3年以來，首次下調基准利率。
當地時間7月26日，俄羅斯中央銀行宣布，將基准利率下調25個基點，至7.25%，這也是一年來的最低水平。
7月還有印尼央行、南非央行、烏克蘭央行、土耳其央行宣布下調基准利率。
另外，當地時間7月25日，歐洲中央銀行也召開貨幣政策會議，預期關鍵利率至少到2020年上半年將“保持或低於當前水平”。這是自2017年6月以來，歐洲央行首次在貨幣政策聲明中明確釋放可能降息的信號。分析機構預計，歐洲央行將在9月份降息10到20個基點，同時將重啟量化寬松措施。
中國降息時機到了嗎?
資料圖：中國央行。中新經緯攝
面對全球洶湧而來的降息大潮，國內市場也在討論中國央行是否會跟隨。武漢大學經濟學博導、董輔礽講座教授管濤認為，不一定說美聯儲降息中國也得降，還是得看自己需不需要。盡管人民幣彙率波動有所加大，但是外彙供求基本平衡，國際收支狀況並沒有對彙率利率政策形成掣肘。
7月12日，央行貨幣政策司司長孫國峰在新聞發布會上明確表示，下一階段央行還將繼續實施穩健的貨幣政策，密切監測國內外經濟機制的變化，在統籌平衡好內外均衡的前提下，堅持以我為主，重點要根據中國的經濟增長價格形勢變化，及時進行預調微調和運用的工具，保持流動性合理充裕，利率水平合理穩定。
中國人民銀行行長易綱此前對媒體稱，中國現在的利率水平是合適的。降息主要是應對通縮危險，但現在中國物價走勢溫和，5月、6月CPI已到2.7%，所以現在的利率水平是合適的，可以說接近黃金水平，即舒適水平。
摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強分析，全球經濟下行將開啟主要經濟體的寬松周期，但中國沒有必要跟隨降低存貸款基准利率的動作，中國還有較大的公開市場操作空間。
管濤說：“不要老盯著降不降息、降不降准來看貨幣政策。應該看下一步兩率並軌怎么推，到目前為止，我們看到中央是通過改革開放、激發市場活力的政策來解決問題的。中國央行一直強調從價格來看貨幣政策的松緊，所以現在市場預期央行或直接推行兩率並軌，通過改革的方式來釋放降息的信號。”
中信證券研究所副所長明明則對中新經緯客戶端稱，面對美聯儲降息的周期，中國央行應該順勢而為，適當下調政策利率，再配合利率雙軌制的市場化改革。他認為這種政策組合更有利於降低實體內融資成本和支持實體經濟複蘇。
对A股有何影响？
对于降息，国内投资者最关心的还是对股市有啥影响？
华泰证券分析认为，A 股市场在中美贸易关系和美联储降息预期的影响下， 缩量震荡。全球经济下行压力加大、 外围货币宽松环境逐渐确认是大概率事件。
历史上美联储降息周期开启后7天和一个月，A 股上涨概率较大；最近两轮美联储降息周期开启后2~3 个月，A股市场风格切换到小盘、高市盈率板块。大势研判，维持指数在当前位置窄幅波动的判断；行业配置， 建议关注景气度正在出现积极变化的计算机、电子、通信等科技硬资产，逐步关注可选消费。
民生证券宏观分析师认为，黄金是抓手，股市是垂手，形成合理比例的资产配置。
黄金。黄金本质上是美元信用体系的对标，美国经济及货币的相对强弱为决定黄金价格的关键性因素，同时，避险情绪也会对金价造成较大影响。美国经济进一步放缓并进入降息周期，对黄金持续构成利好。此外，美国失业率掉头回升后，美国国内政治经济风险和地缘政治风险隐患都会加大，也利好金价上涨。
股市是垂手。股市行情的持续改善，需要经济基本面真正改善和新一轮政策窗口期打开， 二者至少居其一。短期内尤其是三季度，最好是垂手以待，无为胜有为。
兴业证券王德伦认为，业绩支撑和防御属性是主调。
美联储降息均开始于美国经济出现内忧外患之时。而此时中国也难以独善其身，可能同样面临经济处于底部、遭受外部冲击的局面，此时具有良好业绩支撑和防御属性的行业表现较好。
2001至2003年，受益于业绩增长的钢铁、汽车，受益于不良资产处置推进和股份制改革的银行以及业绩较为稳定的公用事业、交通运输表现较好。
2007至2009年，在全球金融危机的冲击下，具有良好防御属性的医药生物、公用事业、食品饮料，以及受益于四万亿计划的建筑装饰、电气设备表现较好。
附美聯儲周三在華盛頓發布的聯邦公開市場委員會政策聲明全文：
自聯邦公開市場委員會6月份會議以來收到的信息顯示，勞動力市場依然強勁，經濟活動以溫和的速度增長。近幾個月平均就業增長穩健，失業率仍然在低位。盡管家庭支出增長相比今年早些時候似乎出現回升，但企業固定投資指標一直疲軟。以12個月為基礎的指標看，整體通脹率和扣除食品及能源的通脹率都低於2%。基於市場的通脹補償指標依然在低位;基於調查的較長期通脹預期指標幾乎沒有變化。
為履行其法定職責，委員會尋求促進充分就業和物價穩定。為了支持這些目標，委員會決定將聯邦基金利率的目標范圍下調至2%-2.25%。這一行動支持了委員會的如下觀點，即經濟活動的持續擴張、強勁的勞動力市場狀況以及通脹接近委員會的對稱性2%目標是最可能的結果，但這種前景的不確定性仍然存在。當委員會考慮聯邦基金利率目標范圍的未來路徑之際，鑒於勞動力市場強勁且通脹率接近其對稱性2%目標，委員會將繼續關注最新信息對經濟前景的影響，並將采取適當措施來維持經濟的擴張。
在確定聯邦基金利率目標區間未來的調整時機和幅度時，委員會將評估已實現的和預期的經濟形勢與其充分就業目標以及對稱性2%通脹目標的對比情況。這方面的評估將考慮廣泛的一系列信息，包括衡量勞動力市場狀況的指標，通脹壓力與通脹預期指標，以及金融和國際動態的數據。
委員會將於8月份結束系統公開市場賬戶中減少總證券持有量的操作，比之前表明的時間表提前了兩個月。
投票贊成聯邦公開市場委員會本次貨幣政策行動的委員為：主席傑羅姆·鮑威爾、副主席John C. Williams、Michelle W. Bowman、Lael Brainard、James Bullard、Richard H. Clarida、Charles L. Evans和Randal K. Quarles;投票反對這一行動的是Esther L. George和Eric S. Rosengren，反對者在本次會議上傾向於將聯邦基金利率的目標范圍維持在2.25%-2.5%不變。
