文/必勝

　　今次新冠肺炎把全球推入經濟大蕭條，但許多人仍迷信，只要央行不斷狂印鈔票，經濟就可以起死回生!事實上，這一招自2008年金融海嘯以來已用了12年，曾有些輕微效用，但最終都打回原型!

　　必勝在本欄多次提及，零息無助全球經濟復蘇，實際是打劫銀行存戶，只益了有錢人。過去十多年，全世界個人、企業及政府都累積天文數字的債務，透支子孫後代的財富，更加令全球窮富懸殊問題不斷惡化，激化社會階級矛盾，導致不少國家政局不穩。

　　市場資金日趨緊張

　　經濟好時，老百姓對前景有信心，自然樂於消費，相對儲蓄較少，消費旺企業資金回籠快，金融市場資金流轉明顯較快。然而，目前全球大蕭條，即使各國央行不斷印錢，支持金融機構放貸，問題是，當前大量企業面臨倒閉，投資與消費信心疲弱，市場上根本未有足夠貸款需求，銀行繼續亂放貸，只造成日後更多壞帳，試問銀行會那麼傻嗎?故央行一直放水都無法刺激經濟!

　　何況經濟低迷，民眾及企業老闆都憂慮經濟前景，多傾向增加儲蓄積穀防饑，故社會整體資金流轉減慢，資金回流金融體系相對會減少，令融資市場資金池水位下跌，抵銷了央行放水的作用。

　　另一方面，由於存錢在銀行幾乎沒有利息，存戶越來越傾向不存錢在銀行，對資金雄厚現金充裕的企業或富豪而言，在零息時代，不如將錢分開放在自己保險庫!何況銀行又沒有放債專利，有多餘錢不如放貸給別人自己賺息更好，若人人都如此做，誰會存錢入銀行?導致銀行整體存款下降，銀行變得沒有錢可貸!事實上，全球民眾越來越不願存錢在銀行，正影響銀行體系透過存貸所產生的乘數效應，形成資金短缺的惡性循環。