存量時代下，各大規模房企均十分重視存量資產的布局，大多數都成立了商管部門來管理旗下的存量物業。通過布局存量資產，各大房企得以獲取穩定的收入，營收結構也更加多元。下文中，我們就將分析哪類存量物業最受房企歡迎，房企對存量物業的態度又有怎樣的轉變?

　　截至2019年上半年，內地TOP30強上市房企均有不同程度布局存量物業。具體來看，購物中心、寫字樓、酒店這三種類型最受房企青睞，約有90%的房企布局了購物中心及寫字樓，約87%的房企布局了酒店。此外，長租公寓或服務式公寓也頗受房企歡迎，佔比達到了約53%，而文旅、產業園、醫療和養老、物流等也均有所布局，可謂類型豐富。

　　雖然大多數企業都有布局購物中心、寫字樓及酒店，但具體來看，部分企業仍有不同側重。如華潤置地(1109)、萬科(2202)、新城(1030)等更加側重購物中心，這一方面是因為商場類物業容易與住宅業務形成聯動，從而為周邊的住宅增值，帶來更多銷售利潤。此外，寫字樓也成為了多數房企的選擇，目前房企布局的大部分寫字樓都是作為旗下商業綜合體的配套，僅有少數為CBD區域的純寫字樓項目。

　　房企多元轉型蓄勢待發

　　除了以上三種類型的存量物業外，長租公寓也成為房企布局存量資產的新寵。事實上，自2016年6月國務院推出《關於加快培育和發展住房租賃市場的若干意見》後，各大房企紛紛布局長租公寓。進入2019年後，長租公寓的關注度雖降溫，但不少企業表示將加速布局長租業務。

　　值得注意的是，隨着近兩年來的快速發展，長租市場也暴露出了一系列的問題，如哄抬租金、租金貸暴雷、甲醛超標等，而長租公寓的盈利問題也難以解決。

　　整體來看，隨着政策的各方位收緊以及存量時代的到來，房企的多元轉型是「箭在弦上不得不發」，布局的存量資產類型也廣泛多樣。對於房企而言，不僅要看清相關業務的發展前景，更重要的是要確定明確的盈利模式，方可在存量時代下找到可持續性發展的生存之道。

　　易居(中國)企業集團研究總監 洪聖奇

　　(逢周二刊出)