針對香港國安法的通過，美國可能採取干涉措施，其中，取消香港獨立關稅區地位，對內地基本無影響，因為內地商品的進出口本身並沒有享受什麼額外優惠。對於香港本地的進出口可能有一定負面影響，轉口業務也可能受打擊，也有一些外資可能因此外流，不過香港是美國少有的貿易順差地區，美資在香港也有大量資產，取消獨立關稅區造成的結果將是兩敗俱傷，並不是只打擊香港，利弊權衡未必對美國單方面有利，不是一個容易的決定。

　　至於評級機構將香港財政降級，並不影響香港的財政實力，對香港政府融資的影響也不會太大，而且香港政府有大量財政儲備，短期並無太大融資需求，屬於心理影響大於實質影響。對內地與香港個別官員的個人制裁影響也不大，無非就是相關人等不去美國，不在美國留有資產等，對經濟基本無影響。

　　綜合美國的手段看，各種手段暫時很難對香港和內地經濟造成實質打擊，主要影響在心理層面，可能有些外資會受負面的輿論環境影響而外流，對金融市場造成一定負面影響。

　　短期來看，香港國安法的實施，將造成本地反對派和美英勢力的強烈反彈，對社會秩序和投資者心理都有不利影響，如果美國實施一些制裁，增加前景不明朗，可能會導致部分資金外流，因此短期香港的金融市場將面對一定壓力。

　　長期來看，香港國安法實施，將有利本港的秩序恢復，減少政治爭拗，穩定營商環境；更重要的是，過去因為政治原因，存在人為阻撓內地與香港的經濟合作和融入大灣區的阻力，該法實施後，預計類似阻力將大幅下降，香港經濟與內地經濟的更好合作和融入，將帶給香港新的經濟增長動力，給香港創造新的投資機遇，吸引更多的國際資金。

　　簡單總結就是，香港金融市場短期有一定壓力，但長期前景穩定、明朗。波折之後，香港的未來反而更加光明。

　　華大證券首席宏觀經濟學家 楊玉川