美國打壓華為等中國科技企業，中央有意發展半導體行業，做到「自給自足」。市場憧憬行業受惠國策扶持，加上中芯國際(981)落實回歸A股時間表，刺激芯片股齊齊發力，成為近期升市火車頭之一。長遠來看，內地戰略性發展科技產業，且5G發展料帶動芯片需求，芯片股值得長線投資，投資者可候低部署。

　　香港商報記者 小智

　　芯片股近期焦點落在中芯國際，今年初至本月(7日)，中芯股價飆升逾兩倍，屢創新高。刺激股價急升的最大因素，相信是其將於上海科創板上市。集團早前公布A股發行安排，確定發行價為每股27.46元(人民幣，下同)，共發售16.86億新股，佔發行後總股本23.6%，集資近463億元，若超額配售全數行使，最多集資逾500億元。資金主要投入3個項目，包括40%投入12吋晶片SN1項目、40%補充流動資金、20%投入先進及成熟工藝研發項目儲備資金。

　　事實上，中芯國際的發行定價27.46元(約30.1港元)，較上一個港股交易日中芯的收市價33.25港元，仍折讓約一成。不過，A股發行定價公布後，無阻中芯繼續創新高，連續兩日破頂，反映市場看好其發展前景。

　　中芯回A利好業務前景

　　中芯飆升有多個因素支持。首先，中美貿易戰逐步蔓延至科技戰，眾所周知美國借封殺華為打壓中國科技企業，發布禁令限制擁有美國技術的廠商，在取得華府許可前向華為提供芯片，包括華為過去主要的芯片供應商台積電，以達到遏制中國科技尤其5G領域發展的目的。在新規則下，市場憧憬中央加大力度扶植本土芯片製造商，長遠提升自給比例。

　　其次，中芯國際將於科創板上市，集資規模最多逾500億元，成功上市後將成為市值最大的「A+H」芯片股。雖然中芯國際的產品技術與國際比較仍有一大段距離，但回歸A股的動機包含戰略意義，募集部分資金將用於產能建設及研發投入，料有利拓闊其業務發展前景。

　　高盛大升目標價至42元

　　目前國際上領先的芯片廠，工藝已達到量產5納米甚至更小的芯片，而中芯只達到14納米製程階段，遠落後國際先進水平。不過，高盛看好中芯的發展前景，料公司兩年後生產7納米晶片，2024年進一步生產5納米晶片，預計中芯未來5年盈利複合增長達42%。該行大幅上調中芯目標價，由23元(港元，下同)升至42元，重申「確信買入」。

　　中芯國際A股上市指日可待，但由於其股價年初至今累升逾兩倍，炒至過百倍PE，加上股價較A股招股價存在溢價，短線或有獲利盤湧現。中芯日前破頂後回吐近一成，市場關注科創板上市後，北水可能「班師回朝」轉炒A股，中短線為港股股價增加回吐壓力，投資者小心高位追貨，宜待調整一定幅度後才買入，長線持有。

　　華虹半導體候低吸納

　　在港股上市的龍頭半導體產業股還包括華虹半導體(1347)和ASM太平洋(522)，其中華虹半導體被當作中芯的影子股熱炒，自上月開始發力，6月至今股價升幅達一倍。

　　論收入規模、增長動力及產品工藝，華虹都不及中芯，但華虹勝在同樣有回A及政策憧憬，且市盈率僅30倍遠遠落後中芯。該股早前獲高盛上調目標價，由23元調高至38元，評級為「買入」。但值得注意，與中芯走勢類似，華虹半導體股價早前創新高後倒跌，但由於蟹貨少，相信調整過後可重新吸引資金入市，未有貨投資者可候28元以下買入，中長線部署。

　　相反，ASM太平洋由於只生產製造芯片等的設備，本身不具備研發設計及生產芯片能力，而市場聚焦芯片生產商，ASM太平洋走勢大落後也不足為奇，投資者小心炒錯股。道理就如市場炒錯中興通訊(763)一樣，早前有消息傳中興將投產7納米芯片，一度刺激股價飆升，其後中興澄清公司只專注芯片設計，不具備生產製造能力，股價隨即回順。

　　【本地推介】本地薑晶門科技具增長潛力

　　中美政治角力持續，同時引發科技戰升級，倒逼中國大力扶植半導體產業發展「中國芯」，加之中芯國際啟動科創板上市，進一步為半導體行業「沖喜」，內地龍頭芯片製造商如中芯國際和華虹半導體，股價屢創新高。本港方面，也有具增長潛力的半導體上市公司可以留意，例如從事研發及銷售IC產品(集成電路產品)的晶門科技(2878)。

　　本地薑晶門科技以香港為總部，為科學園園區公司，集團去年業績虧損擴大至2727萬(美元，下同)，主要因市場對集團一些產品需求減少，導致毛利率下降，並需就部分滯銷庫存作出撥備。期內銷售收入則升10%至1.08億元，主要受大型顯示驅動器IC的強勁銷售增長帶動。總付運量按年升4%至約逾3億件。

　　進軍內地惹憧憬

　　公司主要研發銷售顯示器，產品主要應用於智能手機、平板電腦、智能電視、筆記本電腦等領域。內地逐步加快5G技術應用料帶動智能設備需求，加上憧憬刺激內需消費，理應對公司業務有正面幫助。

　　此外，公司具備設計及銷售芯片的能力，而且近年積極涉足內地，於2017年在南京成立晶門科技(中國)發展內地市場，運用香港的科技技術注入內地業務，為市場帶來在A股上市的幻想空間，相信是推動股價扭轉跌勢的重要因素之一。

　　隨着中美科技戰升級，晶門科技股價早於5月份出現突破，技術走勢突破長期下降軌，年初以來累積升幅達50%，目前已反彈黃金比率61.8%，若企穩0.2元，中線有望挑戰前高位0.3元。投資者可於貼近十天線買入，失守0.182元離場。由於公司業績仍處虧損，且蟹貨多，投資者宜控制注碼，中短線看高一線。