中美角力加上新冠肺炎疫情，導致銀行股撥備大增拖累盈利，個別更減派息，但情況或許會出現轉機。英倫銀行早前表示容許英國的銀行恢復部分派息及派花紅，前提是銀行有充足資本，能有效對抗疫情引起的市場波動。利好消息提振一眾銀行股早前造好，食息一族應否趁低吸納？

　過往經常有人說「聖誕鐘，買滙豐(005)」，近日滙控股價回勇，但依然未能重上40元水平。今年4月1日滙豐因英國監管部門的要求而取消原定於4月中派發的2019年度第4次股息，並且不派發2020年度第1至第3次股息，這消息令食息一族大跌眼鏡，滙控股價更隨新冠肺炎爆發而出現劇烈跌勢，2009年的「海嘯價」33元及「世紀供股價」28元也先後失守。

　滙控今明兩財年股息大降

　直到最近，英倫銀行終發出聲明稱，當地銀行資本狀況良好，可以在目前的疫情下支持實體經濟，認為已沒有必要延長今年3月公布的限制派息措施，如果銀行管理層認為有必要，可以自行考慮派息安排。英倫銀行又表示，英國的銀行派息仍須以審慎為原則，當局會於2021年中期業績前，為主要銀行提供進一步指引。

　英國銀行終於可恢復派息，意味着滙控、渣打集團(2888)最快可望明年初恢復派息。券商普遍預料滙控今、明兩個財政年度有能力派息，而且業務轉型雖緩慢，但不乏轉機。大摩最新調整預測，估計滙控未來兩年的股息都遠低於以往每年51美仙的水平，明年初所分發的2020年度末期息，水平將為每股15美仙；而2021年則為每股22美仙，預測股息率4.07厘；2022年料為每股27美仙。該行維持對滙控評級為「與大市同步」，目標價33元。

　中銀明年預測股息率5.12厘

　不過，即使滙控計劃恢復派息，不少大行卻預測6厘高息的歷史不再。其實，另一間發鈔銀行中銀香港(2388)也是高息之選，預測2021年股息率約5.12厘。

　中銀現價2020年預測市帳率(PB)約0.88倍。回顧中銀上市至今，歷年平均當年度預測PB約1.64倍，即是中銀現價預測PB僅及歷年估值約54%，而最高及最低估值水平分別約2.58及0.72倍，反映中銀若逐步進行估值修復，股價仍有接近一倍的上升空間。

　高盛指，由於香港銀行同業拆息下跌，導致本地銀行股淨息差有所降低；運營費用下降及信貸虧損減少，因而將中銀今明兩年盈利預測上調2%及1%，目標價也相應由30元升至31.1元，維持「買入」評級。

　銀行股不宜短炒宜长揸

　近日大市欠缺方向，食息一族是否可趁低吸納銀行股？華大證券首席宏觀經濟學家楊玉川表示，銀行股屬於是周期性的股票，一般都會跟隨經濟的大形勢有所變化。比如今年因為疫情，銀行壞帳有所增加，現時經濟差，銀行股也會跟著經濟的整體趨勢走弱。

　不過，他認為，銀行股也有它的優勢，比如銀行股的規模都相對比較大，派息回報率比較高，所以如果趁低價吸納算是不錯的選擇。

　他指，銀行股現在也比較的便宜，但如果是投機想法，可能不太適合。銀行股更適合长揸作穩定派息。「銀行股中較為看好恒生(011)和中銀香港，因為業務相對穩定。」

　中泰國際研究部副主管趙紅梅表示，如果明年滙控恢復派息，會比較有抗風險能力。「至於滙控明年的走勢，主要看兩點：一是分紅政策；二是宏觀經濟情況。」(香港商報記者  姚一鶴)