驚蟄始雷 金股匯皆震驚-香港商报
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驚蟄始雷 金股匯皆震驚

2020-03-11
来源:香港商報

全球股市大震動,黃金成為資金避難所。

  文/招商永隆銀行司庫 蕭啟洪

  3月以來,全球怎一個驚字了得。不單是二十四節氣中的驚蟄,令動物被驚醒,全球金股匯環目四顧皆震驚。上周初,市場憧憬聯儲局救市,全球股市大反彈,豈料聯儲局周二緊急減息半厘,市場重新關注新型冠狀病毒疫情在全球蔓延的影響,美股三大指數劇烈波動,周末前持續恐慌,雖然新增職位優於預期,但在疫情擴散影響環球供應鏈的陰霾下,美股仍大幅低開逾700點,最終道指跌幅收窄至不足1%。

  環球市況波動,資金持續流入債市。美國10年期及30年期債息均一度創下歷史新低,10年期國債於筆者執筆時低見0.347%。雖然聯儲局下周減息機會已無懸念,但是疫情一日未受控,即使減息有助穩定市場情緒,仍未能消除疫症對經濟的衝擊,市場波動在所難免。

  美國疫情持續升溫,確診病例突破500,死亡人數突破20。侵侵(美國總統特朗普)佛系應對疫情,或因對自身醫療體系信心滿滿,而2009年曾爆發H1N1亦沒有對經濟造成很大的影響。但市場反應劇烈,道指自2月底以來已經累積下跌10%,侵侵雖自誇做得好,市場卻表現憂心,難怪聯儲局需要大幅降息。根據美國衛生及公共服務部數據顯示,美國90%的個人防護設備來自進口,而中國為主要供應商。現在中國疫情雖比1月時穩定,但距離完結仍未有定論,原材料短缺,如若發生社區爆發,將影響交通、飲食、消費等實體經濟。本年是總統選舉的重要年份,經濟增長不容有失,侵侵是次如若誤判,後果可大可小,若要連任,侵侵須認真看待。

  黃金受追捧

  在這恐慌情緒下,黃金自不然受到追捧。雖然非農就業數據較預期好,但市場聚焦疫情,資金持續流入債市與金市,金價不斷向上突破,本周一一度突破1700美元創逾7年新高。市場憧憬環球央行將繼續推行寬鬆政策,有利金價。本周影響金價主要因素仍為央行的財政政策。目前金價回落至1660美元水平,有望再往上突破。投資者在這動蕩的市況下宜以靜制動,量力而為。

  本周策略

  美匯指數急挫,由上周高位98.12「插水式」下跌,並迅速跌破96及95水平,周一最低見94.65,收報94.89。受新冠肺炎疫情持續在全球擴散影響,加上憂慮產油國打價格戰,油價急跌,令環球股市重挫,資金流入避險資產,美國國債孳息率持續下跌,曾見0.35%水平。由於避險情緒高漲,日圓及瑞郎受惠而大幅上升,美元兌日圓曾經跌穿102水平,最低見101.20水平,是近三年多新低。

  另外,聯儲局官員表明,局方在有需要時會再採取行動支持經濟。聯儲局將於本月17及18日議息,利率期貨價格反映市場預期將會再減息半厘,甚至四分之三厘。因此在美國再大幅降息預期升溫下,美元強勢將會減退,美匯指數短期下方支持在94.60水平,上方阻力為96.60水平。至於日圓走勢會持續反覆及波動性較大,如環球股市跌勢喘定,美元兌日圓預期在102至105上落。近日受惠美元弱勢,歐元及英鎊持續反彈,歐元兌美元重上1.14水平,英鎊兌美元則見1.31水平。由於歐洲經濟數據依然疲弱,加上疫情也在當地蔓延,再向上突破1.15機會不大;英鎊將受「脫歐」貿易協議談判不確定性影響,加上有空間減息,可考慮1.32以上水平沽出英鎊。

[责任编辑:朱剑明]