MLF利率三連穩 幣策整體趨克制-香港商报
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MLF利率三連穩 幣策整體趨克制

2020-07-16
来源:香港商报

       央行昨日公告,開展4000億元中期借貸便利(MLF)操作,期限1年,中標利率2.95%,與上次持平。至此央行已經連續三個月沒有調整MLF利率,這反映中國在貨幣政策方面態度出現微妙變化,整體較為克制。MLF利率連續3個月未動也反映央行要保留更大的貨幣政策空間,來防範下半年可能出現的不確定性。

  而金融市場更關心的是中標利率會不會變化,本月初,市場預期央行會繼續降低MLF中標利率,更引導本月LPR下降,這樣就會釋放更大的流動性。但本次MLF操作利率已連續3個月未有變化,讓金融市場投資者感受到一定壓力。15日A股收盤跌勢明顯,兩市成交額放大,嗅覺靈敏的北向資金繼續大舉出逃,顯示盤中出現一定的恐慌拋盤。

  近期央行逆回購利率保持穩定,市場利率中樞升至政策利率附近,已預示7月MLF利率會保持不變。央行貨幣政策司副司長郭凱近日也釋放新信號,稱利率適當下行並不是利率越低越好,利率如果嚴重低於和潛在經濟增長率相適應的水平,就會產生套利的問題,產生資源錯配的問題,產生資金可能流向不應該流向領域的問題。

  央行在今年2、3月份先後兩次調整OMO和MLF利率,5、6、7月份MLF利率連續3個月未動,LPR利率亦是如此,本月LPR利率變化的可能性微乎其微。    香港商報評論員 王長久

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