【香港商报网讯】記者范曉昱报道：近期全球經濟增長疲弱，中美貿易協議一日未簽署變數仍存在，踏入11月港股表現雖較理想但仍反覆，投資者對市場信心不足。找不到合適時機入手股市或抽不到新股，不妨換一換投資選擇，嘗試投資窩輪。今日就為你悉心整理一份窩輪入門攻略，教你如何輕鬆上手投資。

　　窩輪是香港最受歡迎的投資產品之一，交易額已達到香港主板總成交量的兩成。近期牛熊證及窩輪市場成交活躍，單以9月份作比較，日均成交140億元，佔整體大市17.7%。

　　窩輪又稱認股證，名稱取自英文「warrant」的讀音，是港交所(388)買賣的一種期權合約，為某相關資產的衍生工具，通常由窩輪發行商發行。若投資者於規定的到期日內持有該窩輪，即代表投資者有權按約定的行使價向發行人購買或出售該相關資產，此相關資產可以是股票、貨幣、指數、商品期貨等等。

　　恒指低位時捕捉申報工具

　　如今大市環境不好，許多投資者擔心對窩輪投資不利。不過，資深金融及投資銀行家溫天納對本報表示，投資者最好在恒指處於低位的時候入手窩輪認購證，升幅的可能性更大，更利於投資者判斷。華大證券首席宏觀經濟學家楊玉川受訪時表示，股市急升急跌或者短期有大波動的時候，對窩輪投資最利好，槓桿作用更加明顯。他續稱，窩輪產品最怕經歷股市「牛皮」，會消耗產品時間值，隨有效期的鄰近，窩輪價值降低，出手的機會逐漸減少。

　　對於投資新手來說，很多估值較高的股票，僅入一手就會產生很高的投資成本。窩輪入場費相對較低，特點是利用槓桿效應獲取收益，亦不會產生負收益。

　　初哥應在二級市場入手

　　雖然認股證可在其到期後兌換相應的現金或證券，但大多數投資者會選擇在二級市場進行交易，通過「炒窩輪」來賺取利潤。溫天納建議投資者在二級市場入手窩輪產品。他解釋，因為金融機構在發行產品時，會設定對自己有利的價格，可能導致價差較高，對投資者不是很友好，經過市場調整後，相信會到達一個合理的點位。

　　溫天納給予入門投資者選擇窩輪產品的幾點建議，首先是選擇正股。他建議投資者選擇「被低估」的藍籌股，這個做法比較保險，也有上升的可能性。第二步是在選擇時注意產品設置的槓桿，「槓桿更大，獲利亦會更大，但風險亦更高」。他強調，現在市場仍不穩定，新手試水須要謹慎，投資者宜選擇槓桿較低的產品。第三步是要注意產品年期，選擇到期日比較長的產品作為時間標的，避免即將到期的「末日輪」。

　　不要買入即將到期產品

　　楊玉川亦提醒，股價跌穿行使價的時候，認股證就會毫無價值，「如果不想要認股證失去價值，就盡量不要將其持有到最後」。他解釋，年期較長的產品，可以有交易的空間，反之會容易選擇被動，很難沽出，如果認股證僅剩兩三個月到期，就可能會被套在手中。

　　楊玉川建議選擇與「大股」掛钩的窩輪產品，因正股較為活躍，認股證才會「有得博」;相反，假如連正股都不活躍，很少人會在二級市場關注。他又提醒，投資者選擇券商發行的窩輪產品時，應盡量選擇一些口碑好和成交量高的發行商，所推出的產品溢價不要太高、比較活躍的產品，「若產品成交量較少，可能會消耗認股證時間值，導致商品價值下跌，降低預期收益。」