過去一周，香港連續數天錄得單位數字的確診個案，實屬正面。環球確診數字繼續上升，美股收復此前一部分損失，匯市震蕩整理，短線未有明顯方向，債市尤其是垃圾債的利差擴闊。全球焦點仍在抗疫，似乎忘記了美國總統初選。

　　美國民主黨總統參選人桑德斯於4月8日宣布退出初選，意味前副總統拜登將成為民主黨候選人在11月大選與美國總統特朗普正面交鋒。前總統奧巴馬在此時現身為拜登助威，別具意義。奧巴馬在Twitter上發布一條12分鐘短片，指國家遇上重大危機時，領導人需要具備知識、經驗、誠實、謙卑和同理心等特質，高度讚賞拜登具備以上質素，相信他可以帶領美國度過黑暗的日子。奧巴馬特別提到這種質素，不單是各州首府需要的，更是白宮應擁有的，言詞間暗諷特朗普。

　　特朗普圖谷經濟挽大勢

　　特朗普做人處事的作風從上任至今一直備受批評，出爾反爾乃是常態。奧巴馬以道德作為攻擊，再以領導該有的質素烘托拜登無疑是對的。特朗普最自傲的經濟牌如何？上任以來美股成績驕人，在疫症大流行前，道指屢創新高、曾累積22%升幅，經濟數據亦亮麗。但如今抗疫難題在前，疫苗還未成功在大眾身上應用，加上失業率及申領救濟金人數飆升，過往金融海嘯後創造的2300萬個職位差不多消滅殆盡，特朗普怎能不焦頭爛額？他大概要對疫症慨歎一句「你別來，我無恙」。

　　特朗普的反對者自不然高興非常，但且慢，單是道德一環就能令拜登穩操勝券嗎？就如筆者此前提到的前總統克林頓競選金句「關鍵是經濟！」，特朗普在任期內的確營造出亮麗經濟，近日亦放風想要重啟經濟，相信除之前的救市方案外還會有更多刺激經濟措施。民主黨除了道德牌，能否有別的武器擊敗特朗普？大家拭目以待。

　　再說一下黃金。金價上周先高後低，現貨金最高見接近1750美元。展望走勢，疫情在環球雖有穩定象，但對經濟的實際影響仍未完全浮現，各國央行救市措施相信會陸續有來，中線來看對金價有支持。不過，近日金價上升趨勢明顯超買，相信金價短線需要先行回調整固，短線跌破1700關口，下方支持為1640美元，有望在該水平徘徊。

　　本周策略

　　上周美匯指數普遍回升，最低見98.82水平後漸見回穩，並一度重上100水平，最高見100.30，收報99.78水平。美國新冠肺炎疫情仍然嚴峻，數據表現疲弱，避險情緒仍有利美元走勢。隨紐約州的新增死亡人數出現兩周新低，特朗普發布重啟經濟指引，加上瑞德西韋對抗新型冠狀病毒的藥物試驗部分數據令人鼓舞，市場樂觀情緒轉強，令美元在100水平回落，估計目前美匯指數仍維持98至101區間上落。不過，周一原油價格急挫，相信資金可能會再流入美元避險，投資者要密切留意市場變化。

　　由於油價暴瀉，估計會進一步拖累加元走勢，美元兌加元可望上試1.42水平，下一重要阻力為1.435。此外，新西蘭將於下周降低新冠肺炎疫情警戒級別一個等級，容許部分企業恢復營運，消息應可提振紐元。不過，早前紐儲行表示可以提高量化寬鬆政策，如內需仍持續疲弱，更表示不排除實施負利率的可能，估計紐元兌美元匯價仍在0.59至0.62水平整固。

　　招商永隆銀行司庫 蕭啟洪

　　(逢周三刊出)