內地新冠肺炎疫情出現減退回穩，加上復工消息的刺激，港股昨日力抗美股下跌的影響，反覆上升。內地基建股表現出眾，筆者點提的華潤水泥(1313)一度挑戰5%的升幅。金價方面，由於歐美疫情擴散，避險資金流向黃金，帶動金價上衝1600美元重要阻力位，由於不看好歐美能有效處理疫情，估計避險資金會進一步流向黃金市場，對金價產生支持作用，考慮到3月美國減息機會大增，本周黃金目標價區間是38至50美元。

　　受新冠肺炎影響，春節假期後，澳門2月中旬時下令關閉全線賭場，拖累2月份博彩業收入按年急挫近九成，低成本中場客的來源大減，這才是致命傷。同業好友、帝峰證券及資產管理行政總裁郭思治表示，雖然2月澳門賭收數字符合市場預期，但他展望3月和第一、二季賭收「都唔會好」。他直言就算疫情受控，都要最少一、兩個月時間去讓業務恢復，不看好上半年的濠賭股。由於賭企業務無論在博彩主業、配套服務業的酒店、旅遊、娛樂及消費，全都涉及固定資金投入，但賭場卻難以即時削減成本支出，不論賭場客人數量多寡，營業的基本支出「燈油火蠟」，酒店的維持費用，以及員工薪金等仍然要支付，一入一出，盈利必然大受影響，濠賭股此刻宜賣不宜買。

　　航運股無運行

　　此外，疫情亦重創航空業，國泰(293)為節省成本，早前落實無薪假特別安排，員工可選擇於3月1日至6月30日期間，申請三周無薪假。消息指出，集團行政總裁的內部備忘錄顯示，目前國泰全球約3.3萬名員工，當中逾2.5萬名員工已同意放無薪假，佔整體約75%，惟行政總裁形容公司業務的挑戰「仍然嚴峻」，當中主力內地的港龍最受影響。現時國泰和國泰港龍航空已削減90%往返內地航班，稍後將會暫時停飛日本沖繩、韓國釜山和首爾等航線，亞太地區業務重創。公司顧客及商務總裁林紹波上周曾放風，預期今年首6個月的財務業績將按年大幅下降。國泰股價連挫4個交易日後昨日反彈，沽貨要趁機。

　　美建證券貴金屬研究部 杜普櫟

　　(逢周二刊出)