【香港商报网讯】金價持續創新高，昨日踏入亞洲時段，現貨金及白銀升勢持續。金價氣勢如虹，一度升穿每盎司1980美元關口，其後高位回落，截至昨日傍晚報每盎司1952美元；不過，值得一提的是，12月期貨金昨日高位一度高見2000美元。金市如此熱鬧，投資初哥可以從哪些途徑入手？香港商報記者 林德芬

　　實物黃金最穩陣

　　對於投資初哥而言，投資黃金最直接又具防守性的方法是買賣實物黃金。投資者可到金舖或銀行購買實金，其中以金條、金粒屬入門級的實金產品，一般實金金粒以1両為單位，金條則以5両為主，要達99%或以上純度才算保值。至於金幣的純度則由99.9%至99.99%不等，重量四分一盎司、二分一盎司或1盎司等。

　　除了金條、金幣及金粒之外，部分投資者或選擇購買金飾如金手鐲、金鏈及金戒指等，但要留意的是，飾金要收取手工等雜費、鑑定及保安等問題。再且，一般銀行只回收該行的黃金產品，而金舖回收純金產品則有較闊的買賣差價。

　　紙黃金無槓桿效應

　　如果欠缺地方保管這些實金，大家不妨考慮買入紙黃金。現時不少銀行提供貴金屬存摺帳戶或黃金簿仔(即黃金存摺帳戶)，俗稱紙黃金(Paper Gold)，交易種類有香港99金、9999金及倫敦黃金，甚或蘇黎世白金及倫敦銀等，買賣單位由1錢至1両不等，由於紙黃金並無槓桿效應，因此其風險較低。

　　雖然黃金存摺為持牌銀行發行的投資產品，讓投資者可在毋須持有實物黃金的情況下進行交收，惟黃金存摺不受存款保障計劃保障，投資者也沒有實金擁有權。

　　黃金ETF最貼價

　　如果想買入一些即更貼金價、又毋須擔心存放問題的產品，相信黃金ETF(交易所買賣基金)最適合。黃金ETF主要追蹤黃金價格的表現，透過買賣黃金ETF，投資者可以非實物黃金交收方式參與黃金市場，可謂簡單及符合成本效益的黃金投資工具，目前本港有3隻掛牌的黃金交易所買賣基金(ETF)，分別為恒生人幣金ETF(83168)、SPDR金ETF(2840)及價值黃金(3801)。

　　一般而言，黃金ETF有實金支持，若投資者買入ETF，發行機構也須買入相應價值的實物黃金，而其買賣方式與股票一樣，可作市價、限價及止蝕盤買賣等指示。

　　金礦股可大升大跌

　　如果股民看好金價表現，可買入如招金礦業(1818)、紫金礦業(2899)及靈寶黃金(3330)等金礦股，或周生生(116)、周大福(1929)及六福(590)等金飾股，這些也是可捕捉黃金價格走勢的工具。但金礦股及金飾股均涉及企業經營等因素，即使金價上升，金礦股及金飾股受市場氣氛影響下未必跟足金價升幅，甚至可能隨時出現大升大跌的風險。

　　若然投資者想於短期內獲得最高回報，那黃金期貨可能是其中一選擇。黃金期貨是指投資者須按合約在未來某個指定日期，以預先釐定的價格買入或賣出預定數額的黃金，有關合約可看升或看跌。

　　黃金期貨高回報高風險

　　不過，由於有槓桿效應，因此黃金期貨屬高風險亦高回報的投資工具。現時港交所(388)亦有推出實物交收、以人民幣或美元計價的黃金期貨，可於香港交易所的自動交易系統進行買賣，其合約單位為1000克，合約月份為現貨月及後續11個月。

　　綜合這些投資黃金方法，艾德證券期貨投資策略總監文錦輝指出，若然投資者看好金價，可投資實金、紙黃金等，最重要的是在投資組合裏，黃金的配置要佔一定的比例，至少佔投資組合內的三分之一，因為目前環球貨幣貶值，變相揸住現金，要擔心萬一去到第4季有通脹來臨時，有黃金都能夠對抗通脹，雖然現時通脹來臨的機會仍然低，但不能排除此可能，因如此寬鬆的貨幣政策，以及其他財政政策等，這些都催生市場對商品的需求，黃金也是很吸引投資者的商品之一。

　　文錦輝：慎防美元反彈金價回落

　　光大新鴻基外匯策略師任曉平則指，黃金投資「初哥」可考慮買入沒有槓桿的實金、紙黃金等，也可以考慮買入黃金ETF如SPDR金ETF(2840)。

　　就近日金價創出新高，究竟如何入市？艾德證券期貨投資策略總監文錦輝指出，金價升到每盎司2000美元水平，主要因中美關係緊張、環球疫情反覆，令到散戶紛紛將資金湧入金市，尤其環球資金持續湧入黃金ETF，推高金價，但以金價連升達七個星期，現時踏入第八個星期，美元稍有反彈時，金價也難免會回落，建議投資者注意風險，若想趁低吸納黃金，宜待金價回落至每盎司1900美元至1960美元時，才分段吸納。

　　任曉平則指，若然想買入黃金期貨、黃金ETF則可以考慮等金價回調後才吸納，可考慮於每盎司1600美元至1750美元吸納。

　　任曉平：此輪升浪料維持到2025年

　　任曉平認為，在全球央行降息環境、寬鬆貨幣政策持續，令銀紙繼續貶值，使本身沒有收息效果的黃金與其他貨幣的零息情況相若，意味着持有黃金的成本也相應降低，在金價持續向上，黃金的回報率隨時高過其他貨幣如歐元等，因此更多投資者增持黃金來作保值的投資。

　　任曉平續稱，中美關係緊張，避險資金繼續流入金市，即使美國大選之後中美關係也難以改善，加上從過往歷史，可以看到黃金升浪一般可維持到9至10年，以今次黃金上升軌跡，從2015年低位上升，以10年計算，即今次升浪可以維持到2025年，加上美國聯儲局都預告低息環境將維持到2022年，意味美元將繼續走軟，刺激金價繼續造好。