阿里巴巴在港上市帶動內地新經濟企業的興趣。

　　去年香港新股市場與二級市場對比鮮明，新股市場表現理想。臨近年底中資科網巨企阿里巴巴(9988)更完成龐大的第二上市計劃，香港再登上環球首次公開集資排名榜首，為10年來第六度稱冠，而去年第四季度新股數量更是創下同期歷史新高。

　　「科創板+H」料增多

　　目前港交所(388)仍然在優化上市制度，爭奪內地新經濟公司。短線而言，內地科創板和港交所對新經濟公司的爭奪短期形成激烈競爭關係。不過，中長期可以通過制度設計的形式實現共同受惠，預計2020年「科創板+H」公司的數量將會越來越多。

　　對於香港新股市場去年取得奪目的佳績，雖然受脫歐和新上市制度影響，但是市場仍然見證融資規模更龐大的新股上市，這些重要的大型新股不但躋身全球五大新股之列，並很大機會吸引更多於美國上市的中資新經濟公司以及海外公司在2020年來港上市。

　　香港IPO市場對中國內地和海外企業仍極具吸引力，新經濟及海外企業將成為主要推動力。受阿里巴巴到香港第二上市的影響，中資新經濟公司對赴港上市興趣增加，它們的考慮因素不僅是來港上市集資，還有後續的資本市場融資。

　　內地股市與港股應互利共贏

　　短期內，內地和香港對新經濟公司的爭奪會形成激烈競爭關係，不過中長期來看，可以通過制度設計的形式，通過雙方關係協調以做到共同受惠。對於如何協調彼此互動發展關係，企業定位、投資者偏好及估值差異是企業要評估的重要因素。香港交易所面臨的困難，一是估值跟隨國際市場，估值拉不了太高，對內地企業來說興趣大打折扣;二是儘管有互聯互通機制，但並不是所有企業都可以入選互聯互通，不過，畢竟港股市場相對擁有龐大的國際投資者和國際資金，優勢一天仍在，港股價值仍存。

　　資深金融及投資銀行家 溫天納