美股上周四(3日)暴跌後，周五(4日)走勢繼續向下，而納指更出現大幅調整。增長股早前接連創出歷史新高，已經充分反映未來增長預期。由於投資者已經持重倉，因此出現獲利平倉盤，而美國新一輪財政刺激政策難產，便成為這輪股市調整的觸發點。

　　美股經歷連續5個月上升和數十年來最強勁的8月份，現時不僅與經濟脫，也與VIX、國債和當前水平的高收益市場脫。短期內若有大規模企業破產，勢將結束大市從3月低位反彈的勢頭。

　　脫離基本面料道指再跌10%

　　隨市場更多地考慮基本因素，投資者對市場的態度在接下來的交易日將受到考驗。道指可能輕易地再跌10%，直到25000點才覓得支持。

　　納指因早前升幅過大，一旦跟隨道指回吐，最起碼也要跌至10000點水平才止跌，而上證及恒指，亦隱隱出現沽壓。筆者認為，恒指短期有機會跌穿23000點；上證或因遇上三頂，將借勢調整，下望3100點。

　　高寶集團證券執行董事  李慧芬

　　(逢周一刊出)