銀行員工在清點貨幣。中新社

　　【香港商報網訊】記者伍敬斌報道：昨日，中國人民銀行下調了再貸款、再貼現利率。其中，支農再貸款、支小再貸款利率下調0.25個百分點。此外，央行還下調金融穩定再貸款利率0.5個百分點至1.75%，金融穩定再貸款(延期期間)利率為3.77%。專家表示，央行此舉的針對性很強，目的主要是繼續落實國務院所提出的降低實體經濟的融資成本，將來還可能會進一步增加規模。目前，中國經濟仍在復蘇過程中，加上外部環境很不理想，未來貨幣政策應該不會收緊，但也不大可能再次大幅度的寬鬆，降準、降息仍有機會，但頻率會減少。

　　今年，再貸款、再貼現發揮了重要作用。

　　中國首席經濟學家論壇理事長、植信投資首席經濟學家連平在接受本報採訪時表示，央行此舉也是逆周期貨幣政策調節中的一環，其的目的主要是繼續落實國務院所提出的降低實體經濟的融資成本。再貸款、再貼現利率的下降，它的方向是「支農」「支小」。由於此舉針對的隻是實體經濟中的薄弱環節，所以它的規模非常有限，大概隻有幾千億，外界將此解讀為「降息」並不準確。當然這個規模未來可能進一步增加，如果未來要更多地支持實體經濟中間的薄弱環節，比如小微和農業，針對性可以更強一些。

　　對於此次下調再貸款、再貼現利率，分析普遍認為，這體現了央行在結構性政策方麵持續發力，有利於提升政策的直達性。

　　幣策保持合理充裕

　　對於接下來的貨幣政策走向，連平認為，未來貨幣政策應該不會收緊，但也不大可能再次大幅度的寬鬆。因為中國仍在經濟復蘇的過程中，並且今年全球經濟負增長已成定局，這種狀況下貨幣政策仍然會保持一個穩健偏鬆的格局，保持流動性合理充裕。

　　新時代證券首席經濟學家潘向東在接受本報採訪時表示，雖然經濟恢復得比較好，但是6月PMI從業人員指數回落0.3個百分點至49.1%，顯示就業形勢仍然比較嚴峻。今年政府工作報告的底線思維體現在保就業上，保就業就需要穩企業，盡力幫助企業特別是中小微企業、個體工商戶渡過難關，「留得青山，贏得未來」，整個宏觀調控政策也是圍繞這個展開的，在就業沒有全麵改善的情況下，下半年積極的財政政策要更加積極有為，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，降準、降息都有可能。

　　中國外匯投資研究院院長譚雅玲在接受本報採訪時則表示，未來的貨幣政策可能會比較注重效率。本身貨幣政策投放之後，可能會有一個磨合期和過渡期，這個期間需要外部環境配合，但是現在外部環境顯然不是很好。所以未來貨幣政策應該注意控製風險，刺激效率，去幫助優質的人，而幣策繼續放鬆已經不太可能。此外，未來的貨幣空間，還需要關注中美關係。目前中美關係非常不樂觀，這導致中美貿易企業的不良特別多。從這個方麵將講，目前中國的貨幣政策也應該留有餘地。

　　各類經濟指標恢復

　　昨日，A股終於再次站上3000點，這與央行的「降息」是否有關?

　　潘向東認為，股市上3000點有兩方麵原因，一方麵，央行定向降息，或許能起到一個良好的預期，表明貨幣政策短期內仍不會轉向，繼續在流動性和估值上支撐股市。另一方麵，中國經濟恢復狀況較好也是一個因素。企業盈利持續修復，6月本身是PMI的淡季，但6月PMI淡季不淡預示著經濟處於繼續修復的進程中。可以進一步佐證這一點的是，6月中國企業經營狀況指數(BCI)環比上升3.9個百分點。

　　此外，6月新出口訂單指數回升7.3個百分點，升幅為歷史同期最高，是支撐新訂單指數回升的主要貢獻，可見隨著歐美經濟重啟並在6月出現明顯擴張後，外需出現較快的恢復。這些都支撐著中國市場的信心恢復，或許這是股市能夠重新站上3000點的原因。