国际疫情没有减缓的趋势影响了股市走势，亚洲时段盘前，美国三大股指期货均下跌超1%。
财报季前景堪忧
虽然最新财报季并不能完全体现出疫情的影响，但整体下滑趋势大局已定。据FactSet数据，分析师预计标普500指数成份股公司第一季度的收益将同比下降5.2%，创下2016年一季度以来最大同比降幅。机构同时大幅下调了对第二季度的收益预期，预计将出现10年来首次两位数的收益下降。
Refinitiv的数据显示，第一季度，标普500指数成份股公司总共发布84份业绩预警，包括星巴克在内的超过50家企业撤销业绩指引。
与以往惯例一样，银行股将开启财报季帷幕。考虑到降息和经济前景，各巨头正迎来金融危机以来最大的业绩压力。负责监管的美联储理事夸尔斯(Randal Quarles)10日表示，正在调整银行年度“压力测试”计划，以纳入在冠状病毒引发的经济衰退期间银行的表现。测试旨在评估放贷者是否能在导致股市暴跌、石油价格暴跌、贷款违约率上升和失业率创历史新高的衰退中生存下来，美联储将在6月底公布测试结果。
摩根大通CEO戴蒙(Jamie Dimon)上周在股东信中已经对经济前景和业绩作出预警，他认为未来将出现“严重衰退”，同时市场还将再现类似于2008年金融危机时期的动荡。虽然2019年小摩营收和利润均创下历史新高，今年情况将有所不同，戴蒙预计2020年的盈利与去年的364亿美元相比将会“大幅”下降，原因是受到新冠肺炎疫情影响。他还警告称，在美国经济“极其不利”的低迷时期，摩根大通可能会考虑暂停派息以保全资本。
戴蒙透露，在内部压力测试中，即使美国第二季度GDP下降35%，该行仍可以为客户提供额外1500亿美元的贷款。刚过去的3月，该行3月份批准了250多亿美元的新信贷额度，这“大大超过了全球金融危机的速度”。
机构对A股后市观点分歧
中原证券认为，在当前环境下，沪指围绕2800点窄幅波动的可能性较大。建议投资者密切关注国内外影响因素的变化情况。预计沪指短线小幅整理的可能较大，创业板市场短线小幅回落的可能较大。我们建议投资者短线暂时观望，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。
海通证券研报认为：A股阶段性反弹源于海外流动性好转外盘涨、国内宏观政策进一步加码，整体仍是区间震荡。趋势性机会还需等基本面数据重新回升，跟踪海外疫情、国内复工复产情况。外需不足时内需补，聚焦更为稳健的新基建和消费。海通证券表示，目前仍定性为阶段性反弹，趋势性机会仍需等待。
招商证券称，《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》释放要素红利，长期利好A股。《意见》是中央就要素市场化改革的重磅纲领性文件。在经济增长理论里面，无论哪种经济模型，最终都会落实到生产要素的增长。也就是说，要实现潜在经济增长利率的提升，一定是要素投入的增加和要素效率的提升。而现在，随着人口老龄化，人口增长率的下降，中国的人口红利已经接近消退。但是在土地、人才、资本、技术、数据等方面的红利仍在，如何激发以上五种生产要素的红利，从而提高中国潜在经济增长率，就成为当前改革开放的重中之重的任务。
中信证券表示，近期海外影响趋弱，市场情绪趋稳，A股与全球市场联动性在降低，未来仍将更多反映中国自身经济恢复的预期。下周迎来国内一季度各项经济数据落地，是市场短期内最后的扰动。随着一季度经济数据的披露以及海外疫情的趋稳，相对全面客观评估疫情对国内经济的影响成为可能，政策定调预计会更加明朗和积极，力度会更强，措施会更具体，投资者此前的担忧也会落地，预计市场底部拐点也因此将在下周各项经济数据落地后得到确认。
近期全球资金再配置进程已经开启，北上资金日均流入规模达到32亿，恢复至1月疫情爆发前水平，且以配置型外资流入为主；产业资本入场迹象明显增加，年初至今共出现12次举牌，147家公司增持；国内经济的快速恢复仍在途中，前瞻融资指标已经恢复至去年四季度水平，全行业整体复工率估算已恢复至90%以上。我们依旧认为海外资金的再配置、产业资本的入场以及国内经济的恢复将共同驱动二季度的市场上涨。配置上依旧以新旧基建及相关科技龙头（5G、云计算、新能源车等）为主线，同时重点关注海外业务收入占比低、上游供应链/原材料不依赖于进口、全年业绩确定性较强的内需驱动组合。
安信策略认为，A股市场这个阶段本质矛盾就是盈利预期下修和估值扩张，哪个力量更强。我们认为一季度内需处于类停摆阶段，形成了经济底，而对应上市公司盈利的一季报也正在得到消化，从一系列宏观领先指标和中观高频数据看，中国经济基本面正在处于环比改善趋势。市场认为，海外疫情短期存在极高不确定性。我们看到的是，极高的确定性：人类会学习会调整会进步，无论新冠会存在多久，新冠疫情对经济的影响趋势是四个字：边际改善。情绪伴随着疫情期海外风险的快速释放，最恐慌时候已经过去，对应着国内各项政策有序加码，经济数据呈现边际改善，风险偏好从低位的逐步修复，对应着估值的修复与扩张趋势。
从市场层面来看，主要指数换手率趋于稳，赚钱效应逐步回升，市场整体呈现回暖迹象。我们认为虽然短期市场可能仍有反复，但是中期来看A股将呈现震荡向上趋势，短期结构上可以重点把握内需消费、新基建和传统基建，关注一季报超预期的优质公司。近期行业重点关注：医药、食品饮料、汽车、建材、建筑、互联网、计算机、通信、券商、黄金等，主题重点关注湖北区域振兴等。
