摩根士丹利最新研究顯示：美國為對抗疫情而推出的財政刺激法案，恐令未來兩年赤字支出增加5萬億美元，達二戰以來最高水平，美國未來兩年的國家債務總額將會增至29萬億美元。一旦美國瘋狂發債，今年經濟出現嚴重衰退，其財赤與GDP比例甚至可能達到15%至20%，迫近二次大戰期間水平。

　　財赤不斷增加創新高，以及全球去美元的大趨勢下，最終將導致美元貶值，此外，環球主要股市仍處於熊市走勢中，量化寬鬆使市場充斥大量游資，作為硬貨幣的黃金向有對抗美元貶值及抗通脹作用，將會有利資金流入黃金市場，發揮傳統黃金市場的「避險天堂」功能，故此，金價後市極具上升潛力。

　　由於金廠關閉，紐約商品交易所的4月期貨合約出現了被大夾淡倉的情況，因為4月期金期貨的未平倉合約為195604張，相當於1956萬盎司，Comex倉庫的可交割總庫存僅為870萬盎司。這是幾十年來未曾見過的現象。

　　Q2金價料突破1700美元

　　上月黃金市場走勢處於超買狀態，市場藉炒經濟衰退及蕭條，大量淡倉空頭入市，觸發大量好友平倉金價大幅回落。金價依然穩守1450美元水平。3月黃金市場曾經出現好友淡友的激烈大戰，波幅一來一回超過400美元。金價為市場找到短期重要支持位1450美元，阻力位在1700美元。筆者預期金價在第二季有機會突破1700水平，未來一年或上探歷史高位1920美元。

　　財富榮耀資產管理有限公司董事總經理 史理生