全年業績快將出爐 內房股蓄勢待發-香港商报
首页 > 新闻专题 > 财经 > 投资理财

全年業績快將出爐 內房股蓄勢待發

2019-12-23
来源:香港商报

   【香港商报网讯】臨近年尾,各大內房發展商即將交上全年的銷售成績,其答卷分數如何?是否符合市場預期?另一方面,大灣區惠港新政出台,港人置業限制進一步放寬,料可吸引更多港人到大灣區「上車」。內房發展商亦提前嗅到風聲,在這一年加速爭奪大灣區市場,成績可觀。多間大行發出報告認為明年內房股前景明朗、具有吸引力,而優質內房股中,華潤置地(1109)、越秀地產(123)及龍湖集團(960)尤其值得關注。

  大摩早前發表報告指,預期內房股在2020年的表現將跑贏恒指,主要是受政策及信貸放寬、優質發展商具穩健的合同銷售及盈利增長,以及估值吸引所帶動,繼續認為內房產業具吸引力。

  大摩預期,2020年內地房地產銷售額增長5%,當中銷量會輕微倒退1.3%,但銷售價格平均會上升6.4%;新屋動工量增加3%,房地產投資升6%;持續的行業整合會為大型內房股帶來強勁的銷售及盈利增長。

  瑞信亦認為,目前內房股估值、政策和盈利前景同樣正面,會成明年焦點板塊,並估計內房股在內的中資股,明年可望跑贏大市。花旗估計,明年市場整合會加快,使內房企業有更多可售貨源和加強融資能力,料行業由今年第四季起,因盈利可見度佳有更好表現,續跑贏大市。

 

  越秀地產新目標「保八爭千」

  越秀地產月初公布,11月份實現合同銷售(連同合營項目)金額約78.01億元(人民幣,下同),按年上升202%;合同銷售面積35.86萬平方米,上升184%。今年首11個月,累計合同銷售金額602.9億元,上升30%,涉及銷售面積279.79萬平方米,上升28%。累計合同銷售金額約佔2019年合同銷售目標680億元的89%。越秀地產表示,有信心完成今年的目標,並透露明年銷售目標是「保八爭千」(保證銷售額達800億元,爭取銷售達千億元)。

  越秀地產年初引入廣州地鐵作為公司第二大股東,持股佔約20%;並提出「軌交+物業」(即軌道車站上蓋發展物業)的新發展策略。9月份,越秀地產分別以48.8億元和40.3億元,向母企廣州越秀收購廣州蘿崗和陳頭崗兩項新地鐵房地產項目51%權益。

  越秀地產投資者關係部總經理姜永進表示,預計該兩項軌交房地產項目均在2023年完工,加上早前收購的廣州品秀星圖軌交項目,越秀地產現持有的3個軌交房地產項目總建築面積約320萬平方米,在廣州土地儲備亦增加至逾1000萬平方米。他預計,今年軌交業務至少會有50億元收入,期望5年後可佔整體銷售額四分之一;集團計劃未來每年投入2至3個軌交房地產項目,期望3年後該部分業務能形成良性互動,即軌交項目銷售現金流足夠支撐新項目的投入。姜永進透露,蘿崗項目已於上個月底開售,陳頭崗項目預計將於本月底開售。

  瑞銀早前發布報告稱,首予越秀地產評級「中性」,目標價1.7元(港元,下同)(昨日收市價1.75元,已超目標價)。報告指,越秀地產為內地房地產發展商中唯一一間有房託基金(即越秀房產信託基金(405))於本港上市,可釋放其投資物業的價值。該行預計越秀地產今明兩年合約銷售可以每年18%的幅度增長,至2020年合約銷售可達800億元(人民幣,下同),同時料毛利率於2019年至2021年下降,拖累2018年至2021年之盈利複合增長率至僅得8%,主要因為配股予廣州地鐵攤薄了每股盈利。

  華潤置地看好大灣區寫字樓

  華潤置地公布,截至2019年11月30日止一個月,該公司及其附屬公司實現總合同銷售金額約261.4億元,總合同銷售建築面積約145.28萬平方米,分別按年增長49.1%及20.0%。同期,權益合同銷售金額及權益合同銷售建築面積分別約183.3億元及118萬平方米。2019年1至11月累計總合同銷售金額約2266.7億元,總合同銷售建築面積約1235.14萬平方米,分別按年增長19.5%及13.7%。

  2019年11月份投資物業實現租金收入約10.74億元,按年增長28.9%。2019年累計投資物業實現租金收入約111.28億元,按年增長30.0%。華潤置地年初時表示,公司今年銷售目標為2420億元,前11月已大概完成全年目標93.67%。

  11月份新增土儲方面,華潤置地在東莞、唐山、南京、長春、呼和浩特、深圳及哈爾濱收購了8幅地塊,總樓面面積約176.51萬平方米,收購應付權益土地金額約為86.63億元。

  在大灣區市場,華潤置地亦一直緊密布局,截至去年底,華潤置地位列2018年粵港澳大灣區土儲貨值第15位,土地儲值遍布深圳、中山、珠海、佛山、東莞、江門、肇慶。華潤置地執行總裁沈彤東亦看好粵港澳大灣區寫字樓市場。他表示,華潤置地將重點布局大灣區核心城市,土儲面積佔比達87%。目前華潤置地切實落實跟進的項目達18個,預計總建築面積接近2400萬平方米,預計2022年開始有簽約額。

  龍湖提前完成全年目標

  至於龍湖集團本月公布,11月份實現合同銷售金額210.8億元,按年增長16.8%,合同銷售面積123.4萬平方米。截至2019年11月底,累計實現合同銷售金額2227億元,按年增長22.2%,合同銷售面積1315.1萬平方米。按照2019年全年銷售目標2200億元來計算,龍湖已提前完成全年目標。

  雖然環渤海、長三角是龍湖地產的優勢地區,但龍湖集團執行董事兼CEO邵明曉表示,未來龍湖亦會在粵港澳大灣區加大投資。龍湖在上月中宣布與正勢控股集團在廣州簽訂戰略合作協定,圍繞大灣區核心城市開展城市更新業務進行合作。

  自2013年進入大灣區,龍湖已成功開發了20餘個項目,邵明曉在中期業績會曾表示,公司看好大灣區,已經進入7個城市,有約150多萬平方米土地儲備,權益儲備超過100萬平方米,貨值逾530億元。

  截至2019年6月30日,龍湖土地儲備合計7093萬平方米,權益面積為4911萬平方米。土地儲備平均成本為每平方米人民幣5632元,為當期簽約單價的34.7%。按地區分析,環渤海地區、西部地區、長三角地區、華中地區、華南地區及香港地區的土地儲備分別佔土地儲備總面積的31.8%、28.8%、21.5%、10.1%、7.7%及0.1%。

  瑞信近日就合理增長(料2018年至2021年每股盈利複合增長率逾15%)及合理估值(預測明年市盈率少於20倍)情境下挑戰了14隻「估值合理的增長股」推介名單,華潤置地及龍湖集團亦在列。

       香港商報記者 范曉昱

[责任编辑:蔚然]