文/杜普櫟

　　港股受美股影響，周一大市持續下行方向，恒指跌至25000點，國指穿10000點，但值得慶幸的是影響香港深遠的內地，內地疫情已見退減，因此對國企內需股的投資意向，前景不必太過悲觀。筆者個人對內地基建內需股份是長期看好。究其原因如下，例如華潤水泥(1313)，是筆者堅持推薦股份之一。

　　首先從行業上評估，水泥行業經過國家全力整治後，已經進入規範行業的前列，因此，行業的負面因素大量減少，其二是在可見的未來五至十年時間，能有效取代水泥功能的建築功能產品，應該是沒有的，因此，水泥業務能持續有市場，利潤亦自然能穩定。其三是資本投入，水泥行業須要投入巨大設備資產，這些固定資產有力支持股份的底線價格。其四是中國已經表明，會進一步投資基建項目，未來三年，水泥市場是不必擔憂的，特別是優質水泥;經過多次樓房倒塌事件後，水泥和鋼材的把關力度必然大增，以上種種皆是對水泥行業有利的因素，因此，在逆境時投資水泥股，就非常安心!當然，電信和科技股都是好選擇，但必須要小心分析，由於數據不能代表一切，因此選股時更為複雜。

　　滙控不值得憧憬

　　滙控(005)股價已跌破50元新關口，此股筆者從不推介，因為此股歷史問題劣迹斑斑;索羅斯沽空港股，搞死香港金融時的股票沽盤就是來自滙豐屬下的部門。當年巨量的藍籌股票，以公積金形式託存在滙豐，滙豐可以隨時動用，而索羅斯就以低廉的利息，借用這批股票用作為沽空港股的子彈;換言之，當年沽空港股的貨源就是來自香港人的多年積蓄，當真可悲又可笑。如果當年滙控是中國人主管有關部門，也許不會發生這個問題，但當年滙控的高層，九成是外國人，自然容易溝通。據悉，事後全體班子出局了，如無問題，何以會被全部炒魷?經此一役，政府就下定決心，推出由投資人自主的強積金，從此斷了基金借貨沽空的來源。一隻不會被國家祝福的股票，你覺得會有運行嗎?滙控多年來持續回購又派高息，很明顯是回購支持股價，高息留住基金。但值得留意的是回購價和批股價的差異。

　　以前英殖民地時代，英國人利用滙豐作為國家代理銀行，滙豐享盡優勢，所以滙豐股價表現，絕對超越同業，但如今應該是人老珠黃力窮了，看看滙控多次被罰巨款，凸顯管理混亂，當前滙控是豬八戒照鏡，兩面不是人，滙控一心想成為歐洲銀行，可惜歐洲和美國都不賣帳，業務無啖好食，回到香港想入內地發展，又沒有國家祝福;如果仍然抱昔日的光環概念買滙控，絕對是不智的決定。