雖然石油需求因疫情影響而出現短期大幅下降，導致紐約商品交易所5月期油下跌至每桶25美元的不合理水平;然而，投機者及用家並未有如預期般看淡。根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)資料顯示，截至上周五投機性所持原油期貨淨倉合約數目仍保持43.5萬張，這數目與3月時的平均值相若。由此期貨倉位部署可見，投機者目前認為石油看上空間較大。

　　反映石油最終使用者或套期保值的市場參與者的1至2年遠期合約每桶報36美元，這與現時5月合約報價有達44%升幅。從以上不同幅度所見，中長期投資者認為這次疫情對石油需求減少的影響實屬短暫，並且不會持續。至於現貨月水平急降，只是反映石油暫時供需失衡而已。

　　長雄集團董事 吳進德

　　(逢周五刊出)