國美(493)日前公布與京東(9618)訂立1億美元三年期5%息率可換股債券認購協議，初步股份轉換價為每股1.255元，較消息公布前股價出現37.91%溢價。同時，國美零售亦與京東訂立戰略合作協議，就產品採購及銷售、物流服務等開展戰略合作。為增強貨品競爭力及擴大銷售規模，雙方將實現聯合戰略模式，就聯合採購的貨品共同承擔銷售責任，並為對方消化聯合採購的貨品。國美零售將利用其門店、加盟店及其社群，銷售京東的貨品或直接自京東採購貨品，雙方同時進行聯合營銷。

　　國美自建的線上銷售渠道，一直未達預期效果，加強與電商平台合作，透過自身線下網絡，與對方線上平台連接，可望扭轉近年持續疲弱的業績表現，股價近日走勢明顯轉強，顯示投資者對此有一定期望。可考慮於1.30元水平吸納，上望目標1.50元，跌穿1.20元止蝕。

　　正榮金融業務部副總裁 郭家耀

　　(筆者為證監會持牌人，無持有上述股份)

　　(逢周四刊出)