中美爭端近日加劇，美國總統特朗普於上周四接受傳媒訪問時，除了繼續批評中國抗疫不力外，更罕有地發表極度強硬言論，揚言或與中國切斷整個關係。美國政府亦再度出手壓制華為，以發布新出口限制令的方式，阻礙全球半導體製造商於未來繼續向華為供貨。連同之前下令禁止聯邦退休金投資於中國股票的措施，可見美方在打壓中國所牽涉的範圍已正逐步擴大。

　　在美方近日連番極限施壓下，中方亦作出強烈回應。《環球時報》近日發表文章指出，由於美國政府擴大對華為的打壓，中方正準備把美國企業（如蘋果、高通及思科等）列入「不可靠實體清單」；該報日前的社評亦提示要做好中美脫鈎的各種準備。現階段中方對美國的態度開始愈來愈強硬，或正符合官方之前一直強調的「不想打，但不怕打」的說法。

　　投資者宜繼續觀察

　　從中美近日事態發展來看，預期短期內兩國之間爭執很大機會進一步加劇，不利港股後市。讀者要對未來相關事態發展提高警覺，慎防一旦兩國其中一方玩大，有可能觸發開戰，到時更會為環球股市（包括港股）帶來極大的震蕩；大家現階段若未有貨在手，宜繼續以觀察為主。

　　全國人大和全國政協會議將於本周四（21日）揭幕，內地上季爆發新冠病毒疫情令經濟按年收縮6.8%，近期經濟表現及政府應對措施將是今年兩會焦點。普樂維預測，中央不會「大水漫灌」救市，而是分階段推出貨幣及財政政策刺激經濟；內地樓市自爆疫以來表現疲弱，觀望中央有何措施支持。

　　恒指在前周下跌1.68%後，上周再跌1.79%，踏入五窮月以來連續兩周報跌，已抹去4月最尾一周3.41%的升幅，故此過去3星期以來變動不大。投資界目前高度關注兩會會議，中共中央政治局已於上周五召開會議，討論國務院擬在本周提請人大審議的《政府工作報告》。會議認為，在新冠肺炎疫情發生後，疫情防控阻擊戰取得重大戰略成果，統籌推進疫情防控和經濟社會發展工作取得積極成效。會議指出，在今年下一階段要毫不放寬、常態化疫情防控，着力做好經濟社會發展各項工作，積極的財政政策要更加積極有為，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，就業優先政策要全面強化。

　　內地大多數行業的供應均十分充裕，隨着上季疫情爆發需求轉弱，近月市場供過於求、價格受壓，生產物價指數（PPI）已經出現負值，引領工業利潤大跌。內地整體債務佔GDP比率去年底約260%，在價格受控的大前提下，即使在首季大幅增加M2貨幣供應及社會融資規模、整體債務佔GDP比率已上升10至13個點子，預料未來仍有進一步加槓桿的空間。

　　東驥基金管理董事總經理 龐寶林