新加坡石油交易商興隆集團，隱瞞8億美元（折合約62.4億港元）期貨交易損失，汇控風險敞口最大。資料圖片

　　【香港商報网訊】記者范曉昱報道：疫情下國際油價急跌，儘管OPEC+達成協議每日減產970萬桶，也未能阻止油價持續下行。新加坡最大石油貿易商之一的興隆集團因油價大跌陷入財困，據外電報道，新加坡石油交易商興隆集團，隱瞞8億美元（折合約62.4億港元）期貨交易損失，同時亦已申請破產保護。

　　汇控風險敞口最大

　　日前外電引述消息人士報道，包括汇控（005）、渣打集團（2888）、德銀和新加坡三大行共10家銀行，在上周二與興隆就如何充實其財力舉行視像會議。目前興隆拖欠銀行共約38.5億美元（約234億港元），其中汇控風險敞口最大，為6億美元（約46.8億港元），星展有3億美元，華僑和大華分別為1億美元。

　　消息表示，興隆現時無法取得銀行發出的信用狀，無法購買一船將在本月落貨的石油產品，銀行間視像會議為討論如何向興隆提供短期貿易融資，可讓該行繼續營運。消息人士指會議向正面方向發展，不過還需要一些時間。業界人士表示，有銀行代表興隆向同業出售另一船石油產品，亦有業界人士表示已同意取消本月與興隆進行的另一宗交易。

　　有消息指出，集團創始人林恩強兒子林志明，在提交予新加坡最高法院的書面證詞中指出，興隆集團隱瞞8億美元的期貨交易損失，指是父親林恩強要求財務部門準備一份無寫入有關虧損的帳目，又指林恩強私下出售了大量公司的石油庫存，以獲取企業一般營運資金，而這些石油庫存屬於銀行的抵押品，意味興隆集團的財困問題有可能較外界預期大得多。有關文件亦尋求延期償還23家銀行共38.5億美元債務，並提到新冠肺炎疫情打擊石油需求，亦推高興隆的成本。

　　石油產品庫存僅剩1.41億美元

　　據外電公布的數據，本月初，興隆公司告訴債權人，其總負債達到40.5億美元，而資產僅為7.14億美元，留下至少33.4億美元的虧空。截至2020年4月9日，該公司的資產負債表上沒有任何股權。

　　該公司的石油產品庫存只有1.41億美元，而在2019年10月的審計報表中，該公司宣布的石油產品庫存為12.77億美元。截至2020年4月，該公司帳目上只有5000萬美元現金，而2019年10月為4.61億美元。

　　【财经拆局】原油對沖是一門學問

　　國際油價經常大幅波動，為穩定成本，與原油相關的油企、航空公司等會根據未來油價走勢預測，簽訂對沖合約，鎖定來年或未來數年的油價。但對於企業來說，對沖的比例以及價格估算是一門學問，設置不當反而會令企業蒙上巨大損失。

　　國泰航空（293）在2016年和2017年正是因為燃油虧損，分別慘蝕84.6億元和63.8億元。為此國泰修訂對沖政策，縮短合約期，並逐步降低對沖比例。政策修改頗有成效，2018年國泰對沖虧損由63.8億元，大幅收窄至14.45億元。2019年國泰包括對沖虧損在內的燃油成本為29.8億元，按年跌12%，燃油對沖虧損大幅減少93%至1.01億元。

　　不過，油價近期下跌，國泰預告今年燃油對沖或再面臨虧損風險，其指出，以每月計算，油價每跌5美元，公司燃油對沖虧損將增加約700萬美元。

　　另外，中石化（386）亦於2018年底，因原油期貨對沖產生損失，其子公司聯合石化對國際油價走勢判斷失誤，部分套期保值業務的交易策略失當，造成某些場內原油套期保值業務的期貨端在油價下跌過程中產生損失，導致聯合石化出現46.5億元人民幣經營虧損。